冲向千亿收入，隆基绿能加速领跑中

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中国制造往哪里走？不盲从、不跟随市场的情绪，在自己的节奏上选择做正确的事，未来必然会有更好的回报，体现企业的长期价值，或许是最简单透明、最有效的。

新一轮经济周期进入绿色能源市场，我们看到，更多的头部企业展现出来的是精细化、稳运营和集中性效应。2023年，“光伏茅”隆基绿能的最新半年报给出的这样的答案： 实现营业收入646.64亿元，同比增长28.26%；实现归属于上市公司股东的净利润91.79亿元，同比增长41.63%。

新能源市场近两年的发展印证了光伏行业具有较高的发展潜力，支撑光伏产业链产品需求保持高位。从光伏产业链制造端来看，在光伏应用市场需求的拉动下，全球光伏产业链制造端的生产规模都在持续扩大。头部企业的范式效应和市场规模在不断滚雪球，价值体系也更加完善，布局层次明确，不禁让人思考，取得重要成绩的底层逻辑究竟在哪里？

押宝单晶硅，稳中求进的隆基

专注于生产单晶硅、单晶组件的隆基绿能，拥有前端强大的研发能力，自上市以来，累计研发投入金额位居光伏行业第一。它抓到的第一波红利是单晶硅。

隆基绿能成立于2000年，在国家光伏政策的推动和创始人李振国、董事长钟宝申等人的经营策略下，隆基绿能把单晶硅作为企业发展的重中之重。

在国内光伏产业兴起之初，各家企业都在单晶硅多晶硅路线之间踌躇不决。由于物性差异，单晶硅比多晶硅具有更高的转换效率。但多晶硅由于其成本相对低廉，因此成了许多光伏企业的选择。然而李振国却反其道而行之，选择了单晶硅。在隆基研发团队的测试中，虽然单晶硅成本更高，但单晶硅在降低度电成本上优势大于多晶硅，未来单晶技术更容易在光伏竞争市场中脱颖而出。在专注单晶硅片6年后，隆基绿能终于在2012年4月成功上市。次年，隆基绿能单晶硅片全球出货量位列前茅。

国内单晶硅片占硅片市场份额从2014年不足5%，到2015年提升为15%，再到2019年单晶硅产量大幅逆转，上升至65%，占领市场大半份额 。截至2022年，我国单晶硅片市场份额约97.5%，目前，我国已成为全球最大的单晶硅生产国。

但是在2013年隆基就把单晶硅片的产量和销量都做到了全球第一，并且发展成为全球最大额单晶硅片供应商。2014年，隆基积极推动PREC电池的规模化量产，带动PERC高效技术的升级，把单晶多晶电池效率差拉大到3%。2015年，隆基率先采用了金刚线切割技术，单晶硅片切片成本也因此大幅下降。2016年前后，隆基开始领头大面积量产基于单晶硅PERC技术的P型电池，运用了该技术的单晶硅电池较上代产品光电转化率提高了约3%，并降低度电成本。

隆凭借技术优势迅速占领光伏高地，在隆基的带领下，单晶硅既降成本又提效率，性价比逐渐优于多晶硅。2017年国内单晶硅太阳能电池板出货量，首次超过多晶硅。2021年，国内单晶硅电池份额占比已经超过80%。

2022年隆基绿能组件出货量46.76GW，同样位居全球第一，已经连续三年出货量和市占率位居全球首位。其中，单晶组件产能达到85GW，生产量48.2GW，同比增长23.76%，销售量46.1GW，同比增长23.75%。

隆基绿能，就是依靠单晶硅杀出一片天的。2019年，隆基经第三方权威认证测试机构TUV莱茵测试认证的电池最高效率已经高达24.06%，打破了行业此前认为的P型电池PERC技术效率24%的瓶颈。截至2023年5月25日股市收盘，隆基绿能的市值在光伏行业位列第一，动态市盈率更是高达15.58倍。

隆基领跑光伏中标项目

上半年光伏项目招标至今已经尘埃落定。从整个招投标市场来看，2023年上半年120.38GW光伏组件定标项目之中，有74.38GW的集采项目，未能确定中标人的中标份额，有46GW光伏招标项目确定了中标人以及中标份额。而光伏企业方面，2023年上半年有85家光伏组件生产或者代理商中标，排名前十的企业之中，隆基绿能的中标规模达8189MW，占据榜首位置。

