近年来，
在我国“双碳”战略目标指引下，越来越多的企业开始采取必要的措施来实现自身的碳中和，并开始关注到环境权益资产的采购和使用，其中热度最高的碳资产有两类，即“绿证”和“国家核证自愿减排量”（“CCER”）。
先分别来认识一下：
绿证指的绿色电力证书，是国家依据可再生能源上网电量，通过国家能源局可再生能源发电项目信息管理平台，向符合资格的可再生能源发电企业颁发的
具有唯一代码标识
的电子凭证
，是认定可再生能源电力生产、消费的唯一凭证。
2017年，全国正式启动绿色电力证书交易，由国家可再生能源信息管理中心主管。企业通过可再生能源发电项目信息管理系统，依据项目核准（备案）文件、电费结算单、电费结算发票和电费结算银行转账证明等佐证材料申请绿色电力证书，国家可再生能源信息管理中心按月核定、核发绿色电力证书。
一张绿证对应1
000度可再生能源电力，即1MWh
可再生能源电力
。
绿证既可以
用作可再生能源电力的消费凭证，还
可通过参与绿证绿电交易等方式，在发电企业和用户间
有偿转让
，
但现阶段仅可交易一次，不可二次销售。
CCER指的是“国家核证自愿减排量”，之前主要是根据《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》要求，参与自愿减排的减排量需经国家主管部门在国家自愿减排交易登记簿进行登记备案，经备案的减排量称为“中国核证减排量(CCER)”，
单位为“吨二氧化碳当量”。在我国，被纳入碳市场的控排企业除了可以通过碳配额进行履约外，
还可购买CCER作为补充进行履约，1个单位的CCER等同于1个碳排放配额，利用CCER抵销的上限为5%。
从来源方面来看，
目前我国申请核发绿证的项目主要为风电和光伏项目（包括分布式和集中式，其中
对分散式风电、分布式光伏发电项目的
上网电量
，核发可交易绿证
），
常规水电、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等已建档立卡的可再生能源发电项目
。CCER则主要来自于我国境内可再生能源发电、林业碳汇、甲烷利用等温室气体减排项目。
可以看到，
对于可再生能源开发企业而言，
绿证和CCER都是可供开发的重要碳资产
，
然而就目前而言，
这
两者并不可兼得
。
依据今年7月7日生态环境部下发的《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》（征求意见稿），“不具有唯一性的项目”不得申请CCER项目登记，以避免重复认定或计算。也就是说，如果某项目已经参与了绿证交易，就可能被认定为
不再具备“唯一性”
，因而无法再申请CCER项目。
此外，今年8月3日，国家三部委联合发布的《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》中也指出，
绿证对应电量不得重复申领电力领域其他同属性凭证。
那么在绿证和CCER这两种重要的碳资产之间，开发企业该如何选择呢？本文将从市场需求、开发难度、开发成本和开发收益等多方面进行比较分析，供大家参考。
从市场需求来看，
绿证的需求方主要是外向型企业、出口型企业以及对绿色电
力消费有要求的大型央企国企、跨国企业等。
这里要提一下
RE100
，RE100是
国际气
候组织
与碳信息披露项目在2014年
合作发起的全球企业可再生能源倡议。
加入
RE100 的企业必须公开承诺
在2050年前100%使用可再生能源，为此需要
通过使用绿电或购买绿证来证明产品的低碳生产行为。比如苹果公司就要求上游零部件代工厂全部
产品必须使用绿电，才能继续供货。
据统计，截至2023年4月，全球已有超过 400 家成员参与 RE100 倡议，
其中我国也有近百家企业加入。
燃煤发电企业也是我国绿证
的一大
需求方
。国家能源局要求发电企业非水可再生能源发电量应达到全部发电量的9%，为了达到这一要求，燃煤电厂会去购买同比例绿证来冲抵。
此外，还有一些高碳排放企业通过购买绿证来缩减自身碳配额履约比例，节省下来的碳配额就可以在碳排放权交易市场出售，获取差价利益。
不过，由于
绿证只能单次交易，
无法
成为资产升值，
投资价值尚未显现
。因此
目前国内的绿证
总交易率并不算高。国家能源局公开数据显示，2017年-2022年年底，全国绿证总交易率仅为17.32%，不足核发数量的五分之一。2022年全年核发绿证2060万张，交易数量则约为969万张，交易率仍未达到50%。
日前获悉：截至今年7月底，国内可再生能源绿色电力证书累计核发量已超1.2亿个。
与绿证相比，
CCER的市场需求更强。这一方面是因为
CCER可以多次交易流通，只要不被注销，就可以无限次地买卖，金融属性更强；另一方面，
被纳入我国碳市场的控排企业
可购买CCER作为对碳配额的补充进行履约，且
价格波动比较大，更具有投资价值。
据统计，在
全国碳交易市场的
首个履约周期（2021年底前清缴2019-2020年碳排放配额），共有847家企业存在合计1.88亿吨的配额缺口，累计使用了3273万吨CCER用于配额清缴抵消。
同时，由于我国CCER项目的认定和审批工作已于2017年暂停，目前市场中剩余的可流通CCER数量紧张，预计CCER市场交易重启后，短期内将处于供不应求的状态，价格也将随着履约期限的逼近而走高。
从开发流程来看，绿证项目的开发流程更为便利，仅需依照《国家能源局关于实行可再生能源发电项目信息化管理的通知》，在线上系统中完成运行信息的填报、绿证权属资格的登记和绿证的申领这三个步骤，并提供项目的结算电量信息以及证书权属资格审核所需文件即可。
