【海洋能源工程咨询】2023年对油气行业意味着什么？

2022年能源价格大幅波动导致全球能源危机，能源三重困境凸显。2023年一切都还未知，油气行业可能面临新发展。2023年是一个全新的起点，油气企业将面临新的机遇，但同时行业发展也面临一系列新的挑战。

乌克兰危机导致所有人都关注在能源安全、能源经济性以及能源可持续性之间寻找新的平衡点。市场要求油气企业尽快确保其中的两者，但长期来看，市场仍希望加速推动从化石能源转向低碳、绿色能源。

正因如此，能源情报机构Wood Mackenzie发布了一份名为《油气企业：2023年需要关注5件事》的报告。报告提出2023年油气行业需要重点关注的主题。Wood Mackenzie预测，随着脱碳不断深入，企业将寻求重新调整战略，改变资本配置，而政府将考虑出台暴利税和刺激政策。

Wood Mackenzie指出，2023年，运营商将改变资本配置，油气项目和投资组合将不断优化，脱碳和可再生能源将不断深入。各国政府将考虑出台暴利税，供应链企业利润率将有所增长，国家风险和成本通胀成为企业最需要考虑的议题。

2023年的油气行业

Wood Mackenzie强调，2023年油气行业将基本完成当前周期的去杠杆化。为防止资产负债表恶化，一批优质公司的目标是实现零净负债；如果石油价格保持在80美元/桶以上，那么大量高负债企业也将改善资产负债表，达到最佳状态。

Wood Mackenzie油气高级副总裁Tom Ellacott表示：“2023年可能会迎来回购金额创纪录。我们预测，当油价维持在95美元/桶的情况下，全球最大的54家油气公司将产生4000亿美元的盈余现金流（派息后，回购前）。随着债务规模逐步减少，2023年回购资金可能会超过2022年1100亿美元左右的历史记录。

“2022年，油气巨头和美国独立公司再投资金额只占其年初至今产生运营现金流的27%和35%。大多数公司将寻求提高再投资率，以维持或增加油气产量，加速脱碳进程，发展可再生能源。现金并购可能会有所增加。”

Wood Mackenzie强调，更多运营商将转向双重资本配置策略，即投资和向股东派息。更多企业将严格筛选投资项目，同时寻求扩大投资规模。

Ellacott补充道：“国际石油公司中，致密油领导者处于极为有利的地位，增速有望接近10%。国家石油公司则加大新增油气、液化天然气供应投资，因而确保新供应将成为工作重点”。

首要任务：推动油气资产实现脱碳

Wood Mackenzie表示，2023年的重点工作在于推动油气投资组合脱碳，以负责任地方式进行资源开发。Wood Mackenzie同时也强调，如果要避免未来供应出现短缺，必须提高活动水平。

Wood Mackenzie行业上游分析主管Fraser McKay表示：“上游开发支出需要增加，但增幅无需像很多观察人士认为的那样多。要避免出现2010年至2020年期间上游开发效率低下的问题。2023年，投资的主体以及投资的去向将成为热门话题。运营商将寻求社会许可证、财政激励措施以及油价在高位三者能够统一的最佳局面。”

此外，2023年通过最终投资决定的大型项目数量（规模超过5000万桶油当量）可能将保持不变，约30个项目正在进行。Wood Mackenzie表示，2023年通胀和执行风险将继续上升。只有当需求端的增长不是短期现象时，供应链才会考虑增加产能。

Wood Mackenzie进一步解释说，最乐观的情况是产能缓慢上升，大部分新增产能都会集中在高科技市场。Wood Mackenzie认为，预计这一局面有助于提升效率，但成本却无法得到降低。

2023年，主要产油国政府和国家石油公司将努力将低碳与增加上游投资相结合。Wood Mackenzie预测，由于国际运营商需要证实并披露进一步减排的情况，因而这些运营商将加大脱碳方面的支出，尤其是在甲烷减排和碳捕获和储存（CCS）方面。

“在上游项目的设计阶段，运营商就会考虑低碳问题。项目的开发将与可再生能源、低碳氢和抵消项目紧密结合，以平衡排放。2023年底，主流运营商将很难批准没有减排计划的项目。这可能是上游2.0道路上的一个转折点，”McKay表示。

可再生能源或实现飞跃

Wood Mackenzie的这份报告显示，在发展低碳能源方面，各石油巨头可能所处的增长阶段各不相同。积极因素包括政府不断加大支持力度（如美国出台《通胀削减法案》、欧洲出台RepowerEU计划），而消极因素包括竞争加剧、供应链面临挑战、项目审批和电网接入存在一定的限制。

Ellacott强调：“欧洲巨头将再次引领潮流。道达尔能源、壳牌和英国石油公司等领导者甚至可能会比一些大型传统公用事业公司更多地投资于可再生能源。欧洲巨头将扩大并购规模，并有可能进行电力转型交易”。

此外，报告还指出，随着可再生能源投资组合不断成熟，欧洲主要能源公司将在2023年更加重视项目执行。Wood Mackenzie表示，延迟和成本超支的风险将增加，但越来越多的油气公司将会拓展可再生能源业务。

Ellacott总结道：“随着预算的增加，以及CCS、可再生氢和低排放燃料业务加快发展，预计美国等主要国家在低碳方面将发挥更为积极的作用。国家石油公司的能源转型模式也将在2023年形成，就像2010年-2020年欧洲主要油气公司形成能源转型模式一样”。

该报告还探讨了油气公司将如何实现天然气以及不同资产多区域运营，推动区域多样化，从而扩大风险敞口。此外，Wood Mackenzie强调，2023年对于绿氢的发展也是一个关键之年，该行业需要将短期炒作与长期的发展加以区分。

文｜鹰投海洋科技

编辑、整理｜Jennifer & Daniel