暴跌！锂电材料“三刺客”一落千丈

两年时间，宁德时代们疯抢的锂电材料“三刺客”连续下跌不复往日风采。

2021年，在新能源汽车需求确定性增长的强逻辑下，动力电池行业景气度不断上行，带动上游原材料价格一路暴涨。

供不应求叠加市场炒作情绪下， 碳酸锂、六氟磷酸锂、锂电PVDF成为两年时间里锂电产业链最炙手可热的”香饽饽“ ，价格几倍暴涨一度站上50-60万/吨的高点，可谓名副其实的锂电材料“三刺客”。

”排队抢单、蹲点拿货“一度成为产业链企业常态。瞄准这三大锂电材料，宁德时代、比亚迪等龙头签单、合资建厂、入股等手段频出，只为抢货稳价。

然而花无百日红。从去年下半年开始，锂电材料“三刺客”便前赴后继地一路下行，相关企业更是坐上了业绩的”过山车“。

相较于六氟磷酸锂、锂电PVDF头也不回地下跌，碳酸锂还呈现出阶段性的起伏。

2023年年初开始碳酸锂价格就不断走跌，在4月中下旬迎来价格低点至16.5万元/吨，后触底反弹，6月一度突破30万元/吨。

目前，在20万元/吨以上运行4个月后，碳酸锂年内第二次跌破这一关口。最新数据显示， 9月8日国内电池级碳酸锂均价跌至19.85万元/吨。

碳酸锂价格震荡起伏期间，产业链上下游进入了深度博弈阶段。当前，上游碳酸锂产能供给充足，但下游需求市场不足，电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂多以销定产，对碳酸锂采购仍显谨慎，且压价情绪持续。

短期来看，上游库存压力较大，碳酸锂价格或进一步回落。但随着需求回升，价格届时或将反弹。

碳酸锂一路下跌的同时，A股锂矿企业利润也在“走下坡路”。与去年同期净利普遍成倍增长相比，以龙头企业赣锋锂业、天齐锂业为代表的锂资源企业今年上半年业绩普遍较为惨淡。

但长期来看，碳酸锂价格的稳定对产业链上下游健康、有序地发展至关重要。对此，鹏辉能源表示：“长期来看主要原材料价格的下降有利于下游产品需求及市场规模的扩大，对中游电池行业有利。”

碳酸锂现货价格的进一步下降，推动电芯价格继续回落， 很多企业电芯价格已达0.5元/Wh ，且仍有下降空间。尤其在储能电池领域，碳酸锂价格下降将有助于降低电化学储能项目的投资建设成本，提升储能站未来参与电力市场的竞争力。

碳酸锂的持续下跌，也推动六氟磷酸锂经历着一场从一货难求到价格跌穿行业成本线的洗礼。

回顾来看，2020年下半年，六氟磷酸锂价格开始持续拉升，一年时间价格由低点7万元/吨涨到2022年初最高报价59万元/吨，价格翻7倍。之后六氟磷酸锂价格触顶回落，2022年下半年在25万至30万元/吨区间徘徊。

今年一季度，因锂盐价格下滑，六氟磷酸锂价格随之大幅走低，由年初的24.2万元/吨跌至低点的8.5万元/吨，较最高点跌80%以上。

其后触底反弹，9月6日，六氟磷酸锂报价10.6万元/吨。但目前看来，这个价格难保会进一步下跌。相较上年同期近60万元/吨的辉煌时刻，这无疑跌穿了厂家的成本线。

资本蜂拥而至、产能的继续扩张也是六氟磷酸锂暴跌的重要”元凶“。 据起点锂电不完全统计 ，2022年中国六氟磷酸锂产量达10.5万吨，同比增长95%。

至2025年国内将具备近50万吨六氟磷酸锂产能，仅多氟多一家到2024年规划产能就达到8万-10万吨。但需求方面，2025年全球六氟磷酸锂需求约27万吨，六氟磷酸锂产能过剩的局面已经到来。

实际上，近年以来，下游需求减弱，产量大幅增长使六氟磷酸锂一度供需失衡，2023年各大厂商纷纷开启“价格战”，利润空间压缩已导致部分厂商选择停产。

多氟多总经理李云峰就表示，目前国内六氟磷酸锂生产企业共有48家，有产能的电解液企业大概在15家。“我估计未来几年这48家里面有40家会赔钱，行业里也就一到两家企业真正挣钱。”

目前，多氟多、天赐材料两家龙头产能占据半壁江山。除这两家公司外，天际股份、永太科技、延安必康、胜华新材、深圳新星等在内的相关企业产能也在规划建设中。

受限于原材料环评管控以及较长的扩产周期， PVDF一度被称为“最紧缺锂电材料”， 其价格暴涨速度之快令人咋舌。

一年时间，锂电PVDF从每吨10万元，窜升到50万元/吨，涨幅达400%。更有传闻，动力电池用PVDF在下游终端企业的报价函中曾出现高达80万元/吨的报价，一吨难求。

与此同时，生产PVDF的主要配套原料R142b价格一度突破20万元/吨，一年累计涨幅达1200%。

暴利驱动资本加速入局，各大生产企业纷纷加快了新增产能的落地。

2022年下半年，诸多PVDF厂商新扩产能逐步兑现，并且大部分配套R142b原材料。 根据起点锂电统计 ，2022年PVDF行业总产能增加了一半以上。且主要生产企业规划中仍有20.3万吨产能，主要集中在2023-2024年投产。

到2025年有望超过30万吨，拥有十余家生产企业，锂电级PVDF将严重过剩。 目前国内包括联创股份、巨化股份、中化蓝天、三爱富、孚诺林等。

产能供应量不断提升，但下游需求增速未能匹配扩产增幅，锂电PVDF供不应求转变为供过于求，市场竞争加剧。

2023年5月，锂电PVDF市场低价基本突破近五年低点，至7万-8万元/吨，”身价“暴跌80%以上，尽管7月回升至16万/吨，但已难以回到往日高价。

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