【争议】为什么市场对可再生能源发展不起作用？

英国《金融时报》发表文章，题目是：Why the renewables market does not work（为什么可再生能源市场不起作用）。

英国学者、瑞典乌普萨拉大学教授Brett Christophers在新出版的引发争议的新书“The Price is Wrong: Why Capitalism Won’t Save the Planet”（《价格错位：为什么资本主义不能拯救地球》）中认为，自由市场下无法推动以应对气候变化所需的快速步伐提供可再生能源。

风能和太阳能不是好生意吗？

现在可以生产廉价的电力，但它们的低成本并不总是一种资产。Christophers认为，事实上，可再生能源现在向电网供应的速度实际上可能会压低利润，抑制私人投资。他深入研究得出的结论是，在各种市场中，风能和太阳能的利润在结构上都很糟糕。

Christophers表示：“如果能源转型需要什么，那就需要协调一致的应对措施。我认为市场还没有达到这一点。”如果可再生能源不是一个在市场上很有吸引力的行业，那应该怎样呢？这本书的结论表明，国有制可以克服风能和太阳能面临的障碍，但政府如何刺激投资的问题远未解决。

他认为，困扰可再生能源的大部分问题可以追溯到40年前的电力市场自由化、私有化，尤其是“分拆”，即能源的发电、输电和分配分离。电力市场重组是一个全球性的故事。20世纪90年代，由于世界银行承诺积极推动发展中国家电力部门的商业化和公司化，以及私营部门参与其中。

自20世纪80年代以来，各国政府在促进能源生产竞争方面取得了很大成功，采取了一些措施，如要求电网运营商让独立的电力生产商接入。然而，发电机进入壁垒的降低降低降低了利润，扼杀了投资。此外，Christophers认为，向批发市场销售的可再生能源由于其间歇性，当风吹过、阳光灿烂时时，特别容易出现价格暴跌。旨在刺激可再生能源投资的政府补贴可能会加剧这种价格“蚕食”。

Christophers的问题不仅在于利润低，而且还不确定。电力批发市场的销售收入不稳定。他说：“开发商通常愿意承担这种风险，但银行非常不情愿。” 政治风险，比如补贴将消失的威胁，会产生进一步的寒蝉效应。

不要只是补贴，要稳定

石油和天然气行业作为一个戏剧性的对比贯穿全书。作为一个成熟得多的行业，它更有能力从经营现金流中自筹新的投资。去年，石油巨头以创纪录的利润回报股东。Christophers写道，在英国石油公司和壳牌等公司承诺实现战略转型并拥有现金储备的情况下，他们对风能和太阳能的冷落可能是可再生能源潜在回报不佳的最佳证据。

化石燃料的市场结构包含了另一个教训。可能导致可再生能源盈利能力相对较低的最大因素是，与石油和天然气不同，市场缺乏垄断或寡头垄断权力。欧佩克卡特尔在为（化石能源）提供投资信心方面发挥着非常重要的作用。

然而，2010年代的美国页岩革命为市场带来了巨大的新石油供应来源，破坏了欧佩克的稳定作用。事实上，页岩的故事似乎与Christophers关于可预测利润重要性的故事背道而驰。页岩“长期以来被投资者视为一个现金熔炉”。水力压裂天然气的利润是不确定的，而且在很长一段时间内都很低，但投资者一再支持页岩项目，其中一个原因可能是美国决策者致力于实现能源安全。

那么，Christophers对美国总统乔·拜登的新能源投资，包括《通胀削减法案》有何看法？他说：“通胀削减法案非常重要，但这些税收抵免起到了补贴作用；它们不是提供基础的稳定性。”可再生能源开发商不得不寻找工具来增强投资者信心并锁定更可预测的回报，如金融对冲工具和企业购电协议（PPA）。

Christophers指出，挪威有两个拖延已久的陆上风电项目，多年来一直在为建设融资，直到他们从主要的企业能源买家Norsk Hydro和谷歌那里获得了PPA。但他认为，企业收购者很难解决稳定利润预期这一更大的问题，它们实在太少了。 Christophers希望看到公共部门在可再生能源建设或融资方面发挥更积极的作用，因为理论上，国家可以容忍较低的利润。但他承认，到目前为止，美国和欧洲的国有企业和公用事业还不是脱碳的领导者。 Christophers希望在富裕国家看到更多的公有制， 要让公共部门为更快的建设承担更低的回报，需要付出巨大的政治努力。

Christophers认为，在发展中国家，前景更加严峻。用于绿色项目的私人资本流动一直很弱，但Christophers对发展中国家将注意力转向建设“绿色发展国家”的提议持怀疑态度。他说：“说公共部门应该这样做，有点像西方的自负。GDP的一半将用于偿还现有债务，这是不可能的。”

此外，Christophers认为，即使新兴市场的宏观经济风险不再被视为一个问题，私营部门的资金明天开始流动，投资者仍将遇到他在富裕经济体发现的同样的利润障碍。他说：“全球南方的政府已经被说服，所有这些都可以廉价完成。他们已经被说服可以拥有零补贴的可再生能源。 但当开发商转过身来说，事实上，如果没有补贴，我们就无法投资 —— 南方国家政府 会问，‘你是什么意思？ ’”