环保产业“史上最惨一年”，实锤了！
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发表于
以下文章来源于环保圈
，作者伏波望族
环保圈
.
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今年以来，一直在听行业内说环保产业2022年的业绩不好，拐点到了。
1月底2月初，
44
家环保上市公司发布业绩预告，其中有
31
家净利润都出现下滑，占比高达
70.5%
。
4月18日，第24届中国环博会召开，中国光大环境(集团)有限公司执行董事、副总裁胡延国也表示，
环保企业现在的日子
“非常不好过”，今年环保上市公司的报表都非常难看，历史性地第一次出现这么大的下滑
。
不过，业绩预告的样本数量太少，还不能完全说明问题。企业家的说法也只是直观感受，缺乏数据证实。
4月底5月初，环保上市公司2022年年报基本发布完毕。“环保圈”统计了190家在A股、港股和新加坡上市的环保企业年报，结果发现，
190
家企业中，有
93
家营业收入负增长，占比
48.95%
；
124
家归母净利润负增长，占比达
65.26%
（见文末总表）
。
也就是说，
过去一年，有近五成环保上市公司营收下滑，六成多环保上市公司净利润下降。
这一统计，涵盖了绝大多数环保上市公司的业绩，应该是最有说服力的。
年报统计结果再次证实，
2022
年的确是环保产业“史上最惨一年”，整个行业也确实到达了一个“拐点”，
传统增长方式逐渐饱和过剩，企业亟需寻找“第二增长曲线”，发掘新的增长空间。
观察上市公司的业绩，主要看两项数据，一是营业收入，二是归母净利润。
营业收入方面，
190
家环保上市公司中，有
97
家正增长，占比
51.05%
；
93
家负增长，占比
48.95%
。
总体来看，营收增长的企业和营收下滑的企业数量差不多，
基本上一半一半，增长的略占上风
。
净利润方面，
190
家环保上市公司中，正增长的企业是
66
家，占比
34.74%
；负增长的企业则有
124
家，占比
65.26%
。
从这个维度看，就比营收那项数据难看多了，
负增长的企业几乎是正增长的两倍，总占比超过了六成
。
两项数据结合起来，
营收和净利润
“双降”的企业达到
74
家，占比总数的
38.95%
，超过三分之一
。
另外还有50家企业，营收虽然正增长，但净利润却出现下滑，也就是我们常说的
“增收不增利”，这样的企业占比也达到
26.32%
。
综合观察，
刚刚过去的
2022
年，有近五成环保上市公司营收下滑，六成多环保上市公司净利润下降。
这与2月初，“环保圈”根据44家环保上市公司业绩预告得出的结论基本一致
（
相关阅读：史上最惨一年！七成环保企业净利润下滑，东方园林巨亏
46
亿
）
。
当时，“环保圈”统计了44家环保上市公司的业绩预告发现，有31家企业净利润同比下降，占比70.5%，约占七成。根据这一数字，我们初步得出了
2022
年可能是环保产业“史上最惨一年”
的结论。
不过，由于44家环保上市公司的样本数量较小，还不足以说明整个产业的全貌。所以“环保圈”也一直期盼着2022年年报的发布，看看按照全口径统计，结论到底会是什么样。
如今，190家环保上市公司的年报基本发布完毕，按照最大口径的数据样本统计，结论也和之前的差不多。
净利润下滑的企业占比从
70.5%
下降到
65.26%
，略有减少
。
事实上，无论是70.5%，还是65.26%，都比往年要高出不少。看看前两年的年报统计，
2021
年年报，
176
家上市环保企业中，有
70
家净利润同比下滑，占比约为
39.77%
（相关阅读：
176
家环境企业
2021
年业绩汇总
）
。
而
2020
年年报，
111
家上市环保企业中，则有
44
家归母净利润同比下滑，约占
40
%
（相关阅读：
111
家上市环企
2020
年报盘点：北控启迪碧水源营收净利润“双降”
）
。
也就是说，2020年和2021年，虽然同处于新冠疫情期间，但环保上市公司的业绩还是比2022年要好一些的，只有大约3-4成的企业净利润下滑。
到了
2022
年，这一数字则猛增到
65.26%
，提升了近一倍。
这也进一步证明，
2022
年对于环保产业来说，的确是“史上最惨一年”，有一半以上的环保企业净利润都下滑了
。
六成多环保企业净利润下滑，再一次印证了之前已经说过很多次的结论——
环保产业
“拐点”到了
。
2022年业绩难看，虽然有很大程度是由于疫情影响。但在疫情的背后，
从长期来看，传统污染治理市场日趋饱和、拐点已到，其实才是整个产业发展失速的根本原因
。
水务板块的放缓已是公认，就连前些年如火如荼的垃圾焚烧，近年来也有放缓的迹象。
