《中国ESG投资报告2.0》笃行不怠 展露锋芒-50页

自上次报告以来， ESG 投资浪潮席卷全球。不同市场凭借本身经济社会发展阶段、资 本市场成熟度和地缘文化等特点，在探索 ESG 投资方面也各有所长。欧、美、日等成熟市 场已建立较完整的 ESG 产业链， ESG 已经成为主流投资策略和通用投资语言。亚洲主要市 场如中、印两国也在积极投身可持续金融市场的建设。欢迎关注微信公众号：3060碳达峰碳中和，获取更多资讯。

中国以“双碳”（碳达峰与碳中和）撬动 ESG 投资 ，市场已经逐步从萌芽迈入快速发展阶段。经济起步阶段的发展中国家，如越南等拥有大量可持续自然资源项目的国家也在有意识地推动信息披露和绿色金融，务求 在发展的同时规避污染等问题。

中国很早就认识到可持续发展的重要性，由于经济、环境、市场和企业所处的发展阶段，中国 ESG 投资市场真正抬头是在近年。从公募基金看， 2020 年开始中国 ESG 基金数量和规模都有了跨越式提升。

按照全球可持续投资联盟（ GSIA ）的定义， 目前我国有明确 ESG 投资策略的纯 ESG 公募基金超过 70 只，规模超过 1,600 亿， 投资标的包括新能源、扶贫、乡村振兴、低碳经济等。中国的 ESG 基金在投资中注重标的的可持续发展因素，尤其是在国家推进碳中和的大背景下，重仓的新能源等相关行业取得优秀回报；被投企业通过承担更多社会责任、不断提升自身治理能力，为其经营状况改善和长期盈利能力提升带来积极 影响，从带动相关基金净值的提升。

此外，更多基金逐步将 ESG 理念纳入投资决策中，虽不作为核心投资策略，但表明更多机构开始接纳和认可 ESG 理念。按中国绿色金融市场的 ESG 投资定义， 2021 年投资策略有提及 ESG 概念的泛 ESG 基金投资规模已经超过 6,600 亿。加上绿色产业基金、 ESG 私募股权基金和 ESG 理财产品，中国 ESG 投资市场规模已超过一万亿。碳中和承诺带来庞大的绿色投资需求，预计整个市场新增投资额将超过 138 万亿人民币。 “双碳”之外，中国政府也在特色领域走出自己的道路，在消除贫困、公共卫生、乡村振兴等领域带来更多 ESG 投 资机会。

同时中国市场仍旧面临多重不可忽视的挑战，包括中外资金方对 ESG 投资关注方向的 差异较大，大部分投资机构尚未将 ESG 纳入投决过程，产品种类较少；相关法规待完善； ESG 评价指标体系和方法论大框架未统一；数据披露不足等。鉴于中国的经济模式特征， 我们相信未来中国可以比其他发展中市场在 ESG 投资市场取得更快发展，关键在于 1 ）建 立适合中国国情的，被资金方、金融机构、被投企业共同认可的 ESG 框架和方法论； 2 ）政府、 监管机构和市场参与者共同大力推动数据披露等市场基础设施的完善，建立起生态体系的 正向循环。

发展中国 ESG 投资市场，需要政府和市场各参与者共同探索适合中国国情的 ESG 框架 和方法论，并加快完善法规、数据等市场基础设施。在 ESG 的指标方面，中外关注方向有 所差别，目前围绕绿色这个最大公约数，中国和欧美的 ESG 投资框架尽管短期存异 , 但长 期来看仍有求同的空间，预计在未来有望逐渐实现一定程度的互认。 欢迎关注微信公众号： 3060碳达峰碳中和，获取更多资讯。

而在探索适用于中国 自身国情的 ESG 投资方法论过程中，需要国家统一框架，市场参与者从实际出发探索不同 的方法论，通过各行业在实践中不断迭代，最终形成行业可借鉴的最佳标准。

市场基础设施的完善和 ESG 生态体系的全面发展离不开政策制定者、评级机构和数据 提供方的共同努力。 有关部门和市场领导者可自上而下引导并稳步推进 ESG 数据披露的落 实，形成各个行业可量化的 ESG 指标评价体系，并开展市场教育以提高各参与方的 ESG 意 识和关注度；以保险和养老金为代表的长期资金应将 ESG 融入投资决策并引导市场；资管 机构应逐步打造 ESG 投资的长期能力；第三方评级机构和数据提供商应加强探索数据收集、 数据清洗、数据处理、指标权重设置等工作，以提高评级结果的有效性、准确性。

金融机构参与 ESG 投资市场，短期来看既是对国家战略要求的响应，也是满足最新 监管要求的选择，更可早于同行在 ESG 资产大类布局。长期而言，既有望提升整体投资 回报，也可通过提供 ESG 投资服务开拓新的业务，丰富产品货架并扩大资产管理规模， 更可赋能被投企业，提高金融机构社会影响力。

金融机构根据自身禀赋和发展目标，也 可选择不同的深度和路径参与 ESG 投资。金融机构应首先诊断自身的 ESG 建设现状， 明确未来发展路径，进而对应地打造五大能力以提供行业领先的 ESG 投资服务，包括确 定 ESG 投资目标和逻辑，培养数据收集和分析能力，投资方法论开发和应用能力，赋能 投资团队 ESG 投资能力及 ESG 报告和影响衡量能力。

相应地，不同 ESG 投资人的 ESG 理 念认识度和对 ESG 投资的运用深度也会有所差异，金融机构应对投资者客群进行精细划 分，针对性地打造 ESG 投资能力并提供差异化的产品服务。中国市场上的 ESG 投资者 可分为一般个人投资者、超高净值投资者、绿色金融践行者、 ESG 投资行动者、 ESG 理 念推崇者五类客群。金融机构应对症下药，做好差异化，从而更有针对性地吸引这五类 客户。 欢迎关注微信公众号： 3060碳达峰碳中和，获取更多资讯。