​申请破产重整，重庆能源集团怎么了？

eo记者 黄燕华

编辑 陈仪方

审核 冯洁

4月11日，重庆破产法庭微信公众号发布消息称，重庆市能源投资集团有限公司（以下简称“重庆能源集团”）等16家企业以已具备破产原因但具有重整价值等可行性为由，分别向重庆市第五中级人民法院申请破产重整，并同时提出预重整申请。目前，法院正在对上述企业的申请进一步审查。

上市公司重庆燃气集团股份公司（以下简称“重庆燃气”）4月11日傍晚发布《关于控股股东申请预重整、重整的提示性公告》（以下简称《公告》）称，该公司在4月11日收到控股股东重庆能源集团的告知函，告知函称，重庆能源集团为妥善化解债务风险，于2022年4月11日向重庆市第五中级人民法院申请重整，并同时递交预重整申请。当前，重庆能源集团正积极与债权人等各方协商，形成重整方案。

《公告》提示，重庆能源集团持有重庆燃气41.07%的股份。因被债权人采取诉前保全措施，重庆燃气7138万股遭冻结，占重庆燃气总股本4.5%，占重庆能源集团总持股的11.1%。

上述消息一出，立即引起行业热议。重庆能源集团是重庆著名的八大投资集团之一。重庆能源集团官方网站显示，重庆能源集团由原重庆煤炭（集团）有限公司、重庆燃气集团有限责任公司和重庆市建设投资公司于2007年整合而成，注册资本100亿元，为重庆市国资委独资企业。

此次重庆能源集团破产重整，掀开了地方能源发展平台生存现状的一角。自上世纪90年代开始，随着煤炭、电力、油气市场化进程的推进，省级地方政府多在能源领域成立了至少一家能源发展平台。近年来，无论是资产规模还是涉足的能源领域，地方能源国企均得到了突破与 快速 发展。与此同时，地方能源发展平台之间的经营效益分化日渐明显。如以浙江能源集团为代表的地方能源企业发展势头较好，而一些地方能源企业则包袱沉重经营困难。

是什么压垮了重庆能源集团？

重庆能源集团官方网站4月12日发布消息称，4月11日下午，重庆能源集团公司党委书记、董事长宋葵主持召开集团专题会议，对推进集团预重整工作进行了研究部署。会议通报了集团预重整背景、相关准备工作及预重整时间节点等工作情况，对下一步预重整工作进行了部署安排。

上述官方披露的信息特别强调，实施预重整+重整是集团转型发展的优选路径。“要坚定信心、沉着应对，切实扛起企业主体责任，依法依规推进预重整及风险化解。要切实做好当前安全生产、转型发展及疫情防控等各项工作，为顺利推进预重整营造安全稳定的良好环境。”

重庆燃气披露的信息显示，债务危机是压倒重庆能源集团并使之走向破产重整之路的最后稻草。

公开信息可见，重庆燃气集团的债务危机在一年前就开始显现。2021年3月，重庆能源集团向公司债委会致“重大事项报送函”的截图在网络流传。该报送函称，于3月1日到期的平安银行承兑汇票6.85亿元、浙商银行信用证2.3亿元，因无资金归还，已形成违约。随后的3月10日，重庆能源投资集团进一步公告称，由于短期流动性问题，该公司其及相关子公司的在岸信用证及银行票据已出现违约。

2021年持续的经营恶化和日渐减少的现金流是造成重庆能源集团申请破产重整的直接原因。

Wind数据显示，自2017年到2021年年中，重庆能源集团连续五年亏损。2020年，重庆能源集团归母净利润为-4.11亿元，2021年上半年则为-2.63亿元。

重庆能源集团归母净利润

注：2021年的数据为2021年上半年的情况，截至2021年6月30日

（ 来源： Wind ）

2021年半年业绩报告显示，截至2021年6月30日，重庆能源集团总资产为824.73亿元，负债为607.38亿元，资产负债率为73.65%。从近年来的负债情况来看，这一负债率较此前几年还有所降低。不过，财务数据显示，重庆能源集团的负债以流动负债为主，占总负债的60%，且短期有息债务较高。

更为明显的信号是，2021年企业现金流净值为负数，经营性的现金入不敷出，偿债能力恶化。2021年上半年，重庆能源集团的经营活动现金流约为-59.37亿元。而此前2018-2020年则分别66.15亿元、44.19亿元、28.29亿元。

重庆能源集团负债情况

注：2021年的数据为2021年上半年的情况，截至2021年6月30日

（ 来源： Wind ）

重庆能源集团是如何日渐羸弱的？

财务数据指向了企业经营不佳。在采访中，一些能源人士认为，关闭煤矿和煤电的经营困难或是导致重庆能源集团无法完成自救主要原因。

上述人士透露，重庆能源集团过去一直以煤炭和煤电为主业，但近年来，受到煤炭去产能和低碳环保政策的影响，煤矿关闭和火电经营亏损等使得重庆能源集团的主营能源业务一蹶不振。

公开信息显示，该公司成立于1989年5月，最早为重庆市建设投资公司。2006年重庆市政府对市属城投平台进行整合重组，形成了著名的重庆“八大投”，其中重庆建投与重庆煤炭集团和重庆燃气集团组建成立重庆市能源投资集团公司，为“八大投”之一。2012年重庆市能源投资集团公司整体改制为重庆市能源投资集团，转型为经营性国企，专注煤、电、气等领域的经营投资。

