大风起于青萍之末！通威如何成为世界500强唯一光伏企业？

大风起于青萍之末，巨浪成于微澜之间。

2023年8月2日，通威集团以319.44亿美元营业收入，位列《财富》2023年世界500强第476位，并成为全球唯一一家上榜的光伏企业。

身处新能源领域，身为全球光伏龙头，通威集团在一条宽广且正确的大赛道上做到了最好。

实现“双碳”目标已成为全球共识和大势所趋，以光伏为代表的可再生能源无疑是主力军，而中国制造、资本、技术将成为推动人类能源转型的第一主角。

站在这样一个时代背景下，通威成为一家世界500强企业，只是企业经营发展顺理成章的一个结果。

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光伏崛起

在赶碳号印象中，世界500强名单中，金融企业与能源企业最多。 如果说金融是百业之母，那么能源就是百业之基。 谁拥有金融话语权，谁就拥有经济话语权。 谁控制了能源，谁就控制了各行各业，谁就掌握了未来。

正因如此，十年前的2013年，世界500强还是化石能源公司的天下。

当年发布的世界500强（2012年营收排名）TOP10中，除了一家零售企业沃尔玛，两家汽车企业大众和丰田，其余七家均是能源企业，除国家电网外，六家是石油公司。

2022年的世界500强（2021年营收排名）TOP10中，只剩下四家是电力能源企业。

2013世界500强TOP10、2022世界500强TOP10变化

10年后的今天，全球能源危机愈演愈烈，人类气候问题尤其突出。 在动荡不安的2022年，化石能源公司赚得盆满钵满。

《财富》杂志特别指出，此次世界500强排行榜，一共有39家新上榜和重新上榜公司，15家是能源公司。 其中，通威集团和宁德时代是中国首次上榜的两家新能源企业。

外界都能感受到化石能源企业们的忐忑不安。一场由光伏主导的新能源革命，正摧枯拉朽式地席卷全球：

• 2022年，风电和光伏超过天然气，首次成为欧盟的主要电力来源；
• 今年上半年，中国非化石能源发电装机容量超过一半，历史性超越火电；

• 国际能源署在《世界能源投资报告》中表示，2023年全球能源投资预计将达到2.8万亿美元，其中1.7万亿美元投向清洁能源……

正是在这种大背景下，世界500强中，首度出现光伏企业的身影。 虽然目前还只有通威一家光伏企业，但大风起于青萍之末，趋势已然形成。

首次上榜的通威虽然名次看上去不是很高，但在净资产收益率（ROE）这项最能反映企业经营质量的榜单中，通威却是出类拔萃的。

据《财富》介绍，世界500强中，净资产收益率最高的前50家公司中，只有两家中国公司——通威集团以42.9%的净资产收益率位列第34位。另外一位则是赫赫有名的台积（即台积电），位列第47位。

世界500强中国企业ROE排名前十：

1. 通威集团有限公司
2. 台积公司
3. 联想集团有限公司
4. 腾讯控股有限公司
5. 中国人寿保险（集团）公司
6. 紫金矿业集团股份有限公司
7. 美的集团股份有限公司
8. 湖南钢铁集团有限公司
9. 立讯精密工业股份有限公司
10. 宁德时代新能源科技股份有限公司

人类历史中的前三次工业革命，都是由能源革命驱动的。 人类社会现在正经历的第四次工业革命，新能源同样发挥着至关重要的作用。 和以往不同，前三次都是基于煤炭、石油、天然气的碳基能源，这次却是以光伏为主的硅基能源。 光伏，将从源头上改变世界，成为能源的主角。

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饮冰十年

来源：通威集团官网

在三年前，通威可能还是一家市场关注度不那么高的企业——在光伏圈以外的普通人印象中，甚至还会把通威与鱼饲料划等号。

通威集团唯一的上市平台通威股份，2020年时的营业收入，只有2022年度的三分之一，而利润还不到2022年度的15%。

的确，近三年来，光伏产业经历了一轮大周期，硅料由每吨四五万一度涨到30万。硅料市占率第一的通威，是侥幸踩到了硅料紧缺的风口，还是十几年追光而行，终于守得花开？

其实，即便没有这轮硅料价格的暴涨，通威都是一家了不起的公司。熟悉通威的人都知道，其所 拥有强大的战略定力以及作风硬朗的执行力。

通威集团旗下唯一上市公司通威股份，2004年登陆资本市场，上市已有19年，是为数不多的持续盈利、无亏损记录的民营企业 。

全国人大代表、全国工商联副主席、通威集 团董事局主席刘汉元说，通威没有大起大落，甚至“没什么故事”。

管理大师 彼得·德鲁克曾说：“一个平静无波的公司，必然是管理上了轨道。如果一家公司的运营经常是高潮迭现，大家忙得不可开交，就必然是管理不善。”通威诚如斯言。

光伏行业是典型的周期性行业，受政策、经济环境影响很大。历史上，每一轮光伏洗牌都非常惨烈。无锡尚德、江西赛维、汉能控股的破产，施正荣、彭小峰、李河君几任首富们的陨落，是光伏行业洗牌给我们留下的最深刻的记忆。

