月度聚焦 | 能源价格走势分析报告（2022年6月）
月度聚焦 | 能源价格走势分析报告（2022年6月）
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能源价格走势分析报告（2022年6月）
赵君陶
（中能传媒能源安全新战略研究院）
1
国际原油市场
5月，OPEC+维持现有增产、美国计划长期购买原油以维持战略石油储备、美国夏季驾驶旺季到来使需求前景改善、中国计划6月放松封控措施提振石油需求、欧盟就禁运俄石油达成一致等因素共同支撑国际油价震荡上行。截至5月31日，WTI、布伦特原油期货价格分别收于114.67美元/桶、122.84美元/桶，同比分别上涨72.90%、78.75%。
2
国际天然气市场
5月，LNG出口需求稳定增长，天然气库存低于五年平均水平，加之电力行业对天然气的需求不断提升，多重因素共同推升美国天然气价格飙升至2008年以来最高水平。与之相对，随着气温逐渐转暖，用气需求总体呈现下行走势，整体库存水平稳定提升，欧洲和亚洲天然气价格较为稳定。截至5月31日，美国Henry Hub天然气主力合约收于8.15美元/百万英热单位，同比上涨172.58%；荷兰TTF主力合约收于94.005欧元/兆瓦时，同比上涨277.08%；普氏日韩LNG（JKM）期货价格收于24.075美元/百万英热单位，同比上涨131.49%。
3
国际煤炭市场
5月，为弥补俄罗斯煤炭的缺口，欧洲、日韩等国买家增加了对澳大利亚煤、南非煤的需求，但澳大利亚、南非煤炭受天气和铁路运力影响出口受限，市场供应紧张局势加剧，国际煤炭价格再次攀升，澳大利亚纽卡斯尔动力煤期货价格甚至涨至400美元/吨以上。截至5月31日，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭期货价格报收于428美元/吨，上涨259.97%；南非理查兹港煤炭期货价格报收于333.5美元/吨，上涨216.41%；欧洲三港煤炭期货价格报收于328.35美元/吨，上涨281.36%。
（一）国际原油供需博弈加剧，油价整体震荡上行
5月国际原油价格整体呈现震荡上行态势。5月初，受欧盟提议逐步停止进口俄罗斯石油、OPEC+维持现有增产、美国计划长期购买原油以维持战略石油储备、俄罗斯减少输往欧洲的天然气加剧全球能源市场的不确定性等因素影响，市场对供应短缺担忧加剧，国际油价上涨。但随后，中国的疫情封锁引发市场对石油消费需求前景的担忧，沙特下调6月对亚洲及西北欧客户的原油官价，EIA下调美国及全球原油需求，因遭到强烈反对欧盟搁置禁运俄罗斯原油的计划，多种因素影响下，油价承压下行。5月10日，WTI原油期货价格收于99.76美元/桶，是近2周以来首次跌至100美元/桶以下。5月下旬，尽管市场对经济可能衰退存在担忧，但因美国炼厂开工率提升，美国夏季驾驶旺季到来使需求前景改善，中国计划6月放松封控措施提振石油需求，欧盟就禁运俄石油达成一致，OPEC+拒绝大幅增产，上述因素共同支撑国际油价上行。截至5月31日，WTI、布伦特原油期货价格分别收于114.67美元/桶、122.84美元/桶，相较于2021年同期的66.32美元/桶、68.72美元/桶，分别上涨72.90%、78.75%。
美国能源信息署库存报告显示，截至5月27日，美国原油库存减少506.8万桶，至4.1473亿桶，之前预估为减少135万桶；库欣地区原油库存增加25.6万桶，至2503.4万桶；汽油库存减少71.1万桶，至2.19亿桶，之前预估为增加53.5万桶。
图1 2022年5月WTI和布伦特原油价格走势
IEA公布的最新月度原油市场报告显示，在供应方面，受欧美对俄罗斯实施原油禁运制裁、OPEC+其他成员国闲置产能缓冲减少等因素影响，明年原油供应或将难以满足需求的增长。IEA预计，非OPEC+产油国将引领原油供应增长。2022年，OPEC+以外的产油国供应量将增加190万桶/日，2023年将进一步增加180万桶/日，美国将占明年非OPEC+产量增量的60%。
IEA指出，5月俄罗斯原油产量高于预期，原油出口量较年初相比增加了近50万桶/日。预计俄罗斯原油产量6月将保持稳定，然后随着欧盟禁运的实施开始逐步下降。
在库存方面，IEA表示，全球石油库存正在缓慢回升，4月全球石油库存增加了7700万桶，得益于近100万桶/天的战略储备释放，经合组织的石油库存也增加了4250万桶，总量达到26.69亿桶，但仍比2017-2021年的平均值要低近2.9亿桶。初步数据显示，5月经合组织工业库存增加了600万桶。
