卷死同行！这个公司第一季度净赚百亿！
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编辑/资讯组 公众号/空压机网
西 宁德时代发布了公司2024年一季度业绩
4 月 15 日晚，宁德时代发布了公司 2024 年一季度业绩， 实现营业总收入 797.7 亿元，同比下滑 10.41% 。归母净利润 105 亿元，同比增长 7% ， 扣非后净利润为 92.47 亿元，较上年同期的 78 亿元增长 18.56% 。
这份成绩单可谓喜忧参半，自 2022 年三季度以来，宁德时代已经连续五个季度收入增幅放缓，而到了去年四季度营业收入开始同比下降 10.16% ，本季度收入更是同比下降 10.41% ，这也是宁德时代上市以来唯二季度收入下滑超过 10% 。
但从利润角度，宁德时代在收入下降的大背景下，不仅实现了利润增长，一季度毛利率为 26.42% ，同比增加 5.15 个百分点，创下过去十个季度新高，超出了市场预期。
细究宁德时代的财报数据和行业环境可以发现，宁德时代在动力电池领域的霸主地位依然难以撼动。
根据 SNE Research 数据显示， 2024 年 1 — 2 月宁德时代全球动力电池使用量市场份额 38.4% ，持续稳步提升，根据动力电池联盟数据， 2024 年 1 — 3 月，宁德时代在国内动力电池市场份额占据 48.9% ，同比提升 4 个百分点。这也代表着宁德时代的收入下滑并非来自于规模萎缩，而是在动力电池这个领域经历了惨烈价格战。
鉴于上游锂资源成本下跌和自身的成本控制，宁德时代在利润和毛利率层面依然实现了逆势增长， 同时公司现金流量表现良好，一季度经营活动产生的现金流量净额为 283.58 亿元，同比增长 35.25% 。体现其行业龙头的高度竞争力。
事实上，宁德时代 2024 年一季度的总营收是 797 亿元，同比下降了 10.41% ，价格战对其影响十分明显。这也是去年底国际机构纷纷唱空宁德时代的主要原因。然而，谁也没想到，包括碳酸锂在内，上游价格下降的幅度比电池更为猛烈。
据 SMM 数据，目前电池级碳酸锂均价只有 11.3 万元 / 吨，相比于去年一季度的 30 万— 40 万元 / 吨的价格再次腰斩，相比于 2022 年的 60 万元 / 吨的高点几乎砍到了脚脖子。与此同时，正极、负极和电解液也深陷产能过剩，纷纷出现价格跳水。
宁德时代也表示，收入下降主要是因为原材料成本下降、电池价格相应下行。
尽管从去年开始，来自市场价格战和去库存的压力，迫使电池企业不得不一再降低电池售价，但是上游原材料的过剩情况同样严峻。经过近一年的调整，电池价格与上游原料价格正形成新的“价格剪刀差”。因此形成了宁德时代收入下降，净利润反而上升的局面。
据宁德时代一季度财报显示，其营业成本支出降幅达到 16.27% ，比 2023 年同期整整下降了近 120 亿元，甚至超过了其一季度净利润的增长。 我们可以清楚地发现，电池和上游原材料的价格剪刀差正在成为企业的主要利润来源。
而在宁德利润大涨的背后，则是上游原料企业的哀鸿一片。据电解液龙头企业，新宙邦年报披露， 2023 年其净利润只有 10 亿元，同比减少 42.5% 。在锂盐生产企业中 赣锋锂业 则成了去年四季度的“亏损王”，四季度主营收入同比下降 48.7% ，净亏损达到 10.63 亿元。
作为重要的收入来源，宁德时代对于海外市场依然积极看好，
对于今年海外市场的展望，宁德时代介绍， 2023 年德国工厂在爬坡，预计 2024 年盈亏平衡。匈牙利工厂盈利情况受人工成本、能源成本、产能利用水平等多种因素影响，不能和德国工厂简单比较。
对于近期欧盟市场，宁德时代表示：“欧洲市场近期有短期需求波动的情况，但全球的电动化趋势已经非常明确，最终还是需要靠市场化驱动。随着欧洲车企新一代电动车型放量、产品竞争力提升、高性价比的锂离子电池推动、基础设施的逐步完善，我们对欧洲市场需求抱有信心。”
而除了直接建厂，宁德时代也逐步开启了技术授权模式 LRS （ License Loyalty Service ），将电池制造技术授权给合作伙伴，通过收取 特许权使用费 和服务费来实现轻资产运营。
目前宁德时代正在和欧美多家汽车厂商进行洽谈合作的可能性，同时已经和福特，通用和特斯拉开启了初步的合作。
福特计划在美国（密歇根州马歇尔）建设电动汽车电池厂，以生产新型磷酸铁锂电池，电池工厂将作为福特汽车的全资子公司运营，宁德时代仅负责提供电池专利技术许可，并派出相关人员进行支持。
而宁德时代正在向特斯拉在内华达州的超级工厂提供电池工具。特斯拉可能不再依赖进口电池模块或原材料，而是租用宁德时代的开发方案，并共同研发新的电池化学成分，两家公司已经在研究新的电化学结构，以提高电池充电速度。
据悉通用汽车同样计划与宁德时代在北美共同建设一个磷酸铁锂动力电池工厂，且产能不低于此前宁德时代与福特合作的规模。
宁德时代的本次财报也获得了华尔街投行的认可，摩根士丹利分析师 Jack Lu 在研究报告中指出， 宁德时代电池利润率超过预期，受益改进的销售组合和成本控制，并预计将会持续提振盈利；上调公司目标价 4.5% 至 230 元。
杰富瑞分析师 Johnson Wan 也在报告中指出，宁德时代一季度税后净利润为 105 亿元人民币，小幅超过市场预期；重申对公司的建设性观点，维持买入评级，小幅上调目标价至 245 元。