相比之下，CCER的开发流程就比较繁杂了。依据2023年7月7日生态环境部发布了《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》
，CCER项目的开发流程分为项目设计、项目公示、项目审定、项目登记、减排量核算、减排量公示、减排量核查和减排量登记等步骤。
基于流程的复杂性，
CCER项目的开发周期也更长，大约需要8—12个月。
放张大图更加直观：
从开发费用来看，绿证申请核发因为比较简单，目前是免费的。
开发
CCER则
需
要一笔不菲的费用，主要有两部分，分别是项目开发费用和
CCER
交易费用。其中
项目开发费用主要包括
咨询费、审定费和核证费等费用
；
交易费用收费模式与股票交易所类似，收取交易服务费。
目前各个交易所普遍采用双向收费，费率从交易额的万分之八到千分之七不等。
CCER
重启后交易流程和相关费用还未明确。
在最终收益的测算上，绿证与CCER也展现出了不同的变现特点。本文
以广东省1MW全额上网的光伏发电项目
为例，分别粗算一下。
01 发电量计算
我们以广东省最佳发电倾角年发电小时数1042小时，光伏系统效率80%，光伏组件25年发电衰减率不超过20%进行发电量测算，那么当地1兆瓦光伏电站25年的发电情况如图所示：
计算结果得出，广东1兆瓦光伏电站25年的总发电量可达1846万度，平均年发电量为73.84万度，即738.4MWh。
在绿证认购平台中，绿证项目类别主要分为补贴绿证和无补贴绿证两种类型。补贴绿证核发范围主要是陆上风电和集中式光伏发电，认购价格不高于补贴价格。不过，补贴绿证在多地处于相对紧缺状态，市场供应主要以无补贴绿证为主。
根据“中国绿色电力证书认购交易平台”
的数据，2023年1-8月
风电、光伏的无补贴绿证的交易价格集中在30~50元/张，平均交易价格为42.2元/张。
(无补贴绿证2023年1~7月的交易价格 来源于绿证认购平台）
按照1张绿证对应1WMh可再生能源电量，那么上述
广东1兆瓦光伏
电站
平均年
发
电量
738.4MWh，可折算绿电收益为：
738.4MWh*
42.
2
元/kWh≈
31160元
结论：
在不考虑其他因素的影响下，
广东省1MW全额上网的光伏发电项目
进行绿证开发，每年约增加
31160元
的绿色收益。
相较于绿证收益
，光伏电站CCER的开发收益计算则要复杂许多，
下面仍以
广东省1MW全额上网的光伏发电项目
为例：
要计算出一座光伏电站开发CCER的收益，首先要算出其实际减排量是多少，而这则由各类项目对应的“方法学”
。简单来说，方法学就是核算该项目产生了多少减排量的一套公式、法则。
从现有的228个方法学来看，针对并网型光伏项目的CCER开发，采用的方法学有2个，CM-001-V02，CM-002-V01。其计算公式简单来说就是“项目实际减排量=项目上网电量
x
组合边际排放因子”。组合边际排放因子CM是由两个因子——OM电量边际排放因子和BM容量边际排放因子按照0.75和0.25的权重组成。那么一座
光伏电站CCER减排量
计算公式即为：
=光伏项目上网电量
x
（电量边际排放因子OM
x
0.75+容量边际排放因子BM
x
0.25）
依据2019年度减排项目中国区域电网基准线排放因子结果，我国各区域电网的
电量边际排放因子OM、容量边际排放因子BM，如下图：
（注：(1)表中OM为2015-2017年电量边际排放因子的加权平均值：BM为截至2017年统计数据的容量边际排放因子；(2)本结果以公开的上网电厂的汇总数据为基础计算得出。图片来源：晓数绿景科技
）
以广东所属的南方区域
电网为例，其组合边际排放因子即为0.8042
*
0.75+0.2135
*
0.25= 0.6565，
单位是每兆瓦时电量对应的碳减排量的吨数（
tCO2/MWh
），即
在南方区域电网，
光伏项目每上网1MWh电量，相当于0.6565吨的碳减排量
。其他区域可由此类推
。
那么在广东地区一座1MW的工商业光伏电站，年均发电量上文已计算得出为为73.84万度，即738.4MWh，其每年所能
产生的减排量即为：
738.4
MWh
*(
0.8042
*
0.75+0.2135
*
0.25
)tCO2/
MWh
=
738.4
MWh
x
0.6565
tCO2/
MWh
即
广东省1MW全额上网的光伏发电项目
，
每年可以减少
484.76
吨的减排量
。
根据复旦碳价指数，
2023年
9月全国碳市场履约使用中国核证自愿减排量（CCER）的买入价格预期为
59.74
元/吨，卖出价格预期为
62.84
元/吨，中间价为
61.29
元/
吨。
按62.84元/吨成交价计算，上文举例的
广东1MW全额上网的光伏发电项目
，
每年可以减少
484.76
吨的减排量
。
那么其每年可获得的CCER交易收益约为：
结论：
在不考虑其他因素的影响下，
广东省1MW全额上网的光伏发电项目
进行CCER开发，每年约增加
30462元
的额外收益。
通过以上计算可知，就目前来看，
1MW全额上网的光伏发电项目绿证开发和CCER开发所带来的收益相差并不大。但值得注意的是，
由于
绿证的价格波动幅度较小，受市场供需影响微弱，上文所计算的绿证开发收入将是比较稳定的。而
CCER
的价格波动幅度较大，受市场供需影响较强，
根据《2022年中国碳价调查报告》显示，我国碳价将逐步上升，在2030年之前将达到130元/tCO2e，光伏CCER项目的开发收益未来相对会有更大的提升空间。
↓
点
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9月22日
第三届福建分布式光伏研讨会（福州市）
