容量电价解读！这个政策你得知道

Q:对于容量电价的机制出台，会对非煤电源的市 场化交易产生影响吗?

A:目前来看，对非煤电源的市场化交易影响不 大。因为交易市场目前是分开的，不同电源类型 有不同的交易体系，煤电有自己的交易体系，新 能源多地仍执行标准电价机制，所以对非煤电源 的交易影响较小。除非煤电价格不交易，才可能 对其他非煤电源产生比较大的影响。

Q:第一时间，解读容量电价政策中有提到对电力 行业的影响?

A:目前来看，容量电价政策对非煤电资产的影响 相对是比较有限的，主要是围绕着煤电资产的合理权益维护展开的。而且目前已经完全进入了一个全面竞争、电力市场化的阶段，不存在由行政制定发电计划的方式。政府部门传达了一个明确观点，即不会调整店面部分的定价，店内部形成完全由市场行为导致，容量电价只是用来稳定预期、弥补固定成本。至于在电价中的报价策略，政府不会干预，完全由市场行为决定。 所以从目前来看，容量电价不会对整个市场化的电价体系产生影响，大家不用太担心。

Q:这次容量定价给的基准跟火电小数的逻辑是什 么?

A:容量定价是综合考虑几年内火电企业的历史经 营情况、小数的变化情况等因素来制定的，并考 虑到地方电力管理和利益平衡的因素。这种方式 可以平衡区域内的各个电力管理和利益的平衡， 例如四川和重庆属于整个西南电网，在制定核价 时采用统一标准，以缓和区域内的平衡。而对于 黑龙江等东北地区，则可能参考了邻近地区的情 况来制定标准。但是具体情况可能需要查询相关 资料。

Q:新能源和核电会不会出台类似的多能电价政 策?

A:容量定价政策的初衷是为了鼓励市场竞争，并 保证电网安全，因此核电不具备相应条件，也不 适合参与市场化竞争。新能源目前没有配备大规 模储能设备，也没有顶峰出力的能力，因此强制 性地出台荣耀电价对新能源来说不太现实。国外 对于新能源的容量市场，其实是通过市场约定， 认为该新能源在电网安全稳定运行和能量保障情 况下才能获得荣耀电费，但是要增加很大的成 本。因此，后续出台额外电价应该是针对那些在 电网安全的顶峰期有非常重要作用的能源，例如 压缩空气储能、液流、氢储、燃气等机组。

Q:为什么政府现在坚定地推行容量电价政策?最 终是为了什么?

A: 最直接的目的是为了弥补火电的亏损，让它弥 补完亏损完之后，在它整个电力的保供里面发挥其价值，改变火电的角色，使其逐步转变为容量调节或者说基础性保障这么一个角色。 其次，通过同样的机制，慢慢地理顺整个价格机制，推动火电角色的转变。第三个目的是通过辅助服务市场，促进新能源消纳。容量电价政策主要有两个目的，第一个是弥补火电亏损，第二个是推进火 电煤电的角色转变。

Q:容量电价政策对新能源的消纳提供了帮助吗?

A:容量电价政策对直接改善绿电的消纳可能没有 贡献，但是它对于国家实现绿电或者新能源转型 上来说，有一定的帮助。此外，促进新能源消纳 的政策应该主要集中在辅助服务市场上，相关的 机制以及辅助服务的费用分摊，该政策出来时才 真正有利于整个新能源消纳。

Q:为什么部分省市现货市场的电价表现比其他省 市强?

A:这种情况可能是地方企业跟地方政府跟央企国 中央之间政策上的矛盾点导致的。目前没有足够 的数据来判断这种情况是不是一个整体现象。

Q:容量电价对火电厂的投资积极性有没有影响?

A:根据测算结果显示，容量电价对火电厂的投资 积极性有所增加。在现有的电量电价水平上，容量电价相当于每千瓦时3分钱左右，相当于火电厂涨价的空间大约是33块钱左右。对于火电厂的盈利可能会有大约7%~8%的增长，这对于投资各方面可能会产生一些影响。因此，火电厂会更积极地进行投资，因为它有保障，相当于投资后有一个稳定的回报。此外，火电供应在未来可能会更宽松，所以在保证现有项目的情况下，可能会增加新的土建计划。不过，火电厂在投资时还需要考虑辅助服务市场的建设情况以及投运之后的电量电价水平，来权衡是否进行大范围投资。但是，在火电角色转变完全之后， 火电厂可以通过固定成本和辅助服务市场的回收获取更多收益。

Q:德国的火电是如何回收成本和辅助服务费用 的?

A:德国的火电通过荣耀市场回收一部分荣耀成 本，再通过辅助服务市场回收其他的辅助服务费 用。

Q:这样的商业模式改变了他们的投资积极性吗?

A:是的，他们的商业模式的改变会影响他们对于 投资的积极性，因为他们不再只关注能够从市场 拿到多少电能，而是更注重从额外的辅助服务市 场拿到多少钱。

Q:这种商业模式的变化对投资有什么影响?

A:这种商业模式的变化可能导致投资者的测算方 式和投资积极性发生变化。具体影响的程度和结 果目前还不太好测算出来。

Q:对于容量电价政策，您是否认为基准电价和上 下浮动范围不会改变，而且容量电价不会影响电 量电价体系?而且如果基准电价发生变化，可能会 对新能源产生影响吗?

A:对于基准电价的调整，预计会比较困难，因为 需要调整整个电站电价体系。目前容量电价对于 新能源产生的影响尚不确定，但个人认为给新能 源容量补偿是没有依据的。

Q:推出容量电价政策的时间点是否为了支持明年 的长协电价签订的更好?长协签订有什么困难吗?

A:是的，推出容量电价政策的时间点主要是为了 支持明年的长协电价签订。长协签订目前没有太 大困难，但融合电价可能会影响企业的报价策 略。

Q:容量电价为什么要针对整体电量而不是新增电 量?这是为了保证供电吗?

A:保证供电是所有存量煤电技术的责任，而不是 针对新增技术。容量电价政策的目的是加快煤电 角色的转型，并推动明年长协的签订。

Q:容量电价政策执行起来是否非常严格，没有灵 活操作的空间?容量定价与基准电价的关联度如 何?

A:容量电价政策是一个刚性执行的文件，其与基 准电价和上下浮动范围没有直接的行政关联。容 量电价是在基准电价和浮动范围内的自主确定， 与行政命令调整无关。

Q:投资者担心政策的灵活操作可能会影响电力价 格，是否会有中央政府对地方政府的操作进行监 督和问责?

A:不能完全排除地方政府进行一些局部的操作， 但整体来看，操作空间不会很大，中央政府对地 方政府还是有约束和监督的，一旦人为干预电力 价格，外部机构会进行监督和问责。

Q:政策努力是为了保证电力系统的健康运行，是 否相信这些努力最终会在资本市场上得到体现?

A:我们相信政策的努力最终会在资本市场上得到 相应的体现，对电力系统的健康常态运行给予了 完善的机制和呵护。