文 | 鹰投海洋科技
编辑、整理 | Jennifer & Zoey
LNG 基 础 设 施
我国首座27万方LNG储罐在中国石化青岛LNG接收站正式投用，这也是国内容积最大的LNG储罐。储罐投用后，青岛LNG接收站将新增储气能力1.65亿立方米，可满足216万户家庭今冬明春5个月的用气需求，大幅提升华北地区天然气供应保障能力。
辉固和Ocean Infinity完成了对苏格兰Ossian海上浮式风力发电场的地质技术调查。Fugro专注于井下岩土取样和原位静力触探测试，而Ocean Infinity则专注于海底范围，包括浅层振动岩心和深层推动海底静力触探测试，其中一些测试在业内是首次远程进行。
日本贸易公司伊藤忠商事株式会社(Itochu Corporation)与全球工程建筑承包商Orascom Construction签署了一份谅解备忘录(MOU)，双方将在埃及苏伊士运河开发氨加注设施。Orascom Construction在可持续工业和基础设施发展、以及可再生能源等各个领域的能源转型方面拥有丰富的经验，这些经验将用于开发拟议中的苏伊士运河氨加注设施。
随着能源行业的转型，韧性和可持续性对国家石油公司 (NOC) 至关重要。这些因素构成了未来投资的基础。NOC面临的驱动因素和制约因素可能各不相同，但都有改进的空间，而且有这样做的充分理由。那么，面对能源转型带来的不确定性和风险，这些公司的定位如何？
一系列因素影响着国家石油公司作为企业的应变能力，包括财务健康状况、低油价时期的现金流、投资灵活性和集中风险。总而言之，这些因素有力地表明了公司应对近期冲击的能力。
在经历了两年的高油价和金融去杠杆化之后，大多数国家石油公司的整体抗风险能力达到了周期性高位（见下图）。创纪录的现金流得益于持续的资本纪律; 因此，强劲的资产负债表提供了财务灵活性，而较低的生产成本和优惠的税收条款为大多数公司在低油价时创造现金提高了保障。同时，国家石油公司庞大的规模使其有能力抵御价格冲击。总体而言，大多数国有石油公司都处于有利地位，可以抵御大宗商品价格的再次暴跌。
然而，尽管大多数国家石油公司财务实力雄厚，应该指出的是，我们对投资组合韧性的评级存在更大的差异，如果价格跌得太低，一些公司将处于劣势地位。在这方面，国家石油公司在这方面的长期韧性面临一些根本性挑战，投资灵活性有限，导致对国内上游的过度投入和缺乏非常规投资。同时，国有石油公司的下游产品组合往往受到各自政府实施的监管定价控制的影响，从而降低了盈利能力。
长期可持续性由一系列不同的因素定义，包括投资组合的寿命、碳风险以及转型战略和进展。国家石油公司的可持续性评级普遍较低，无论是与韧性评级相比，还是与其他石油公司相比（见下图）。
在与投资组合可持续性相关的措施方面，领先的国家石油公司与主要石油公司并驾齐驱。然而，在同行群体中，转型评级较低，在现有资产的脱碳或低碳能源多元化方面进展有限。从根本上说，大多数国家石油公司在应对气候风险方面行动相对较慢，迄今为止未能抓住能源转型带来的机遇。
从好的方面来说，一些国家石油公司享有陆上或深水的优势地位，可以提供高利润率的原油，使其免受价格下跌的影响。许多公司还根据本国政府的净零排放目标，制定了相一致的范围 1 和 2 减排时间表。此外，尽管大多数国家石油公司的排放强度高于平均水平，但由于区域碳价格假设较低，净现值（NPV）风险有限。
另一方面，国家石油公司在提高其可持续性评级方面通常面临一些根本性挑战。首先，由于近期勘探不成功，许多公司缺乏长期增长选择，内部收益率（IRR）也低于平均水平。另一方面，国家石油公司对高评级的投资组合兴趣不大；成熟的国内上游资产和固有的碳密集型下游资产意味着大多数资产的排放强度都很高。
最后，大多数国家石油公司在治理和信息披露方面较为薄弱，没有设定范围3目标，低碳业务仍处于起步阶段。对于那些有积极性的公司来说，前者相对容易解决，但后者则需要齐心协力和大量资源。
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（2023年11月04日更新）
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