中石化加入新能源赛道，入股锂电隔膜公司
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根据增资结果， 中国石化 集团资本有限公司、 中建材（安徽）新材料产业投资基金合伙企业（有限合伙）及新原锂科（杭州）企业管理合伙企业（有限合伙）共3名外部合格投资人拟合计出资50亿元，中材科技拟同步出资15亿元。 中材锂膜合计引入增资65亿元。
本次交易完成后， 中材科技及全资子公司合计持股中材锂膜50.79%股权， 中材锂膜仍为中材科技的控股子公司。 而新入股东中石化资本、中建材新材料基金、新原锂科，分别投资15亿元、14亿元 、21亿元，各自持有中材锂膜增资后10.56%、9.86%、14.78%股份。
根据这一比例估算，中材锂膜本轮增资对应的整体投后估值约为142亿元。作为对比，本次增资价格评估以2021年底为评估基准日，中材锂膜股东全部权益的价值为77.04亿元，本轮中材锂膜权益融资溢价约84%。
以2021年中材锂膜的财务数据估算,当年中材锂膜实现营业总收入11.67亿元，净利润8789.78万元,中材锂膜本轮增资对应的市盈率近162倍。不过，中材锂膜今年以来业绩增长较快，或将较大幅度降低市盈率水平，今年上半年，中材锂膜营业总收入7.31亿元，实现净利润1.35亿元。
作为对比，A股锂离子隔离膜龙头企业恩捷股份，目前总市值1148亿元，2021年度实现营收79.82亿元，净利润27.18亿元，以其2021年财务数据估算，恩捷股份静态市盈率水平约为42倍。
中材锂膜本轮引入的投资人以国资股东为主， 实力雄厚。其中，中石化资本由中国石油化工集团有限公司持股51%，中国石油化工股份有限公司持股49%。中建材新材料基金由中国国企混改基金、中国国新控股、中国建材、海螺水泥等出资成立。新原锂科同样包括中国国企混改基金出资，其他出资人还包括三峡资本控股、中国石油集团昆仑资本等。
来源：证券日报 11月26日文章 张一帆
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