浙商大佬再出手，谋“中国户用光伏第一股”！

9月6日，上交所官网显示，正泰安能主板IPO获得受理，公司拟募资60亿元。值得一提的是，若正泰安能能顺利登陆A股市场“中国户用光伏”第一股将诞生，南存辉也 将手握三家A股上市公司 （ 其余二家详情→ 正泰第二例IPO将近，主打一个快！ ） 。不过，想要顺利“送子”上市，南存辉也面临挑战。

▲图片来源：引用《北京商报》

正泰安能估值280亿

正泰安能，是正泰电器旗下唯一的户用光伏业务平台，主要业务是户用光伏电站销售业务和户用光伏电站售后保障运维等，早在去年10月，正泰电器就发布了筹划正泰安能分拆上市的提示性公告。目前，正泰安能先后完成了两轮融资，总规模接近40亿元，投资方包括国家绿色发展基金、华金资本、鋆昊资本等机构。其第二轮融资的投前估值已经达到了 280亿 元的水平。

正泰安能的业绩表现十分亮眼。公司2020至2023年上半年营收利润连年快速增长，且在 2023年上半年营收已超2022年全年 。

▲正泰安能2020至2023年上半年净利润分别为2.54亿、8.67亿、17.53亿和12亿元。图片来源：上 市预案截图

正泰安能已在贷款

不过，正泰安能的资产负债率相对较高， 招股书显示，其 在 2020至2023年上半年的负债率 分别为77.00%、81.20%、76.92%和76.93%， 皆超70% 。然而根据对上市公司发行股票的要求， 上市“三道红线” 会剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍负债率的企业。

据招股书显示，公司高负债率主要系 户用光伏业务对资金实力有较高的要求 ，自有资金不能满足业务规模持续扩大的需求， 需要通过向银行等金融机构筹措资金解决 。正泰安能在 招股书中还 给出了晴天科技、天合光能、中来股份三家同行业可比公司，正泰安能近年来资产负债率均在上述公司平均值之上。

本次冲刺上市， 高负债或将是 正泰安能面临的主要挑战。而从计划将募资60亿元中的 8亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款 也能看出，正泰安能近期发展或存在资金匮乏的隐忧。

▲图片来源：上市预案截图

此外，值得注意的是，正泰安能对于其与关联交易方的具体关系并未在招股书中透露——正泰安能2020年的第四大客户山东祺泰新能源， 是受正泰电器董监高近 亲属控制或重大影响 的公司。

正泰安能 在2020 至2023 年上半年，从山东祺泰新能源采购金额分别为2286.84万元、4047.72万元、5681.11万元、1810.29万元的产品。

浙商大佬筑光伏帝国

若正泰安能顺利上市，正泰集团掌门人南存辉将在A股光伏板块再落一子。从正泰安能股东名单也能看出， 浙商大佬南存辉在资本圈中左右逢源 。

▲南存辉，1963年出生于浙江乐清，现担任浙江省政府参事，上海市浙江商会名誉会长等职务

红杉资本旗下红杉文辰为正泰安能前十大股东之一，持有2.21%的股份。并且，正泰安能存 在 3名国有股东 ，分别为绿色基金、工银金融、中银投资，合计持股6.66%。

▲图片来源：天眼查截图

目前，在南存辉的光伏帝 国中，通润装备已上市， 正泰安能 IPO已获得受理的，而正泰电器分拆的组件企业正泰新能也估值超百亿，上市在即。

与此同时在上游领域，南存辉还以重金投资材料硅料与硅片的拟上市公司，并手握丽豪半导体、美科股份两家百亿独角兽。由此可见， 南存辉打下的光伏江山日渐稳固 。