会议纪要：关于碳酸锂的几点“共识”

2023年8月17日，招商证券、招商期货和真锂研究联合组织的、得到广期所大力支持的 《2023“双碳”背景下碳酸锂行业绿色发展论坛》在广州凯旋华美达大酒店成功举办。

18日上午，部分与会嘉宾参观了广州期货交易所，并在广期所会议室举行了一个闭门会，对锂价波动和期货产品上市对产业链的影响进行了深度交流探讨。

趁现在还有点记忆，把整届会议大家关于碳酸锂的几点“共识”做个笔记，与朋友们分享。之所以“共识”两字打引号，是因为这只是相对多数的观点，并不是真正意义上的共识。

1、今年锂电领域的碳酸锂供应量是确定性过剩的， 只是专家们对于过剩多少有不同看法，大部分人预估会过剩5万-6万吨。这还是刨除企业备货之后的数字。这意味着实际过剩量可能会更多一些。明年的供应量过剩现象会进一步深化，后年会达到顶峰。

2、今年的碳酸锂价格下行压力较大，但是未来几个月的下行速度会比较缓慢。 目前碳酸锂价格已经跌到20万元/吨的水平，也就是说，未来几个月还会有一定程度下跌，但可能跌不到我之前预测的15万的水平。这一轮碳酸锂价格周期的最低点可能是5万-6万元/吨，会在后年的某个时点出现。到那时，价格会穿透大多数矿企的成本线，导致总的供需格局发生逆转，从而开启下一个周期。

3、在碳酸锂需求方面，总体需求疲软也达成了“共识”。 疲软不是没有增长的意思，而是指增长明显不及预期。储能市场今年确实在大爆发，但是由于基数还比较低，这种高增长不会显著改变碳酸锂的需求预期。疲软主要是由新能源汽车需求所致。新能源汽车市场在经历了两年的高增长之后，可能需要经历一个调整期，期限可能是两三年，也可能还会长一些。网约车的增长陷于停滞、消费依赖换购和中老年群体等，这些都是这个调整期的特征表现。

4、锂期货产品的推出对于平抑碳酸锂价格波动幅度确实有作用，但不应被高估。 在正常的价格波动期间，锂期货可能会起到助涨杀跌的推波助澜的作用，这会缩短波动周期；只有在极高和极低价格出现的时候，锂期货才可以起到平抑价格波动的作用。对于生产企业而言，在不以期货获利为目的的前提下参与，对稳定自身原料供应的价格波幅乃至稳定自身生产，都是有一定帮助的。

由于不懂期货，担心自己的这个表述会出现专业问题，特意请招商期货的研究员帮忙把关，他们建议调整成： 无论是锂期货还是现货价格都会受基本面与行业周期的影响。期货的意义在于提供风险对冲工具，平抑市场价格对企业经营的影响。对于生产企业而言，合理运用期货工具来对冲风险，对稳定自身购销价格波动和生产经营利润，都是有一定帮助的。 建议尊重专业性，在理解方面以后者为准，适当参考前者。

5、锂期货产品的推出对产业链定价机制的完善可能有更大的作用。 目前电池和材料产品的定价机制都是与碳酸锂价格联动，而主要第三方平台碳酸锂价格数据的采集对象多为中小贸易商/企业，他们的交易量普遍较小，而且存在一定的滞后性，大企业交易量很大的长协价实际上采集不到，这就是目前价格联动机制的核心问题所在。锂期货的交易如果有大企业参与，可以在较大程度上解决这些问题。广期所的交易数据显示，虽然锂期货产品的推出还不到20个交易日，但是日均交易额已经突破百亿元，企业开户数量也在快速增多。可以预测，未来锂电产业链定价机制会越来越多地考虑与锂期货价格联动。

此外，会议还形成了其他的一些共识，这里就不一一提及了，只多提一个，那就是我们参与各方以及多数与会嘉宾都希望以本次论坛为契机，坚持办下去，把论坛打造成一个品牌平台，在这个平台上，行业信息能够得到充分交流，产业界与投资界能够就一些共同感兴趣话题深度研讨。

17号下午的会议由于大家都有太多的话要说，也说得都很精彩，以至于拖堂到晚上7点多才结束，而结束时依然有很多人。相信有这个良好的开端，在大家的支持下，我们打造品牌论坛平台的想法一定能够实现！