在最近几年，氢能源作为一种新兴的可再生能源，正逐步在全球能源布局中占据一席之地。
在多项国家政策的引导和鼓励下，氢燃料电池车辆在特定城市群中的示范运行效果逐渐显现。大功率氢燃料电池技术的发展速度之快，令人瞩目。目前，
氢燃料电池主要应用于公共交通、工程车、重卡车、自卸车、物流车、环卫车等领域
，未来有可能会逐步向乘用车领域渗透。
根据统计数据，2018年至2022年，中国氢燃料电池电堆的出货量从74.2
MW
增长至716.6
MW
，年复合增长率达76.3%。中国氢燃料电池系统的出货量从58.7
MW
增长至602.8
MW
，年复合增长率达79.0%。
2015年6月，国鸿氢能科技（嘉兴）股份有限公司（简称国鸿氢能）成立，核心业务为氢燃料电池的生产和销售。产品主要包括
氢燃料电池电堆
和
氢燃料电池系统
。
近日，国鸿氢能再度向香港交易所递交了上市申请招股书。这是自去年11月首次申请上市未能成功以来，国鸿氢能第二次寻求在香港交易所挂牌。
公开发行申请书披露，自2017年至2022年，基于氢燃料电池电堆的出货量，国鸿氢能已连续六年保持行业领先地位，其累计出货量已突破550
MW
的重要里程碑。其中，
在2022年，国鸿氢能在氢燃料电池电堆的出货量上，在中国市场的占比达到了24.4%，稳居首位
；而在氢燃料电池系统的出货量上，国鸿氢能在中国市场的份额为21.8%，位列行业第二。
从出货量的角度分析，国鸿氢能在氢能行业中无疑担任着领导者的角色。在财务层面，国鸿氢能在2020年至2022年这三年间的营业收入依次达到了2.27亿元、4.57亿元以及7.48亿元。
然而，在这三年时间里，国鸿氢能却屡次出现财务亏损的情况。具体来看，其年度亏损金额分别为2.21亿元、7.03亿元以及2.80亿元，三年总计的亏损额达到了12.04亿元。这种
“增收未增利”
的现象
引发行业关注。
对于这一情况，业内人士分析指出，
当前氢燃料电池的生产成本仍高于锂电池的一倍以上
，主要原因在于其应用数量较少，特别是在新能源乘用车领域，锂电池应用仍占主导。此外，加氢设施的配套不足，以及氢燃料电池汽车的技术成熟度不足，都导致整车购置和加氢成本较高，从而使市场启动面临较大的经济压力。
对于国鸿氢能而言，依赖于融资并不是一种长期可持续的策略。公司需要找到并执行一个可实现稳定收入和现金流的商业模式，以保障其长期的发展和成功。
当前，氢能驱动的汽车已步入“万辆时代”，预计到2025年左右，年度氢燃料商用车销量有望达到1万辆。氢燃料电池市场的潜力确实令人充满期待，然而，如果国鸿氢能希望在氢能源市场上获取更大的收益，它还需要克服一系列挑战。
以财务数据为例，2021年，国鸿氢能的毛利率为27%，而到了2022年，这一数字下降到了21%。
从产品的角度考察，在2020年、2021年、2022年，氢燃料电池电堆的平均售价分别为2914.2元/千瓦、2020.2元/千瓦及1667.5元/千瓦，这表明其产品价格正在快速下降，氢燃料电池系统的价格走势也是如此。
这一现象表明，国鸿氢能既需要关注其盈利水平，同时也需要保持在市场规模上的优势。要想在日益竞争激烈的市场中稳固自己的地位，这无疑是其必须面对和解决的两大关键问题。
从基本特性上考虑，氢能无疑是实现低碳、减碳甚至零碳交通的一个有效方案。然而，在当前阶段，以锂电池为主导的乘用车市场正处于高速发展期，氢能主要集中在各地的试点项目中运行。因此，就短期内而言，氢能与锂电池在竞争优势上尚无可比性，两者尚处在不同的发展阶段。
有业内人士表示，尽管氢能是一条理想的降碳途径，但目前电解水制氢的成本相对较高，经济性不佳。同时，储存和运输，以及安全等一系列问题也仍待解决。
同样，国鸿氢能在其招股书中也明确表示，中国的氢燃料电池汽车产业仍处于初始阶段，可能会面临一些质量或技术挑战。尽管如此，其在未来市场上的潜力和前景仍然充满希望。
精彩回顾
1、
高温燃料电池“黑马”完成近亿元融资！
2、40亿美元！又一绿氢项目即将启动
3、
1070亿美元！日本氢能战略投资获批
广告及商务合作 |焦小姐：
19168597392
、0755-83279005-870
戳“
阅读原文
”
报名参加
2023智慧光伏与储能展览会
