储能内卷时代，毛利率最大差值达33%？究竟谁更赚钱？

2023年，储能行业迎来了空前的大爆发，仅2023年上半年的装机量就超过了过去累计装机量的总和。大爆发同样伴随着大内卷，储能赛道内部竞争日趋激烈，为了抢占市场份额，提高市场渗透率，一些企业甚至出现了“赔本赚吆喝”的情况。我们注意到了这一点，并试图找到在这一储能年内卷之年，究竟那一家更赚钱。

我们选取了13家公布了自身毛利率的储能上市公司作为样本，涉及了储能电芯、储能系统、储能变流器及便携储能等。

储能企业储能产品平均毛利率为21.98%，而我国制造业 毛利率平均在15％至25％，可见近22%的毛利率在制造业这一大类目中也处在中上游。 横向比较，国内房地产 企业毛利率均值约为23.2%、半导体行业 毛 利率均值约 为 38.27%、光伏 一体化行业毛利在10%-20%之间 。

在储能行业中，毛利率最高的是主营便携式储能龙头企业——华宝新能，其 毛利率高达38.67%。不过，考虑到华宝的产品是直接面向C端的，在 全球已拥有超6000家知名零售商门店，因此，华宝的毛利率也应参考零售业 30%左右 毛利率较为合理。

同样 储 能产品 毛利率在30%以上的公司还有科士达、盛弘股份、阳光电源。宁德时代的储能系统业务毛利率在21%左右，纵观业内也是较为客观的。而科陆电子由于存货堆积，订单较少等原因导致毛利率低于业内普遍水平，仅为5.41%。

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