侥幸活下来的老玩家也都有在寒冬中苦苦挣扎的经历：曾多年组件出货量第一的晶科在2012年亏损 9.7亿元；晶澳、天合光能两大玩家在2011至2013年连续三年亏损；协鑫一度资金链紧张，高质押、卖资产、拆东墙补西墙，曾经在生死边缘徘徊；只做硅料、业务专注的大全在2013年也亏损了6249万元。 但是， 通威的经营一直非常稳健，仿佛行业周期从来与他无关。

近两年硅料价格冲天上涨，通威坐享红利，登上高峰，令人眼热。

一位投资人曾说： “通威，咱们不能学，也学不来。 他能一年（指2022年）赚10年的钱，也能10年不赚钱。 ”此话虽不准确，但是也道出来通威的硅料大丰收的原因——耐得住寂寞，专心只做一件事。

此次，通威在硅料行业的发力源于2017年乐山、包头项目的投建，以及2020年疫情条件下扩张。两次果断出手，进一步巩固了在硅料行业龙头的地位。其实，早在这之前，通威在多晶硅上已经做了整整十年。

2006年光伏圈发生了很多事情。

天合光能上市；施正荣的亚洲硅业成立……当然最令人记忆深刻、撩动神经的是多晶硅价格的暴涨，这一年硅料价格每公斤价格达到400美元以上。 这也就是这一年年底，通威决定进军光伏用多晶硅。当时多晶硅热，全国有四五十家企业，单四川也有十几家企业。但是通威出师并不顺利。光伏行业大起大落，金融危机、美国“双反”调查，一浪接一浪……

十年之后，到2016年，鱼饲料业务仍占到通威股份营业收入的三分之二。正如上面这位投资人所说的，十年硅料没有赚到什么钱。

但是这十年，通威的硅料业务并没有停滞，除了产量提升外，制备硅料的改良西门子法（永祥法）一步步自我迭代，终成行业标杆。 现 在通威 永祥法已经升级到第八代。 其代表了全球晶硅制备的最高的技术水平。

在今年通威股份的股东大会上，刘汉元说，“同第七代相比，第八代会降低每吨2000~3000（元）的单位成本，单耗、能耗处于行业领先水平。随着不断迭代升级，会继续降低对工业硅原料的消耗。在单耗方面已经领先于德国的瓦克化学。”

十余年技术的积累、行业的坚守，以及精确的判断，成就了今天的通威。 去年全年通威硅料销售25.68万吨，均价超过24万元/吨，成为光伏市场的最大赢家。

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低调扩产

近三年光伏行业大发展，光伏出现了前所未有的投资热潮。

在这种高热氛围中，一向稳健、逆势投资者通威，仿佛也一反常态：

第一，继续扩大硅料产能，保持行业龙头地位。

第二，选择一体化战略，大举进军组件。

去年下半年和今年上半年，通威宣布在云南、内蒙古各投建20万吨硅料产能，在乐山投资12万吨硅料产能。到2025年上半年，通威的产能将超过100万吨。

这么大笔的投资，若按计划实现，不仅可以继续稳固通威的行业老大的位置，也将彻底甩开大全、新特等老玩家。

但是硅料产能阶段性过剩，行业洗牌近在眼前。 今年 ，硅料价格已经出现急跌，跌至6万元/吨，较去年最高点跌去80%。 在明知过剩、洗牌的情况仍然要投产，通威意在何方？

刘汉元这样解释：“我们也判断2023年下半年、2024年上半年会是第一轮相对过剩；2024年半年甚至全年都供过于求。但是同时，我们也认为2025年，将会是下一轮盈利周期。”

刘汉元还曾说过，短缺经济时候，有资本、有投入，就能赢得一席之地；但是市场供需平衡，或供大于求时，才能彰显企业的本事，看得出来谁是冠军、亚军。

赶碳号也曾经多次强调：产能过剩，是落后产能的过剩；先进产能，更低成本、更高质量的产品，永远有市场竞争力。通威有信心在行业洗牌的时候，仍然能得到合理利润，保持上市后一直盈利，永不亏损的神话；在全行业的盈利周期里顺势前行。