在需求方面，IEA维持了2022年9940万桶/日的全球原油需求预测，同时将2022年第三季度需求预测下调30万桶/日至9980万桶/日，将2022年第四季度需求预测下调10万桶/日，至1.004亿桶/日。
IEA认为，尽管油价上涨和经济前景疲软继续抑制原油需求增长预期，但中国原油需求的强劲复苏将推动明年全球原油需求增长。IEA预计，2023年全球原油需求增长将从2022年的180万桶/日增加至220万桶/日，达到平均1.016亿桶/日。与2022年经合组织国家引领增长形成鲜明对比，2023年非经合组织国家将占原油需求增长的80%。
对比来看，OPEC公布的最新油市月报指出，预计下半年全球原油需求将增长310万桶/日，达到1.018亿桶/日，超过疫情之前的水平。但OPEC同时指出，受通胀压力增高拖累全球经济、俄乌冲突持续以及疫情不确定性的影响，预计2023年全球原油需求增长将放缓，增长量仅为180万桶/日，低于此前预计的340万桶/日。
（二）国内原油生产稳定，成品油价格小幅上涨
原油生产平稳，进口有所加快。5月，生产原油1757万吨，同比增长3.6%，增速比上月放缓0.4个百分点，日均产量56.7万吨。进口原油4582万吨，同比增长11.8%，比上月加快5.2个百分点。1-5月，生产原油8569万吨，同比增长4.1%。进口原油21671万吨，同比下降1.7%。
5月国内成品油价格小幅上涨。5月下旬95号汽油价格环比上涨70元/吨，至9349.4元/吨，涨幅0.75%；92号汽油价格上涨57.1元/吨，至9079.0元/吨，涨幅0.63%；柴油价格环比上涨157.1元/吨，至8675.6元/吨，涨幅1.84%。
（数据来源：国家统计局）
二、天然气市场
（一）国际天然气市场供需稳定，价格高位震荡
5月，美国天然气价格呈现震荡上行走势。供应端，美国本土48州天然气总产量保持在每日950～960亿立方英尺左右，处于往年同期高位。需求端，受多地持续高温影响，发电用气量需求快速增长。出口方面，美国LNG出口设施接近满负荷运行。美国能源信息署数据显示，5月美国LNG出口量平均为117亿立方英尺/日。预计2022年全年平均出口量约为119亿立方英尺/日，比2021年增长22%。库存方面，截至5月底，美国48州地下储存设施中储存的天然气总量约为2万亿立方英尺，比五年平均水平低15%。在美国LNG出口需求稳定、天然气库存低于五年平均水平、电力行业对天然气需求不断提升的共同影响下，5月美国天然气盘中合约价一度达到9.437美元/百万英热单位，飙升至2008年以来最高水平，相较于年初的3.82美元/百万英热单位，上涨146.1%。截至5月31日，美国Henry Hub天然气主力合约收于8.15美元/百万英热单位，相较2021年5月底的2.99美元/百万英热单位，上涨172.58%。
图2 2022年5月美国Henry Hub天然气价格走势
5月，欧洲天然气价格整体呈现高位震荡态势。随着气温逐渐转暖，用气需求量总体呈现下行走势，西北欧用气需求量处于往年需求的低位。供应端，受俄乌冲突影响，俄罗斯出口至欧洲的天然气量同比跌幅较大，欧洲管道气进口总量同比减少约1.5～2亿立方米/日。不过美国对欧洲的LNG供应量持续保持高位，弥补了欧洲管道气进口量的下行。库存方面，欧洲天然气基础设施信息平台（GIE）数据显示，目前欧洲地区储气库整体库存量上升较快，总体基本面好转。因拒绝通过卢布结算天然气费用的要求，俄罗斯天然气股份有限公司先后于5月21日、5月31日停止向芬兰、荷兰输送天然气，芬兰、荷兰分别成为第三、第四个被俄罗斯断供天然气的欧洲国家。截至5月31日，TTF主力合约收于94.005欧元/兆瓦时，相较2021年5月底的24.930欧元/兆瓦时，上涨277.08%。
图3 2022年5月荷兰TTF天然气价格走势
5月，东北亚天然气价格高位震荡。因东北亚地区整体库存水平较高，叠加中国疫情抑制用气需求的影响，东北亚地区LNG现货需求较弱，5月上中旬东北亚天然气价格整体呈现回落态势。5月下旬，日韩补库需求的涌现，支撑东北亚天然气价格上行。截至5月31日，普氏日韩LNG（JKM）期货价格收于24.075美元/百万英热单位，相较2021年5月底的10.4美元/百万英热单位，上涨131.49%。
图4 2022年5月普氏日韩LNG（JKM）价格走势
（二）国内天然气生产保持平稳，进口降幅收窄
