募资89.6亿，晶澳完善一体化产能建设

 撰文 | 宋词

 出品 | 光伏Time

7月17日，晶澳科技向不特定对象发行可转换公司债券网上路演举行。此次晶澳将募资89.6亿，加速布局N型电池产能，提升产业链各环节产能规模，力求更完整的垂直一体化布局。

本次发行可转债拟 募集资金不超过89.6亿元 （含本数），扣除发行费用后，拟用于投资 “包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目”“年产10GW高效电池和5GW高效组件项目”“年产10GW高效率太阳能电池片项目” 及补充流动资金，拟分别投入募集资金27亿元、23.34亿元、15亿元及24.26亿元。

据了解，包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目地点在包头市青山区装备园区，包头晶澳太阳能科技有限公司为项目实施主 体， 建设周期为32个月。

年产10GW高效电池和5GW高效组件项目建设地点在曲靖经济技术开发区，曲靖晶澳太阳能科技有限公司为项目实施主体，建设周期为2年。

年产10GW高效率太阳能电池片项目建设地点在江苏省扬州市扬州经济技术开发区，晶澳（扬州）太阳能科技有限公司为项目实施主体，建设周期为2年。

事实上，去年8月份，晶澳科技就披露了该笔定增预案。今年3月，深交所对晶澳科技报送的向不特定对象发行可转换公司债券的申请文件进行了核对，并予以受理。

在募资说明书中，晶澳科技提到，本次募资项目是公司在现有主营业务各生产环节产能的基础上进行的扩张，将 主要增加公司的硅棒、硅片、电池产能 ，提升公司各生产环节产能的匹配性，从而持续完善公司的垂直一体化产业链布局。

不过，晶澳科技在公告中也提到了项目可能会带来风险，相关项目达产后拉晶切片、电池产能增加较多，公司业务规模也将较大幅度扩张。如公司在客户开发、技术发展、经营管理等方面不能与扩张后的业务规模相匹配，则 可能导致公司未来存在一定的产能消化风险。

若未来募集资金项目无法实现预期收益且公司无法保持盈利水平的增长，则公司存在因固定资产折旧大幅增加而导致经营业绩下滑的风险。

作为光伏行业的先行者，晶澳是最早布局产业一体化的企业之一。目前，其已构建起了包括硅片、电池、组件及光伏电站的垂直一体化产业链。

7月11日晚，晶澳科技发布了半年业绩预告。今年上半年，预计实现盈利42亿-49亿，同比增长146.81%-187.95%；扣非净利润提升至45.6亿-52.6亿，同比增长179.33%-222.22%。

按照晶澳科技发布的消息来看，这是其回A以来首次在上半年就实现营收和净利润翻倍。

而晶澳将原因归为光伏组件出货量和营收规模实现大幅度增长，同时公司的新产能逐步释放， 产销量增长带来的规模效应。

从晶澳的主营业务来看，太阳能组件占比最高，达到96.38%。晶澳年报数据显示，截至2022年底，晶澳拥有组件产能近50GW，上游硅片和电池产能为40GW，约为组件产能的80%。

今年以来，晶澳也频频抛出大规模扩产。3月，晶澳拟投资128.42亿元加码硅片和电池项目；6月，又计划投资60.02亿元加码拉晶、硅片和组件项目。

而此次晶澳进一步扩产，也是为了抓住行业爆发式增长的机遇， 提升公司产业链各环节产能的匹配度。

根据第三方权威咨询机构PV LnfoLink数据显示，2014-2022年，晶澳稳居全球光伏组件出货量前四。

目前，光伏行业已全面进入N型时代，本次晶澳募集的部分资金也将投向n型倍秀Bycium高效电池和DeepBlue4.0系列组件。

此前晶澳在投资者关系活动记录表中提出，目前公司在建产能均采用N型电池技术。按照其N型电池产能规划， 截至今年三季度末，约有46GW的N型电池产能在陆续投产爬坡，同时还有10GW的N型电池项目在建，预计2023年末，N型电池产能将超50GW。

如今，光伏龙头关于一体化产业的竞争越来越激烈。平安证券研报指出，随着头部组件企业追求更完整的垂直一体化，专业化硅片和电池片企业的生存空间一定程度被压缩，倒逼这些企业向下游组件环节延伸，光伏产业链竞争态势将进一步加剧。

根据规划， 到2023年底，晶澳硅片、电池、组件产能将分别达到70GW、70GW、80GW。