CNESA储能指数8月运行总结——储能指数下跌6.20%，产业链竞争加剧

储能指数八月上旬单边下行，月末有所反弹震，指数收 为1219.05 。 本月下跌6.20% ，同期创业 板指下跌5.45%。 与2021年初相比整体上涨21.90% ，同期创业板指数下降29.12%. 2023年前8个月储能指数下跌4.00%，同期创业板指数下跌10.41%。

图1 2021年1月-2023年8月储能指数运行情况

图2 同期储能指数与创业板指数的对比

八月，对投资者来说，是煎熬的一个月。七月底的中央经济会议之后，市场对政策端有着较强的预期。而 八月上旬出的政策相对力度较小，市场一路下跌， 直到月末，印花税，减持新规等政策出来之后，市场才开始有些企稳的迹象 。另外一方面，北向资金在八月几乎是不回头的卖卖卖，原因并不清楚，对市场也有着一定的影响。

从情绪指标来看，虽然见底反弹，但没有进一步的突破，还处在谨慎观望之中。谨慎的原因首先是宏观数据不明朗，如房地产。同时根据A股上市公司业绩跟踪体系，沪深300，中证500，创业板指超预期值均低于同期均值。从中报的情况来看，三大指数超预期程度并不乐观，上市公司的业绩整体修复尚需一段时间。从外部环境来看，10期美债收益率持续高位，对成长股的估值体系造成影响，短期也很难摆脱高美债利率和强美元的压制。

到八月底，所有公司的中报均披露完毕。从中报的数据上看，储能产业链竞争加剧，部分企业盈利能力趋弱。 在储能指数成分股中，38家实现收入增长，占比69%；26家实现利润增长，占比47%；只有17家实现净资产收益率的正增长，占比31%。 其中经营状况变化的最明显的是上游的锂矿企业。 碳酸锂价格从去年11月高达60万一吨，今年一季度跌至20万以下， 现在虽有回升，但距离最高价依然腰斩。锂矿企业的估值体系也从成长股回落到周期资源股。两个因素叠加，相关股票表现惨淡。

而储能指数成分股中，储能业务板块的整体表现依旧相对强劲。