6月光伏行情展望

减产、观望、静待产业链价格跌势趋缓企稳

库存压力持续，仍有较大下行空间

供给方面 ：1-5月份，国内多晶硅产量共计53.01万吨，同比增长90%，在前5个月的时间里，硅料产量近乎翻倍。

预计6月份硅料当月产出有望超过12.3万吨（53GW+）。整体下游装机消耗不抵硅料增量，当前硅料环节库存累积至12万吨以上。

近期新特、大全、协鑫、润阳、东方希望等企业陆续投产爬坡，Q3季度预计仍将会有超过50万吨产能释放，硅料整体供应加速增加。硅料环节继续承受库存积累和新产能释放的压力。

需求方面 ：随着硅料价格大幅快速下降，拉晶环节不断面临原料硅料快速降价、硅片产品同样大幅降价的双重风险。部分拉晶大厂在5月中下旬开始减少自产，增加外部代工来规避行情下行期带来的两端贬值风险。

拉晶大厂通过代工变相减少硅材料采购数量，或者阶段性暂停拿料和增加采购频率等方式来倒逼硅料进一步的降价。当前下游硅片环节有减产清库存动作，对硅料环节来说，也将进一步受压。

从需求类型上看，P型料供给严重过剩，N型料随着TOPCON电池产能释放而继续增加，需求不断上升，N型料目前主要由头部大厂少量供应，价格较P型有一定优势。

价格方面 ：高品质硅料当前大厂最新主流成交价格已来到100元左右，部分大厂以搭配拿料方式价格已低于90元。6月份，硅料环节或将面临下游需求增量不及预期、自身产量不断增加、硅料大厂大幅降价抛库存打压新进厂家的多重压力。

P型硅料价格将继续保持混乱下跌趋势，或将逼迫部分硅料厂成本线甚至以下，才能达到阶段性企稳。

硅片微减产、清库情绪浓厚，跌势趋缓

供给方面 ：当前硅片库存约15亿片（12GW）左右，其中182P型占比80%左右。6月份，硅片整体减产有限，硅片有望保持50GW左右产出，总量环比持平微减。在具体硅片尺寸结构上，N型182、210、以及差异化183尺寸均有小幅增加，P型182硅片减产较为明显。

在当前硅片快速降价压力下，拉晶厂自5月下旬以来，已有减产清库存动作，目前，部分切片厂下旬订单也已出现不饱满状态。6月中上旬硅片整体供给依然保持高开工增加，硅片库存仍难以大量消耗。下旬至月底硅片随着硅棒减产，或将导致硅片供给富余程度逐渐减弱至相对平衡阶段。

需求方面 ：6月份，部分新TOPCON电池厂家产能继续释放，对N型硅片需求继续增加；同时部分电池厂继续转产增加183.75以及其他矩形尺寸电池和210电池，绝大部分属于定制产品，需求增量较少。

尽管下游电池环节开工依然保持满产，但对硅片的需求增量来自TOPCON电池产能的爬坡，总体需求有限。

价格方面 ：当前硅片价格182P型大厂主流价格来到3.7元/片（实际成交价已到3.5元左右），P型210定价5.3元/片。硅片随着减产和库存的清理，价格跌势也将逐渐趋缓。硅片价格能否企稳，短期内或主要取决于拉晶厂减产的决心以及硅材料价格何时企稳。

N型、差异化尺寸提升，价格承压

供给方面 ：6月份，电池产出有望接近50GW，环比增长3%左右。166及以下尺寸仍是定制产品，变化较小；随着下游组件大幅降价以及大尺寸、N型的渗透，预计将加速退出市场；

182P型电池仍然保持满产运行，为提升P型产能竞争优势，部分厂家升级至182N型，以及转做183等其他差异化尺寸，182P型产出环比减少；

210尺寸仍然保持较好的利润优势，个别企业加大210尺寸产量；6月新增主要产能仍是TOPCON工艺，截至当前今年已累计投产140GW+有效产能，Q3季度将集中释放大量TOCON产能，年底落地产能预计450GW+。

需求方面 ：随着上游环节快速大幅跌价，组件价格在临近月底也迎来快速跳水，组件本身属于期货性质，库存周期更长，同时鉴于当前产业链并未有止跌的迹象。部分组件厂也开始减缓采购电池。当前阶段P型高效、N型电池需求较好，出货顺畅，中低效电池需求低迷。

价格方面 ：当前主流高效P型182电池价格维持0.85-0.86元/瓦，N型TOPCON电池价格来到0.96元/瓦左右，210电池来到0.93元/瓦左右。

电池在上游大幅降价，下游倒逼情况下，仍将保持小幅跌势。后续如果随着上游价格跌幅收窄企稳，在终端需求上升刺激情况下，电池环节可能将继续有一定优势。

组件补跌，终端观望，等待价格企稳

6月份，组件排产预计43.7GW左右，环比持平。当前产业链处于下行未稳阶段，供应链价格下行压力也传导至组件环节，近期组件价格区间来到1.45-1.60元之间，个别龙头企业报价已低于1.5元，价格重心持续向下。

在快速降价大背景下，组件库存贬值风险巨大。目前，部分厂家开始收缩代工订单以及延缓自产等方式来规避损失，增产厂家较少，总体月度增量不及预期。

从终端上看，国内项目受制于组件的快速下降因素，仍旧有观望情绪，当前执行项目主要为近两年遗留的项目，今年新项目在土地、消纳等问题上进度不及预期；海外部分出口商渠道有一定组件库存累积需要消化，同时也在观望等待价格企稳。

全月看来，产业链价格将随着库存清理、各环节减产等方式的自我调节，预计至6月下旬或月底期间达到供需相对平衡，价格跌幅收窄企稳后，组件需求将迅速启动。

来源：光伏在线