重庆能源集团一度是重庆市最大的煤炭企业。公开信息显示，2013年，重庆能源集团生产原煤1460万吨，占全市产量的40%以上。不仅如此，2013年重庆能源集团的城市燃气供应量为25亿立方米，民用气用户占全市的80%以上，参控股电力装机767万千瓦，权益统调装机占全市的25%以上。

时至今日，煤炭业务早已不是重庆能源的主营业务，发电装机量也大幅降低。Wind数据显示，2020年重庆能源集团第一大营收为钢材贸易（占比38.61%），其次分别是物资销售（19.42%）、天然气销售（12.74%）、铝产品销售（9.36%）、电力和煤炭的营收占比则分别仅为6.3%和5.44%。

重庆能源集团的营收结构图

来源：Wind

煤矿的关停被视为对重庆能源集团经营的最大打击。

2016年，国内开启了煤炭去产能进程。2016年2月1日，国务院下发了《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（国发〔2016〕7号）。2016年6月24日，重庆市人民政府制定并下发了《重庆市煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展实施方案》（渝府〔2016〕39号）。

重庆市国资委网站显示，2016年11月29日，重庆市国资委发布了《关于调整重庆市能源投资集团有限公司2016年煤矿关闭任务的公告》。上述公告显示，根据重庆能源集团煤炭企业2015-2017年脱困转型实施方案，结合三汇一矿、三汇三矿关停工作实际情况，将天府矿业公司三汇一矿、三汇三矿调整为2017年煤矿关闭计划，其余5个煤矿，即松藻煤电公司同华煤矿、南桐矿业公司鱼田堡煤矿、永荣矿业公司青木关煤矿、中梁山煤电气公司郁江煤矿和沙子沱煤矿仍于2016年底前完成关闭验收工作。

《中国煤炭报》的报道显示，煤炭供给侧结构性改革实施以来，截至2020年12月，重庆能源集团已累计关闭30多个煤矿，减少煤矿产能800万吨/年。

2020年下半年，重庆连发两起煤矿安全事故。2020年9月27日重庆能源集团下属的松藻煤矿发生重大火灾事故，2020年12月4日永川吊水洞煤矿发生一氧化碳超限事故，两起事故加速了重庆市关闭所属国有煤矿。

重庆市人大网站有人大代表在《关于给予煤炭落后产能政策和资金支持的建议》中总结认为，2020年9月以来的两起重大安全事故，暴露了重庆全市煤矿安全治理方面存在诸多突出问题。重庆市发改委根据2020年12月15日市委专题会议、市政府关于市属国有煤矿淘汰落后产能专题会议和2020年12月10日、22日市政府“加快淘汰煤炭落后产能关闭退出煤矿”专题会议安排部署，经多次修改完善，形成了《加快淘汰煤炭落后产能关闭退出煤矿总体方案》。

2021年1月19日，重庆市人民政府下发《关于同意重庆能源集团淘汰煤炭落后产能关闭退出煤矿总体实施方案的批复》，要求对重庆能源集团所属的14个煤矿依法淘汰煤炭落后产能，实施关闭退出，核定淘汰煤炭产能共计1150万吨/年，并原则上要求2021年6月底前依法关闭退出。伴随着上述14个煤矿的关闭，重庆市所有的国有煤矿全部关停。至此，重庆能源集团曾经的煤炭主业也完全凋零。

煤矿的关停给重庆能源集团带来的不仅是经营问题，还包括各类负债的处理和人员安置等等问题。

与煤矿关停相对应的是，2021年国内煤炭价格暴涨，特别是2021年下半年，煤炭价格飙升，煤电经营全面亏损，让重庆能源集团的经营雪上加霜。重庆能源集团官方显示，公司全资及控股权益装机容量205万千瓦。

煤矿的关闭叠加煤电的经营亏损，使得重庆能源集团错失了2021年的“ 煤炭市场新春 天 ”，并最终倒在了2022年的春季。

重整并非破产清算。重庆燃气的公告解释了预重整机制，即在法院正式受理重整申请前预选辅助机构进入企业清理债权、债务，协助展开谈判，辅助企业推进重整。待受理重整的条件满足后，法院再裁定正式受理重整申请，在前期预重整工作的基础上开展后续工作，从而为后续的重整工作赢得更多时间，加快整体的工作进度，能有效增加重整成功率。

重庆能源集团的发展定位变化，是其面对市场竞争后走向衰弱的另一重要原因。尽管尝试了众多方向的业务转型，但是公开信息显示，重庆能源集团过去几年的利润还是主要来源于传统能源业务，多元的业务转型还未见明显盈利效果。

成立之初的重庆能源集团承担着重庆能源项目投资、开发、生产运营和保障全市能源供应的职能，但随着国企改革的推进，重庆能源集团的定位发生了变化。公开信息显示，2012年后，重庆能源集团被定位为商业一类企业，即按照市场化要求实行商业化运作，优胜劣汰，有序进退。这使得重庆能源集团的业务走向完全市场化。

在这一定位变化下，重庆能源集团的业务板块也从传统的能源业务转型新能源、新材料和非能源产业。在煤炭去产能的背景下，重庆能源集团逐步多元化，甚至包括进军咖啡产业。2016年3月，重庆能源集团发起成立了重庆咖啡交易中心。

天眼查信息显示，重庆能源集团对外投资涉及54家企业，业务涉及电力、燃气、房地产、电解铝、咖啡、物流、医疗健康、材料等等。

值得一提的是，重庆能源集团除了控股重庆燃气，还分别持有重庆石油天然气交易中心和重庆电力交易中心15.29%、9.6%的股份。

附：重庆能源集团主要财务信息

来源：Wind

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