5月，生产天然气177亿立方米，同比增长4.9%，增速比上月加快0.2个百分点，日均产量5.7亿立方米。进口天然气907万吨，同比下降12.1%，降幅比上月收窄7.5个百分点。1-5月，生产天然气924亿立方米，同比增长5.8%。进口天然气4491万吨，同比下降9.3%。
5月国内LNG和LPG价格跌涨互现。5月下旬LNG价格环比下降556.8元/吨，至7148.6元/吨，降幅7.23%；LPG价格环比上涨105.7元/吨，至6184.6元/吨，涨幅1.74%。
（数据来源：国家统计局）
三、煤炭市场
（一）国际动力煤市场需求旺盛，动力煤价格呈上行态势
5月，国际煤炭价格整体呈现上行走势。欧盟对俄罗斯煤炭禁运执行期的临近，部分欧盟国家风力发电量的下降以及法国核电机组检修或带来局部地区电力供应不足的担忧，使得欧洲三港动力煤价格延续上涨态势。为取代俄罗斯的煤炭供应，欧盟国家对南非煤炭的需求持续增加，叠加南非煤炭运输铁路线持续存在问题，共同助推南非煤炭价格上行。受连续暴雨天气影响，澳大利亚煤炭运输和出口放缓。与此同时为弥补俄罗斯煤炭的缺口，欧洲、日韩等国买家增加了对澳大利亚煤的需求，推动澳大利亚纽卡斯尔动力煤期货价格一路攀升至400美元/吨以上。
截至5月31日，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭期货价格报收于428美元/吨，相较2021年5月底的118.90美元/吨，上涨259.97%；南非理查兹港煤炭期货价格报收于333.5美元/吨，相较2021年5月底的105.4美元/吨，上涨216.41%；欧洲三港煤炭期货价格报收于328.35美元/吨，相较2021年5月底的86.1美元/吨，上涨281.36%。
图5 2022年5月国际煤炭期货价格走势
据俄罗斯克麦罗沃地区煤炭工业部门的统计数据，4月，俄罗斯最大的煤炭生产基地——库兹巴斯盆地煤炭产量为1820万吨，比上年同期减产180万吨，同比下降9.0%。1-4月，库兹巴斯盆地煤炭产量为7520万吨，比上年同期的7800万吨减产280万吨，同比下降3.6%。
4月，美国煤炭产量为4549.5万短吨（合4127.2万吨），同比微增0.4%，环比下降10.3%。1-4月，美国煤炭产量为1.93亿短吨（折合1.75亿吨），比上年同期增加731.0万短吨，增长3.9%。
4月，印度煤及褐煤总产量为7060万吨，环比下降30.7%，同比增长28.96%。其中，褐煤产量402万吨，同比增长28.38%。1-4月，印度煤炭（包括褐煤）总产量为3.41亿吨，同比增加2940万吨，增长9.4%。
（二）国内煤炭生产较快增长，煤炭价格以涨为主
原煤生产保持较快增长，进口由增转降。随着煤炭保供稳价政策深入推进，原煤生产继续保持较快增长。5月份，生产原煤3.7亿吨，同比增长10.3%，增速比上月放缓0.4个百分点，日均产量1187万吨。进口煤炭2055万吨，同比下降2.3%，上月为增长8.5%。1-5月份，生产原煤18.1亿吨，同比增长10.4%。进口煤炭9595万吨，同比下降13.6%。
5月，国务院、国家发展改革委、国家能源局通过不同渠道发声要求保障煤炭供应，晋陕蒙等主要产煤省份严查超限价销售煤矿，多层级政策组合引导下，煤炭价格在合理区间波动。随着5月21日大秦线检修结束，23日起运量恢复至130万吨水平。煤炭增产保供持续、主要煤运通道运能提升使得煤炭集港量得到保障。截至5月底，全国统调电厂库存接近1.6亿吨，沿海八省电厂库存稳定在3000万吨以上，环渤海港口库存突破2200万吨，连续多日刷新了今年以来最高值。存煤的有效覆盖给予电厂用户更多的议价空间，再加上疫情过后非电用煤企业恢复欠佳，煤炭消费疲软，环渤海5500大卡的现货综合价格为882元/吨，长协综合价格为719元/吨。
5月国内煤炭市场价格以涨为主。5月下旬无烟煤价格环比上涨241.2元/吨，至1898.3元/吨，涨幅14.56%；普通混煤（4500大卡）价格环比上涨120元/吨，至960.0元/吨，涨幅14.29%；山西大混（5000大卡）价格环比上涨100元/吨，至1070.0元/吨，涨幅10.31%；焦煤价格环比下降380元/吨，至2830.0元/吨，降幅11.84%；焦炭价格环比下降700元/吨，至3160.7元/吨，降幅18.13%；
表3 2022年5月下旬全国煤炭市场价格变动情况
（数据来源：国家统计局）
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审核：崔晓利
校对：邱丽静
编辑：李丹丹
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