暴涨37倍创纪录！这家锂电企业正式上市

8月9日，天津国安盟固利新材料科技股份有限公司(股票简称：盟固利，股票代码：301487)在深交所创业板上市。盘中一度飙升37倍，创年内上市新股最大涨幅，市值一度接近930亿元；截至收盘，盟固利股价收报98.02元/股，涨幅仍高达1742.48%，市值约450亿元。

以新股首日收盘涨幅对比来看，盟固利创下近两年来新股之最。

据悉，盟固利主营业务为锂电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为钴酸锂和三元材料。其中钴酸锂产品连续多年出货量位居行业前列。

此外，盟固利是我国较早实现钴酸锂、锰酸锂产品国产化的企业，至今已成为国内主要的 锂电池 正极材料供应商之一，并在钴酸锂正极材料领域形成较为明显的领先优势。

根据招股书，公司钴酸锂产品主要用于3C锂电池领域。2020年-2022年公司钴酸锂产品销售收入占主营业务收入比例分别为81.17%、79.73%和65.78%，销售规模占全国市场的份额分别为10%、11%和8%，均位居行业前四名。

不过， 据起点研究统计， 2022年全球消费类锂电池出货量为109.3GWh，同比下降9.1%，主要是手机、笔记本等主要应用领域需求下滑，带动钴酸锂市场需求的增速也逐渐放缓。

从业绩上能更直观地看到，钴酸锂下游市场萎缩的影响。今年1-3月，盟固利实现营收6.11亿元，同比减少37.53%；扣非净利润1339.21万元，同比减少36.48%。

盟固利表示，一季度业绩同比下滑的原因主要系受下游消费领域需求减弱影响，公司钴酸锂产品销量、价格下滑；此外，主要原材料碳酸锂及氢氧化锂价格短期内出现了较大幅度的下降，使得安全库存对公司主营业务产品毛利率产生了一定的不利影响等。

盟固利预计，今年1-6月，公司归母净利润实现4120万元-4310万元，同比减少37.01%-39.79%；扣非净利润实现4100万元-4300万元，同比减少30.70%-33.92%。

起点锂电预计，2025年消费类锂电池出货量将达到134GWh，将主要依靠新兴电子产品应用市场的增长。盟固利也表示，“随着5G通信技术应用带来的智能手机更新换代需求，以及消费级无人机、电子烟和智能穿戴设备等新兴消费电子产品的不断涌现，钴酸锂的市场需求将保持稳步增长“。

除此之外，盟固利也押注了高镍三元市场，逐渐向三元正极材料倾斜发展。

此次IPO，盟固利原计划募资7亿元用于年产1万吨锂离子电池正极材料产业化项目，但此次根据此次发行价，盟固利募资总额3.09亿元，扣除本次发行费用 6192.34 万元（不含税），实际募集资金净额为2.47亿元。

据了解，该项目拟按照高镍NCA三元材料产品要求建设4条高镍锂离子电池正极材料生产线，1条高镍三元材料中试线，设计产能为年产1万吨，可同时生产高镍NCA三元材料、Ni6系/Ni8系/Ni9系NCM三元材料。

项目建成后，盟固利综合产能将达到约3.49万吨/年，其中三元正极材料产能约2.25万吨/年，进一步实现公司三元正极材料产能升级。

但就市场份额来看，受制于产能规模，盟固利三元材料的市场占有率相对有限，且市场格局竞争日益激烈。

一是，国内外越来越多车企在动力电池方案的选择上对磷酸铁锂的偏好持续压缩三元的市场份额，上半年国内动力电池装机中，磷酸铁锂电池已占据68%的份额。且储能的火爆也在进一步加剧这种趋势。

另一方面，现阶段三元材料市场仍处于群雄逐鹿状态，行业集中度不断提高。头部企业比拼产品技术、客户资源，竞争趋于白热化。

在技术研发上，经过二十余年的持续研发投入，盟固利已掌握锂电池正极材料领域的多项核心技术，具备锂电池正极材料生产工艺设计、优化和持续改进能力，并具备了高电压钴酸锂、高镍系列三元材料的研制和量产能力。

针对高镍三元材料产品，盟固利已掌握高球形度、低内阻、无微粉、高压实等关键技术，实现了高镍产品产业化，成为国内拥有高镍正极材料核心技术与生产能力的正极材料企业之一。

与此同时，盟固利新材料也在积极储备、研发下一代新型电池材料。近三年来，公司也在积极开发钠电正极材料、富锂锰基、固态电解质等其他产品。

在强者愈强的马太效应下，随着产能爬坡，盟固利上市后能否依托技术、产品、渠道的积淀持续占据更大的市场份额，值得期待。