双良节能父子“实控权”交接突然终止

加群注明姓名、公司、职务、部门，通过概率更大。

11 月 3 日晚间，双良节能（ 600481.SH ）发布公告，实控人缪双大决定先行终止向其子缪文彬转让其持有的双良集团有限公司（以下简称 “ 双良集团 ” ）、江苏双良科技有限公司（以下简称 “ 双良科技 ” ）和江苏利创新能源有限公司（以下简称 “ 江苏利创 ” ）的部分股权相关安排。这意味着双良节能实控权的交接被停止。而该份公告的发出，与双良节能实控人将变更的信息相隔1天而已。

此前不久，双良节能称，现有实控人缪双大将上述股权以 0 元对价转让给其儿子缪文彬。权益变动完成后，缪文彬成为上述三家公司的第一大股东，同时也将是双良节能的实控人。

在股权转让完成后，缪双大所持上述三家公司的股权比例均为 5% ，其子缪文彬所持上述三家公司的股权比例为 33% 、 30% 、 30% 。

然而在第二天也就是11月3日晚间，该公司又称上述转让先行终止。对于突然终止的原因，双良节能解释称：缪双大父子综合考虑股权转让的具体安排和实施方式等因素后最终协商一致决定。

虽然这次股权未能顺利转让，显然也毫不妨碍缪文彬在双良节能的重要地位。继承其父缪双大的股权，成为公司实控人或许只是时间问题。

先回顾下双良节能有关股权转让的实际信息：

11月2日，双良节能发布股权结构变更公告，缪文彬正式接棒其父缪双大，成为双良节能新任实控人。

公开资料显示， 缪双大于1983年创立江阴市溴冷机厂,为双良集团有限公司主要创办人。曾任双良集团公司董事长、董事。 缪文彬出生于1978年，2004到2006年期间，缪文彬任双良集团有限公司销售分公司总经理助理。2007年，任双良集团有限公司副总裁。2017年，任双良集团有限公司董事长。他也是现任上市公司双良节能的董事长、非独立董事。

（图为缪文彬）

其实，缪双大退居幕后早有迹象。2023年8月，缪双大申请辞去上市公司董事职务；2023年9月，缪双大正式辞任董事，且辞职后不再担任公司任何职务。而缪文彬也不是一步上位，在公司治理层面，缪文彬已经积累了一定的经验。 2015年8月，缪文彬首次出任上市公司董事，并担任副董事长一职。2017年，缪文彬正式成为双良节能话事人，出任董事长一职。

据悉，双良节能成立于1982年，并于2003年在上交所上市。2015年，双良节能剥离化工业务，并将体外多晶硅还原炉业务置入上市公司；2021年，双良节能开始布局硅片领域，深化光伏产业链布局。

前段时间，双良节能的三季报显示，前三季度，双良节能实现营收187.88亿元，同比增长114.83%；实现归属净利润14.03亿元，同比增68.98%。 其中三季度营收66.59亿元，环比-0.09%；归母净利润7.85亿元，环比+575.21%；扣非净利润7.65亿元，环比+394.76%

双良节能能取得如此优异的业绩表现，与硅片业务的发展脱离不了干系。2023年3-4月，双良节能连续签下5个销售大单。2023年3月12日晚间，双良节能发布公告，与亿晶光电签订了《单晶硅片购销框架合同》，亿晶光电将采购单晶硅片总计 3.34 亿片 。

3月21日晚间，双良节能公告，与江苏中清签订了《硅片采购框架合同》，江苏中清将采购单晶硅片1.35亿片。

3月22日晚间，双良节能发布公告，与大恒能源签订《单晶方棒购销框架合同》，大恒能源将采购单晶方锭总计7,800吨。

3月底，双良节能与英发睿能、英发德盛和英发德耀签订了《硅片采购框架合司》，合作方将采购单晶硅片2.45亿片。

4月初，双良节能与江苏新潮和华升新能源 签订了 《采购框架合同》，合作方将采购单晶硅片7.2亿片。按照当时的硅片价格估算，预计2023年度销售金额累计超130亿元。

西南证券认为，三季度该公司硅片保持高稼动率，预计出货超过10GW，单瓦利润约6分，量、利环比显著改善。三季度该公司的毛利率或为20.44%；净利率12.31%。

在产能方面，双良节能包头40GW单晶硅项目已实现全面达产。同时，双良节能还在规划建设三期50GW拉晶产能，建成后硅片产能将达到90GW。此外，东吴证券研报测算，双良节能将在2025年前完成90GW产能布局，预计2023年全年硅片出货30—35GW。

但是，目前硅片价格处于持续下跌状态。双良节能方面表示，对此已经调整了公司的产能规划，进行硅片减产动作。但是后续将会通过提升硅片的质量实现差异化的竞争。

在订单满天飞，业绩暴涨的情况下，也不能不忽视双良节能的负债率飙升问题。三季报数据显示，截至2023年9月底，双良节能的负债总额为221.08亿元，与2022年底相比增长了71亿元；资产负债率为75.87%，与2022年底相比增长了7.38%。

与此同时，目前双良节能有183.38亿元的流动负债，但是同期的流动资产仅为149.88亿元。这样的经济状况对于双良节能来说意味着短期内将存在一定的流动性风险，资金的周转将面临考验。

此外，还需注意的是双良节能的单晶硅片盈利能力似乎一般。2022年的该产品线毛利率仅为7.86%，低于龙头硅片企业TCL中环（2022年为19%）。但单晶硅片业务又占据了双良节能很大一部分营收。

双良节能跨界转型光伏，切入硅片赛道并且实现营收、利润双丰收，无疑是赶上了行业的红利期。目前，光伏行业红利消耗中，行业内产能过剩已经成为共识。同时，硅片价格也在持续下跌。未来，双良节能想要在硅片环节长久的发展，势必将要面对更多的挑战。

参考来源：证券时报、双良节能、西南证券、于见专栏、文轩新闻

（上图为推广位）

（上图为推广位）

能源一号独家，转载请联系后台，得到允许后使用。我们团队的核心成员来自第一财经重要管理层、在美大型上市公司市场公关重要管理层等，具有十年以上的全球顶尖财经媒体、工商管理业务资深经验。

想要第一时间看到我们的推送，请点文章下方的「 星标+赏 」！

星标只需3步超级简单：①点击标题下面的「 能源一号 」字体 → ②再点右上角「 三个点 」 → ③选择「 设为星标 」或「 置顶公众号 」，like this 就OK啦↓

看完文章后，随手点一下「 赏 」，就能让更多人看到能源一号的文章啦。