【
锂电中游
】
Q3业绩
全
军覆没
，无一例外；
唯一业绩好于预期的天奈也是前期跌了90%，一把预期下修到位的。
科达利：
Q3利润端不排除环比不增长，Q2 2.67，下修原因系降价影响超预期，公司的降本措施未能完全体现，保守预计收入30亿，净利率在9%。
恩捷：
指引不变，此前表示三季度有降价，我们预计业绩环比持平（量增利减）。
星源：
指引不变，出货8亿平，单平0.3元，经营业绩2.4，但考虑有部分诉讼费用（低于Q2），预计扣非略低于2.4，总体来说环比明显增长（Q2归母在2.0，扣非在1.4）。
璞泰来：
环比预计下滑，核心点在于一次性计提高价库存，为明年轻松上阵做准备。
天奈：
量环比+10%，吨净利润3000多元（环比略微提升），预计利润在6000万元，环比+20%。
天赐：
9月主动降价，并且考虑Q3碳酸锂价格大幅下降，预计减值影响可能在1e+。此外，正极&循环资源Q3开始贡献利润，预期Q3利润不到6e，环比不排除下滑。
市场传英伟达给渠道商通知H800会受影响，
跟国内大客户+大渠道商+销售团队+NV关系紧密人士交流后，得到以下答复。
1、英伟达高层对H800是否受影响的态度，在近两个月内没有发生变化，仍处于不确定的状态
，最早提出此事的是华尔街日报给出的新闻，随后NV未给确定下答复，至今仍然处于该状态下。近期的舆论变化来自于mate60发布，H800等升级管控可能性增加处在这一背景下。据有关人士反馈，短期不会看到变化，有变化也需要到11月下旬到12月能见分晓，同时一刀切不是唯一选项，合规申请，区域限制，行业限制，资质申请，这些方式都有可能。
2、传国内某些渠道商在9月中旬收到NV销售通知，因国际关系不确定性，存在制裁升级可能性（但没有确定说会制裁）。
这
件事情来源个别NV销售，经内部朋友明确确认，NV内部不存在自上而下的指示，但内部个别销售觉得舆论环境有变化，H800受限可能性在提升，国内部分规模不算大的渠道跟NV销售交流时有相关措辞，目前了解为两个渠道商。国内最大的客户与最大的渠道，均未收到相
关通知。
3、经过与NV人士沟通【目前NV中国人员并未接到通知销售活动正常开展ing】
1）目前H卡全球都是供不应求，产能紧张，拿不到货的从业者结合新闻衍生出猜测进而演化为受限传闻。
2）NV正大力推L40s可能有人把这个理解成了h800不卖了。实际上我们反复强调L40s只是针对中小模型规模解决一部分腰部客户紧迫需求，这类客户本就暂时不需要太大的模型巨，头对于H的需求仍是巨大的。
市场传：据头部租赁公司数据，国庆后算力紧张逐渐缓解，其最新算力租赁价格，节后暴跌超过10%；
代表性的A800单卡租赁价格从从4.5元/小时降价到3.9元/小时，单日暴跌接近14%；
解读：市场传算力租赁价格暴跌，据验证不属实
。
按照所传价格，A800单卡租赁4.5元每小时，一个月8卡租金为25920元，不在正常价格区间。
目前有部分企业因为有价无市，因而有意乱报价。
另外存在融资租赁的企业做了一些方案把价格定在4万/台/月左右的情况，这种订单一般报价方手里没货，客户也不敢签。
当前算力租赁主流价格，A800 PCIE版本月租金5.5万，NVLINK版本月租金6万。这个价格为出租方到手价，可能跟合同价存在差异，差异来自于算力券等补贴。
1）Flash Wafer：
512TLC颗粒价格为1.84美金，环比+2.2%。
2）行业市场SSD产品价格全面环比上行，渠道市场SSD产品价格保持不变。
3）DDR/内存条：除DDR4 4Gb eTT料号外，其余料号环比上涨0.01-0.10美金，渠道市场继续走高。DDR4涨幅显著。
4）LPDDR/UFS/uMCP：LPDDR、UFS、uMCP均维持原价。
1、节后渠道交易初步开启，价格多呈小幅上扬，
存储已进入复苏周期，持续博弈中行情逐步走出。
三星预计从2024年开始，部分地区的DRAM和NAND Flash供应或出现短缺，特别是中国市场。
同时美光亦认为24年为产业恢复之年。
2、工信部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》。
存储力方面：预计2025年，存储总量超过1800EB，22-25 CAGR达21.64%，先进存储（闪存）容量占比达到30%以上。建议关注受益于数据中心、信创招标的模组厂及国产原厂颗粒采购占比较高标的。
3、美国同意三星电子和SK海力士向其位于中国的工厂提供设备而无需其它许可，
原厂投资运营瓶颈趋于缓解上游行业环境改善，建议关注深度绑定原厂的模组厂及经销商。
4、核心前瞻指标信骅9月营收环比增长33%，年内首次给出复苏信号
，数据中心库存拐点已现。上游内存厂商三季度开始拉货，预计公司23Q3营收也将明显环比改善。
随Intel AMD第四代CPU平台在
CSP客户适配完成和H100 GPU放量，2024年D5渗透率有望超过目前50%的主流预期。
AI服务器
DRAM用量可达传统8倍，对CXL扩容亦有强烈需求，澜起
受益全球HPC驱动的Bit出货量持续高增长。
据华为中国官微，全球瞩目的MBBF2023第十四届全球移动宽带论坛将于10月10日–11日在迪拜举办，主题为“将 5G-A带入现实”。
华为将发布TDD、FDD、毫米波、DIS、天线和微波MAGICSwave等全新产品及解决方案。此前,华为5G推进组宣布于9月11日率先完成5G-A全部功能测试用例。
1、5.5G不是小修小补，是解决5G目前工业使用场景不足的最有效方式，核心场景在卫星通信和工业场景（包括车）；
2、传输速率翻十倍，其中变化最大的环节是天线（使用量翻3-6倍），
配套我理解价值量变化大的是工业交换机；
3、运营商买单，hw全面推动，
我们从hw这两天多方印证，未来的需求量会很大，投资3-4年完成新一轮的基础设施建设。
