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【银行理财】银行理财市场月度情报要闻——2023年9月银行理财市场月报

时间：2023-10-14 来源： 浏览：

【银行理财】银行理财市场月度情报要闻——2023年9月银行理财市场月报

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分析师：张菁（S0890519100001）
报告发布日期：2023年10月11日
投资要点
监管 政策及市 场要闻： 粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点优化。 优化主要聚焦在以下五方面： 一是优化投资者准入条件，支持更多大湾区居民参与试点 （官方尚未明确具体要求） 。 二是扩大参与机构范围，新增符合要求的证券公司作为参与主体，为“南向通”“北向通”个人客户提供投资产品及相关服务。 三是扩大“南向通”“北向通”合格投资产品范围，更好满足大湾区居民多样化投资需求。 四是适当提高个人投资者额度。 五是进一步优化宣传销售安排，引导金融机构为大湾区居民提供优质金融服务。 贝莱德建信理财发行首款个人养老金理财产品。 9 月 20 日，中国理财网发布第三批个人养老金理财产品名单，贝莱德建信理财有限责任公司（以下简称贝莱德建信理财）向公众推出首只合资理财公司个人养老金理财产品——贝嘉目标风险稳健型固定收益类理财产品（最低持有 365 天），积极助力养老“第三支柱”建设，成为第五家发行个人养老金理财产品的机构。
银行理财市场概况： 2023 年 9 月非保本理财产品发行 2584 只，同比增加 6.7% ，环比减少 7.2% 。 从产品类型看， 9 月净值型产品中，固定收益类、混合类和权益类、商品及金融衍生品类产品分别发行 2419 只、 29 只、 8 只和 14 只。 从发行期限看， 2023 年 9 月， 1 个月以内的净值型产品发行数量占比 3% ， 1-3 个月净值型产品发行数量占比 4% ， 3-6 个月净值型产品发行数量占比 27% ， 6-12 个月净值型产品发行数量占比 31% ， 1-3 年净值型产品发行数量占比 32% ， 3 年以上净值型产品发行数量占比 3% 。 9 月， 1 个月以内、 1-3 个月、 3-6 个月、 6-12 个月、 1-3 年、 3 年以上业绩比较基准均值分别为 2.68% 、 3.21% 、 3.22% 、 3.57% 、 3.93% 、 4.6% ； 按产品类型划分， 9 月，净值型理财产品发行的业绩比较基准均值分别为固定收益类 3.58% 、混合类 4.74% 、权益类 4.55% 。
理财子公司产品： 9 月理财子公司共发行 1091 只理财产品，其中固定收益类 1060 只，混合类 16 只，权益类 3 只 , 商品及金融衍生品类 12 只。 9 月理财子公司发行的净值型理财产品业绩比较基准，按产品种类和期限分，固定收益类 3 个月以内 2.9% 、 3-6 个月为 2.97% 、 6-12 个月为 3.65% 、 1-3 年为 4.01% 、 3 年以上为 4.65% 。 混合类 1-3 年为 3.9% 、 3 年以上为 5.6% 。
产品破净情况： 根据普益标准数据， 9 月出现破净的理财产品共 3109 只，相较于上月明显增加，占全市场存续产品数量的 6.3% （ 8 月为 3.74 % ）。
产品创新跟踪： 当前存续的分红型理财产品主要是由信银理财、上银理财、宁银理财、中银理财、中邮理财、徽银理财 6 家理财公司发行的，其中信银理财分红型产品数量较多。 从产品类型上看，分红型理财产品均为固定收益类产品，产品等级主要为二级（中低风险）和三级（中风险），超过 80% 的产品运作模式为封闭式产品，其余为定期开放式 产品。
风险提示： 本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。
报告正文
1. 监管政策及资管市场要闻

粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点优化

9月28日，央行官网发布消息，为贯彻落实国家关于建设粤港澳大湾区的战略部署，深化粤港澳金融合作，促进内地与港澳经济融合发展，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局、香港金融管理局、香港证券及期货事务监察委员会、澳门金融管理局决定进一步优化粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点。
“跨境理财通”业务试点业务于2021年9月正式启动，两年以来总体运行平稳。截至2023年8月末，粤港澳大湾区共有66家银行、5.9万名个人投资者参与“跨境理财通”业务试点，个人投资者购买投资产品市值余额为17.22亿元。其中，北向通项下，港澳个人投资者持有境内投资产品市值余额为2.27亿元，包含理财产品1.52亿元、基金产品0.75亿元；南向通项下，内地个人投资者持有港澳投资产品市值余额为14.95亿元，包含投资基金0.27亿元、债券0.06亿元、存款14.62亿元。
此次“跨境理财通”业务试点政策的优化主要聚焦在以下五方面：一是优化投资者准入条件，支持更多大湾区居民参与试点（官方尚未明确具体要求）。二是扩大参与机构范围，新增符合要求的证券公司作为参与主体，为“南向通”“北向通”个人客户提供投资产品及相关服务。三是扩大“南向通”“北向通”合格投资产品范围，更好满足大湾区居民多样化投资需求。四是适当提高个人投资者额度。五是进一步优化宣传销售安排，引导金融机构为大湾区居民提供优质金融服务。
贝莱德建信理财发行首款个人养老金理财产品
9月20日，中国理财网发布第三批个人养老金理财产品名单，贝莱德建信理财有限责任公司（以下简称贝莱德建信理财）向公众推出首只合资理财公司个人养老金理财产品——贝嘉目标风险稳健型固定收益类理财产品（最低持有365天），积极助力养老“第三支柱”建设，成为第五家发行个人养老金理财产品的机构。
据银保监会此前发布的首批开办个人养老金业务的机构名单中共有工银理财、农银理财、中邮理财、中银理财、建信理财、交银理财、贝莱德建信理财、光大理财、招银理财、兴银理财和信银理财11家理财公司拿到个人养老金理财产品的发行“许可证”。不过目前仅有工银理财、农银理财、中银理财、中邮理财、贝莱德建信理财5家银行理财子公司推出人养老金理财产品。共有14家商业银行代销19只个人养老金理财产品，产品封闭期在1年～5年，多数为中低风险产品。从投资者购买情况来看，已有近15万投资者开立个人养老金理财产品行业信息平台账户，累计购买金额近10亿元。
2. 理财市场月度简况
2.1. 非保本理财产品
根据普益标准数据统计，2023年9月非保本理财产品发行2584只，同比增加6.7%，环比减少7.2%。9月份国有银行、股份制银行、城商行、农村金融机构、外资银行、理财子分别新发非保本理财产品92只、43只、637只、697只、24只和1091只，除外资行外，其余机构发行产品数量均有所下滑。

从产品类型看，9月净值型产品中，固定收益类、混合类和权益类、商品及金融衍生品类产品分别发行2419只、29只、8只和14只。
从发行期限看，2023年9月，1个月以内的净值型产品发行数量占比3%，1-3个月净值型产品发行数量占比4%，3-6个月净值型产品发行数量占比27%，6-12个月净值型产品发行数量占比31%，1-3年净值型产品发行数量占比32%，3年以上净值型产品发行数量占比3%。本月3-6个月产品有较为明显增多。

收益率方面，我们统计了净值型产品的平均业绩比较基准 。 9月，1个月以内、1-3个月、3-6个月、6-12个月、1-3年、3年以上业绩比较基准均值分别为2.68%、3.21%、3.22%、3.57%、3.93%、4.6%；按产品类型划分，9月，净值型理财产品发行的 业绩比较基准均值 分别为固定收益类3.58%、混合类4.74%、权益类4.55%。固定收益类产品业绩比较基准同比下降41BP，环比下降5BP，混合类产品业绩比较基准同比上升4BP，环比上升22BP。