通威太阳能智能制造生产线

去年8月，通威宣布一体化战略，进军组件。

公开资料显示，通威去年组件出货量排名第10；今年组件出货大有“保七冲六”的气势。

刘汉元常说：“如果做不到行业的领先，做不到行业的前三位，你在行业的投资可能大部分就会沉没。”若照此思路，通威组件进入行业前三名，可能才是其最终目标。

通威干组件，在当时给行业带来的震动不小。其实，通威早在2013年收购赛维时就有组件业务，N型电池和组件也早就有布局。特别是HJT，通威的研发和投入已近10年之久。又是一个长达10年的蓄势！和硅料一样。最近，通威宣布，公司的TOPCon电池量产平均转换效率已高达25.7%，HJT组件功率高达732.6W（210尺寸66片版型，TUV南德）。

通威不同程度地布局电池、组件，或是对钙钛矿等新技术的研发投入，也可以让企业更好的观察、了解整个市场。 通威认为专业化分工才是行业本质。 通威一直倡导行业有效分工协作，使客户之间、友商之间能够有所长、有所选择，在自己所精所强的方面做大，在别人所专所精的地方有效配合，理性地适当控制，营造“有所为、有所不为； 你为我好、我为你好”的商业生态。

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大道当然

通威设施化养殖现场

光伏，是唯一能从根本上改变世界能源结构的能源。

通威不惧短期过剩，继续在光伏圈扩张的根本原因，是对新能源产业，特别是光伏产业的长期坚定看好。

2020年9月，习近平主席在联合国大会向世界宣布，中国将力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和。2021年，碳达峰、碳中和被首次写入政府工作报告。叠加地缘冲突等因素影响，全球对清洁能源的需求大幅上升，光伏等新能源产业热度空前。

最早加入的光伏行业的一批光伏人，往往都有对解决气候问题、能源结构转型的思考和憧憬。因为相信，所以热爱；因为热爱，所以专注；因为专注，所以成功。

无锡尚德的施正荣、晶澳的靳保芳因为晶硅发电兴奋、欣喜；天合光能的高纪凡因为气候变化、巴黎协定等外界刺激而奔赴晶硅。

刘汉元，则是从我国能源结构开始思考光伏。

2002年，刘汉元进入北大光华管理学院就读EMBA，毕业以后连读北大经济学院DBA工商管理博士，其博士论文为《各种新能源比较研究与我国能源战略选择》。这时，他就已经开始思考光伏的可能性。

2006年，他选择光伏，布局晶硅，就是坚信光伏产业的未来。

在光伏产业诞生的20余年里，在光伏人的共同努力下，光伏产品遍布全球，光伏技术快速迭代，光伏电成本快速下降……光伏融入了整个社会经济。

全国人大代表、全国工商联副主席、通威集团 董事局主席刘汉元2023SNEC期间接受媒体采访，谈得最多的就是能源转型。

刘汉元经常向媒体介绍光伏产业发展的成果：“我国光伏发电成本已降到0.3元/KWh以内，预计‘十四五’期间降到0.25元/KWh以下，低于绝大部分煤电。”光伏发电，已经成为人类技术革命以来取得的路径最直接、运行成本最低的可再生资源；无论是从光的资源，还是从硅的资源，都是无限的，看不到开花板。

在“双碳目标”的大背景下，在新旧动能转换的关键节点，今年刘汉元接受媒体采访时提到：“现在国内能源转型到了提速的时候了。能源产业的新旧交替将带来新就业、新投资和新动能。加快这一进程，可以拉动国内产业的投资强度，而这些投资强度对于未来能源转型是长期有效的。”

刘汉元一直坚定地认为：“实现‘双碳目标’，光伏是最主要的、唯一的力量。没有之一。”他一直坚定相信光伏是未来最重要的新能源，能从根本上改变我国的能源结构。生物发电、地热发电、潮汐能发电等能源也不错，但成本相对高，未来二三十年都难成为大规模应用的可再生资源。

刘汉元判断：“今年的光伏装机即便能有四五百GW，也只是光伏发电大规模应用的开始。未来十年或许更长的时间，也许还有10倍、20倍的空间。”

后记

弹指十年间，从世界500强名单的变化，人们能直观地看到，一个旧世界已被打破，一个新世界正在形成。

2003年创立的特斯拉，也不过是两年前的2021年才首次进入世界500强，排在392位，今年已上升到152位。在十年前的大众与丰田眼中，甚至看不到这家公司的存在。如今，特斯拉的市值相当于四个丰田，十几个大众。所凭借者何也？新能源。

从世界500强首次出现光伏企业，从中国企业世界500强名单的更迭，人们能够清晰感受到，中国经济增长的动力正在发生深刻改变。这种改变， 不仅 成为我 国出口 “新三样”（光伏、新能源车、锂电池）的压舱石， 不仅为中国与世界经济发展注入强劲动力，而且将为全人类共同解决气候问题与能源危机，提供最有力的中国答案。

现在，虽然只有通威一家光伏企业上榜世界500强，但赶碳号相信，在以新能源作为重要驱动力的人类第四次工业革命中，将会有越来越多的中国光伏企业，成为未来的世界500强。

END

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