【石化】隆众资讯王宁 ：2023年中国PDH装置平均开工率67.43%，平均利润倒挂

      2023年中国丙烷脱氢装置平均开工率在67.43%，同比去年同时段下降4.89个百分点。

       2023年中国总共有9套PDH装置落地投产 ，因投产前期装置稳定性一般，加工负荷在偏低水平，对整体PDH装置开工负荷有牵制，另外，2023年一半时间装置利润倒挂，进一步影响装置开工情况。 具体来看，中国PDH装置开工率低点出现在3月份，开工率低点在53.54%，因国际CP丙烷成本定价走高，压榨PDH装置利润空间，在2月中下旬中国PDH装置利润由盈利转亏损， 甚至一度一吨亏损超千元，利润倒挂严重倒逼多家企业降负停工， 另外加上个别厂家存在春季检修计划， 其中天津渤化、河北海伟、宁波金发、三圆石化、卫星石化、浙江华泓、淄博海益、宁夏润丰、东莞巨正源、辽宁金发陆续检修停工；

       而随着高价成本遭抵触后价格回落，4月份厂家逐渐恢复盈利，且随着检修单位检修结束，5月份之后国内PDH装置开工率多维持在7成上下，8月份出现年内高点，开工率在8成以上。然而9月CP大幅上涨，进口成本涨至5000元/吨以上且后期维持高位震荡，严重压榨PDH装置利润，多家PDH企业因盈利不佳迫于停工，装置开工负荷由高位回落，9月之后PDH装置开工负荷跌至6成上下波动。

        2023年中国PDH装置平均利润倒挂，原料成本按长约和现货计算，华东地区PDH亏损278元/吨，山东地区亏损在185元/吨。 随着中国PDH产能的逐渐扩大，中国市场对原料丙烷的需求快速放大，导致进口气价格高位运行，尤其在一季度时间国际主要出口国因设备检修等因素致使供应紧缺，国际价格涨至历史高位，工艺成本的上涨，导致PDH企业巨幅亏损， 在2月、3月中国PDH装置利润一度倒挂千元/吨以上 。而随着国际供应恢复以及国际原油走弱，4月CP丙烷定价暴跌，单吨价格较3月份下降超1500元/吨，PDH装置成本压力逐步得到缓解，在4月份中国PDH装置利润由亏损转盈利，虽然期间有倒挂，不过倒挂空间收窄且周期不长，良好表现维持到8月份。而由于对后市的看好，9月CP定价开始攀升，成本上涨再次成为压榨装置利润的主要因素，9月下半月再度陷入亏损的状态并持续到年底。

        PDH装置联产的聚丙烯利润表现一般，2023年仅有2个阶段盈利尚可，分别在6月、9月，其他时间段处于成本线附近甚至倒挂。 PDH装置联产聚丙烯盈利不佳， 一方面 因国内聚丙烯产能扩大，供应端充裕竞争较大； 另一方面 ，国内外经济形式疲软，终端需求提升有限抑制市场行情，产品大部分时间以弱势震荡为主，进而影响装置盈利能力。

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