2.2. 理财子公司产品
截至2023年9月底，剔除从母行迁移至理财子公司的旧产品，统计由理财子公司新发的产品数量，9月理财子公司共发行1091只理财产品，其中固定收益类1060只，混合类16只，权益类3只,商品及金融衍生品类12只。
9月理财子公司发行的净值型理财产品业绩比较基准，按产品种类和期限分，固定收益类3个月以内2.9%、 3-6 个月为2.97%、6-12个月为3.65%、1-3年为4.01%、3年以上为4.65%。混合类1-3年为3.9%、3年以上为5.6%。

2.3. 产品破净情况
根据普益标准数据，9月出现破净的理财产品共3109只，占全市场存续产品数量的6.3%（8月为3.74 %）。9月理财产品破净数量明显增多，或是与近期债券市场波动较大有关，自8月中下旬以来，随着资金面收紧、基本面逐步改善，债市止盈情绪较重，债券收益率不断上涨。同时，多数理财产品以配置债券类资产为主，所以债市波动也加大了理财产品净值的波动。

根据产品类型来看，9月破净的产品中，固定收益类产品2321只，混合类产品620只，权益类产品81只，商品及金融衍生品类产品87只。
根据发行机构类型来看，理财子公司发行的存续产品中共有2061只产品在9月出现破净现象，城商行595只，农商行441只，均较上月有明显增多，股份制行和国有行出现破净情况的产品数量较少，分别为10只和2只。
根据产品期限来看，9月出现破净情况的产品主要以中长期产品为主，其中期限在1年（不含）-3年（含）的产品最多，共有1479只出现破净情况，其次是6个月-1年（含）的产品，共有735只，均较上个月有所增多。此外产品期限为3个月-6个月（含）和3年以上的出现净值小于1的产品数量也相对较高，分别为369只和215只。
2.4. 产品跟踪——“分红型”产品
投资者在挑选理财产品时，流动性和收益率是两个重要的考量因素，流动性好的产品收益相对较低，带有一定封闭期产品收益相对更高，如何兼顾流动性和收益？分红型理财或是一种解决方案。分红型理财产品在封闭期内设定定期分红机制，满足投资者在较长封闭期内对日常流动性需求的兼顾，帮助投资者提前实现收益的“落袋为安”。
分红是对理财产品的投资收益进行分配，即在产品单位净值大于1的条件下，产品管理人依据产品说明书约定的方式和时间，将理财产品的投资收益分配给产品持有人。不过不同产品可能会有不同的分红规则，具体以产品说明书约定的分红条款为准。值得注意的是，分红并不是完全稳定的，需根据产品实际运作情况来判断每期是否分红。
分红将净值增长的部分或全部投资收益进行“兑付”，根据形式的不同，分红型金融产品的分红类型可以分为现金分红和红利再投资两种，当前存续的分红型理财产品均为现金分红，也就是将投资收益通过现金形式发放给投资者，所以分红后理财产品的单位净值会有所下降，一般会归为1元。
当前存续的分红型理财产品主要是由信银理财、上银理财、宁银理财、中银理财、中邮理财、徽银理财6家理财公司发行的，其中信银理财分红型产品数量较多。从产品类型上看，分红型理财产品均为固定收益类产品，产品等级主要为二级（中低风险）和三级（中风险），超过80%的产品运作模式为封闭式产品，其余为定期开放式产品。产品以周期分红为主，当前产品主要为每月分红、季度分红、半年分红、每年分红几类。

目前的分红型产品中信银理财多彩象信颐分红三年封闭13号理财产品存续规模最大，截至10月7日，该产品存续规模为20.85亿元，该产品为封闭式产品，封闭期为3年，为固定收益类产品，风险等级为二级（中低风险），业绩比较基准为4.8%。
该产品具备“高业绩比较基准+月月分红机制”的特点。产品从成立满3个月开始月月分红，每月每单位份额分红金额为0.003元，若该产品能够每月持续分红，意味着投资者持有该产品一年能够获得年化3.6%的收益，每月为投资者提供较为稳定的收益。

3. 风险提示
本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。
理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议。

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