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【LPG】卓创资讯:旺季市场不旺!12月上半月进口套利空间倒挂(国内液化气不同品种之间价格走势差异加大)

时间:2022-12-21 来源: 浏览:

【LPG】卓创资讯:旺季市场不旺!12月上半月进口套利空间倒挂(国内液化气不同品种之间价格走势差异加大)

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原标题:液化气:旺季市场不旺 12月上半月进口套利空间倒挂

来源:卓创资讯能源观察(微号:SCI99-Energy)于英
       进入12月,国内进口套利空间结束了长达三个月的充盈状态,由开启迅速转为倒挂。 尽管12月沙特CP丙丁烷价格略高于预期,但并未对国内市场形成提振。 在国内供需面宽松影响下,成本上涨成为掣肘,12月上半月进口气套利空间持续倒挂。
12月进口到岸成本处于偏高水平
        国际冷冻货方面,沙特阿美公司12月CP公布,丙丁烷均有上调。丙烷650美元/吨,较上月上调40美元/吨;丁烷650美元/吨,较上月上调40美元/吨 。丙烷折合到岸成本预估在5689元/吨左右,丁烷到岸成本预估在5689元/吨左右。由于国际运费价格高企,12月进口到岸成本处于偏高水平。但月内国际现货走势并不理想,由于巴拿马运河拥堵情况缓解,1月CP预期明显下调,加大业者对后市看空情绪。国际原油方面,进入12月,国际原油走势先抑后扬。供应缩减预期没有兑现,但是需求疲软进一步加深,导致油价一路下跌,上旬美原油在跌破关键支撑80美元/桶后,直逼70美元/桶附近。中旬美加石油管线意外中断,且美国通胀数据低于预期,导致市场预期美联储加息暂缓,风险情绪偏好带动油价持续回暖,但这并未对液化气市场心态形成有力提振。
12月进口套利空间由正转负
        换12月货,国内进口套利空间关闭。 虽然大范围降温天气对燃料端刚需存支撑,但终端需求恢复迟迟不及预期,抑制下游入市操作积极性,而上游供应相对充足,市场供需面表现宽松,叠加业者对后期进口成本的看跌预期,国内进口气销售价格上方承压,呈现偏弱走势。 但对于12月进口货源来说,进口到岸成本较11月有明显抬升,国内进口气销售价格未涨反降,导致进口套利空间迅速倒挂,且倒挂程度呈现加深。
        后期来看,截至12月16日,1月CP预期丙丁烷在563美元/吨附近,较12月CP存80美元/吨以上下调可能,这一定程度上利空业者心态。12月中下旬国内部分主营炼厂供应存增加预期,而国内旺季市场需求不及预期,市场供需宽松局面或进一步加剧。预计12月下半月进口套利空间或维持倒挂,难有明显改善。
相关:国内液化气不同品种之间价格走势差异加大
来源:卓创资讯能源观察(微号:SCI99-Energy)吴国栋
导语: 国内液化气不同品种之间的走势差异正逐步加大,除去普适的影响因素之外,各自所对应的供需变化对单一品种的影响正在加大,液化气未来也将继续朝着精细化方向发展。
        国内液化气市场近几年逐步朝着精细化方向发展,逐步告别了单纯民用气销售的模式,厂家积极寻求利润增长点, 在民用气、醚后碳四、丙烷等基本品种之后,正丁烷、异丁烷等也逐步开始形成规模,价格差异变大。
        而从价格走势来看 ,因同属液化气产品,因此走势存在较大的相关性,与民用气走势较为贴近,但今年来看,这个价差正在变得极其不确定,甚至存在走势的迥然差异。进入2022年,民用气与丙烷仍旧保持类似的淡旺季价差,醚后碳四与民用气价差一度扩大至千元之上,但并未超过历史价差,且于近期价差迅速收敛,而正丁烷与异丁烷更是出现了较为明显的走势差异。
        正丁烷与异丁烷的价格变动除去原油、进口混丁等对液化气相关产品造成的普遍性影响之外,更多的受到了市场供需的影响。
        今年中开始,因企业部分装置调整或装置原料调整, 大连以及舟山开始大量外销液化气资源,其中大连以正丁烷为主,舟山以民用气以及异丁烷为主 ,其中异丁烷占到38%,而异丁烷以及正丁烷资源多数销往山东,但当地的正丁烷以及异丁烷价格形成了明显的影响。
        而从需求上来看, 也会对价格形成明显与其它液化气品种的影响,如9月份山东某PDH与顺酐厂家,因其气分装置停工,市场预期其要外采正丁烷,导致当日正丁烷价格宽幅上涨,但随后因需求不及预期,又出现快速回落。另外因今年异丁烷脱氢利润长期较为可观,导致异丁烷脱氢开工率明显偏高,需求理想,对异丁烷价格形成明显提振。
        从价格图中可以看出,下半年正丁烷价格表现要弱于民用气,而异丁烷在供需双增且需求更强劲支撑下,异丁烷表现明显强于其它几个品种,甚至在12月份醚后碳四明显下跌的情况,异丁烷仍旧保持着强势的价格。
        预计未来企业仍会灵活调整相关液化气产品的外销,一方面满足企业自身所需,一方面满足利益最大化的要求,尤其是近几年投产的大炼化企业,产品外销更加灵活与精细,未来也将朝着这个方向发展。
来源:卓创资讯能源观察(微号:SCI99-Energy)
编辑:华气能源猎头(微号:energyhunt)
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