据统计，2023年上半年，隆基绿能中标34个项目（标段），确定中标容量8.19GW。这34个项目（标段）招标人不仅涵盖国家能源集团、华电、中国电建、三峡、中核集团、中石油、大唐、中国电气装备等8家央企，还有延长石油、陕西煤业等8家地方企业。这一数据足以证明隆基绿能备受央国企的喜爱。

另外，根据组件市场的变化，隆基绿能也在审时度势积极应对。 比如推出了适应分布式光伏市场的组件，还有自由的HPBC组件。 据悉，2023上半年隆基绿能中标的光伏组件招标项目之中，550Wp及以上占比达到71%，容量为5435MW。 550Wp以下中标容量为2263MW，占比为29%。

2023年，全球光伏市场需求也延续之前保持了持续的高景气度，而在全球光伏市场中，中国一直是最大的光伏市场。隆基绿能作为全球领先的光伏企业，至今已经实现了三连冠，组件出货量超过46GW，成为全球单晶硅片出货量第一。

隆基绿能主要从事单晶硅棒,硅片,电池和组件的研发,生产和销售，为光伏集中式地面电站和分布式屋顶开发提供产品和系统解决方案。隆基绿能在资金实力、产品技术、研发能力等方面都要领先同行业竞争对手。

公司始终保持高强度研发投入，2022年全年研发投入71.41亿元，占当期营业收入5.54%。截至2023年3月31日，隆基绿能货币资金高达483.3亿元。

图源：隆基绿能官网

在产能方面，根据年报显示，截至2022年底，隆基绿能单晶硅片产能达到133GW，单晶电池产能达到50GW，单晶组件产能达到85GW。这其中不乏先进技术的产能。例如，2022年9月，隆基绿能西咸乐叶年产15GW高效单晶电池项目正式投产，标志着HPBC进入量产阶段。

隆基绿能积极拓展国内外市场，不断提升隆基的知名度和市场占有率。在占领国内市场的同时，隆基在越南、马来西亚等国家和地区布局多个生产制造基地，在美国、日本、德国、印度、澳大利亚、阿联酋、泰国等国家设立分支机构，业务遍及全球150余个国家和地区，雇佣约5万名员工。不仅缓解了当地的就业压力，还相对应的拉动当地经济增长。2023年隆基海外业务布局也将进一步扩大，在促进越南基地产能提升的挺尸，满足海外市场的增长需求。

2005年，中国的光伏行业受到欧洲市场需求拉动起步，十几年来实现从无到有、从弱到强的跨越式发展。随着光伏发电行业持续降本增效，光伏发电的经济效益明显。根据国家能源局公布的数据，2022年，中国光伏组件产量连续16年位居全球首位；多晶硅产量连续12年位居全球首位；光伏新增装机量连续10年位居全球首位，累计装机容量连续8年位居全球首位。中国光伏行业协会预计2023年国内新增光伏装机容量为95-120GW，2025年国内新增光伏装机容量为100-125GW。

上市十年之后，2022年，隆基绿能实现营业收入1289.98亿元，营收破千亿。归属于上市公司股东的净利润为148.12亿元。从近三年财务数据可看出，隆基绿能的营收都在逐年上升，甚至同期增幅可达60.03%。2023年一季度，隆基绿能营业收入283.19亿元，同比增长52.35%；归属于上市公司股东的净利润36.37亿元，同比增长36.55%。

从营收方面看，隆基绿能营收从2022年一季度的186亿，增长到2023年同期的285亿，增速53%。净利润方面，从去年一季度的26.63亿增长到今年的36.37亿，增速为35%。

                图源：隆基绿能2022年年报

图源：隆基绿能2023年一季度报

7月25日，财富中文网发布2023年《财富》中国500强，隆基绿能位列第177位，这是隆基绿能连续七年入选榜单。在不久前公布的2023年《财富》中国上市公司500强排行榜中，隆基绿能也榜上有名，位列第108位。

隆基的未来，将大有可为。

（上图为推广位）

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