2年内募资将超过30亿，固德威欲提速光伏逆变器及储能领域

近日，光伏、储能领域的上市公司固德威（688390.SH）发布定增预案称，拟向不超过35名特定对象发行股票， 募集资金总额不超过人民币25.4亿元， 加码光伏逆变器及储能领域。

固德威表示，此次募投的主要项目包括：年产 20GW 的并网逆变器和 2.7GWH 储能电池生产基地建设项目。年产 20GW 的并网、储能逆变器及 1.8GWH 的储能电池生产基地建设项目; 补充流动资金等。其中第一项的投入为 12.67 亿，第二项为 8.728 亿，两项投资加起来超过 20 个亿。

通过测算，第一个项目（12.67亿项目）投产后，预计年均的营收为 64.25 亿元，年均税后利润为 6.49 亿元；税后内部收益率为 36.28% 。而第二项即 8.73 亿元的项目，预计年均营业收入为 47.95 亿元，年均税后利润为 4.81 亿元；税后内部收益率为 39.56% 。

按照本次发行上限 2,640 万股测算，本次发行完成后，该公司的实际控制人黄敏直接及间接控制公司股份比例为 26.51% ，仍为该公司的控股股东。

据国际知名的电力与可再生能源研究机构 Wood Mackenzie 发布的《 Final   Global solar PV inverter market shares 》研究报告， 2019 年公司在全球光伏逆变器市场的出货量位列第十一位，市场占有率为 3% ，其中户用储能逆变器市场份额占比超过 15% ，位列全球第一； 2020 年公司在全球光伏逆变器市场的出货量位列第九位，市场占有率为 4% 。

加速扩大逆变器和储能业务，是固德威此次的重点募投项目的主要初衷。截至 2022 年 6 月，该公司拥有 20GW 的逆变器产能和 0.5GWH 的储能电池产能，因此在现有基础上将储能和并网逆变器分别扩充，需要更大的资金量。预计未来其并网逆变器的产能会大幅提升，其中并网逆变器增加 40GW 、储能电池产能增加 4.5GWH 。东吴证券分析也指出， 2022 年 5 月起国内的芯片供应增量明显，预计 2022 年，固德威的第二季度出货将达到 16 至 18 万台，环比提升 40% 到 50% 。而随着海运费的降低、叠加人民币汇率的贬值以及逆变器涨价的继续，公司的毛利率会进一步增加。预计全年固德威的逆变器出货量将达到 70~ 75 万台，同比增长 60% 以上，其中储能逆变器为 20 万台。

能源一号查询发现，2021 年，固德威的光伏并网逆变器收入为 19.54 亿，占收入比例的 73% 。储能产品收入为 4.78 亿，占比 17.85% ，两类产品的毛利率分别为 31.15% 和 40.18% 。

2020 年 9 月 4 日，固德威成功上市科创板，募资 6.932 亿，实际募资 7.715 亿。当初的顺利上市、以及此次的计划募资之后，固德威在2年内的总募资额将超 30 亿。

新一轮的募资计划也提振了投资者的信心。今天固德威收盘价同比上涨近 6 个点，收报于 352.41 元，公司总成交额达到 6.198 亿。公司的总市值高达 310.12 亿，流通值为 202.23 亿，成交量 179.14 万手，市盈率为 141.59 倍。公司股价也从 4 月底的 160 元上升了 1 倍以上。

截至一季报，固德威总计拥有 69 家机构持仓，其中 53 家为基金，占总股本比例的 6.06% ，持股市值高达 32.24 亿。 持仓市值较高的包括华夏上证科创板 50 成分 ETF 、贝莱德中国新视野混合 A 、易方达创新驱动灵活、长城行业轮动混合 A 、广发研究精选股票 A 等。

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