据“环保圈”统计，2022年上半年，全国新增垃圾焚烧项目只有26个，处理规模合计2.01万吨/日；而在2019年的时候，这一数字还是47个，处理规模合计则为5.59万吨/日。
也就是说，
4
年时间，全国新增垃圾焚烧项目个数和处理规模分别同比下降了
45%
和
64%
，近乎“腰斩”。
辰于咨询公司也表示，
一些环保细分市场的发展已经超出预期，有望提前到达拐点，其中包括污水治理、垃圾焚烧、环境监测等
。
环保产业拐点已到，一个最典型的例子就是龙头企业的业绩下滑。
2022年，水务龙头——
北控水务实现营收
249.82
亿港元，同比下降
10.39%
；归母净利润
13.74
亿港元，同比下降
67.25%
。
▼3月24日，北控水务发布盈利预警，预计2022年公司股东应占溢利将较2021年度减少不超于70%。
固废龙头——光大环境的情况也与此类似。2022年，
光大环境实现营收
373.21
亿港元，同比下降
25.20%
；归母净利润
46.02
亿港元，同比下降
32.37%
。
▼2月24日，光大环境发布盈利预警，预计2022年度盈利将比2021年度下降约30%-35%。
也就是说，两大龙头环保企业，都出现了营收和净利润的“双降”，
这也是这两家企业近年来首次出现盈利
“负增长”的情况
。
正因为如此，所以今年以来的重要行业会议上，这些环保龙头讲的都是“第一增长曲线”到顶，如何寻找“第二增长曲线”的事。
例如，4月18日，在中国环博会同期活动——2023中国环境技术大会上，光大环境执行董事、副总裁胡延国表示，环保企业现在的日子“非常不好过”，以前是跑马圈地、快速增长，现在随着城镇化进入一定阶段后，无论是固废还是污水，都已经达到了瓶颈期。
所以今年环保上市公司的报表都非常难看，历史性地第一次出现这么大的下滑
。
首创环保集团董事、总经理李伏京也表示，
当前环保行业的设施建设已基本饱和，这已经成为行业共识，所以未来几年将成为中国环保行业非常重要的历史转折点
。
事实上，在此前E20环境平台主办的“2023（第二十一届）水业战略论坛”上，胡延国就说过，
原来大家预期垃圾焚烧能够干到
“十四五”末的，没想到从
2021
年开始就出现了“断崖式下滑”，行业已经到了天花板和“瓶颈期”
。
北控水务集团轮值执行总裁王助贫也表示，
为了应对新的形势，北控水务在业务逻辑上也做出了很大改变，原来他们是以新增项目的
BOT
为主的，但今后一段时间，他们将更多地关注存量项目的
TOT
，以及存量项目的委托运行
。
总之，无论是光大、北控还是首创，都一致认为市场变了，传统的设施建设市场已经接近饱和，业务逻辑上也要做出改变。
春江水暖鸭先知，事实上，有些市场嗅觉灵敏的企业，早已成功找到了自己的“第二增长曲线”。
比如资源循环利用的龙头——
格林美，他们
2022
年的业绩就非常亮眼，全年营业收入
293.92
亿元，同比增长
52.28%
；归母净利润为
12.96
亿元，同比增长
40.36%
。
接近
300
亿的营收，已经是环保产业的“前三甲”了。更让人羡慕的是，如此大的体量，他们的净利润竟然还能有
40.36%
的增速。
对比那些净利润下滑30%、60%的企业，格林美的表现堪称是一个奇迹。
之所以能收获如此大的增长，核心就在于格林美踩中了“新能源”这个风口。
2022
年，他们动力电池用三元前驱体材料的出货量超过了
14
万吨，实现了大幅增长
，新能源材料业务(动力材料三元前驱体和3C数码材料四氧化三钴为主体)的销售规模占比总销售规模已达74.16%。
未来，希望有越来越多的环保企业，也能像格林美一样找到自己的“第二增长曲线”，实现新的增长。
进入2023年，疫情防控政策调整，市场层面逐渐回暖，环保产业是否也迎来了复苏期？
根据中国环保产业协会的统计，
2023
年一季度，生态环保产业营业收入较
2022
年一季度增长约
5.4%
，增速明显回升，且高于同期
GDP
增速。
“一季度，生态环境治理市场需求企稳回升，市场预期明显改善，生态环保产业运行总体呈现回暖态势。”
中国环保产业协会总经济师李宝娟表示。
类似的信号，在刚刚结束的第24届中国环博会上也能感受得到。
今年环博会，展会规模、参展企业、观众人数等各项数据都创下了历史纪录，共有全球
2407
家参展商、
91007
名专业观众参展，
7
大国家展团亮相。
全国工商联环境商会会长李其林也表示，
中国环博会的繁荣不仅体现出生态环境企业的蓬勃生机，更释放出当前生态环保行业正在回暖的积极信号。
未来，环保产业能否继续回暖，迎来强势复苏？您对市场的感受又是什么样的？欢迎留言给出您的观点。
附：
190
家环保上市公司
2022
年年报整理（截止
2023
年
5
月
5
日）
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