投资抵免政策在空分项目中的应用分析

第3期深冷技术No. 32006年5月CRYOGENIC TECHNOLOGYMay 2006关专题综述兴投资抵免政策在空分项目中的应用分析莫友坤(武汉钢铁集团氧气有限责任公司,武汉市青山区白玉山430083)摘要;根据企业所得税投资抵免优惠政策,以一具体空分设备投资项目为例,通过 EXCEI软件计算,得出不同方案的净现值和内含报酬率,从而说明国产空分设备的经济性优势。关键词:空分设备;项目投资;投资抵免政策;经济性分析中图分类号:TB6577文献标识码:A文章编号:1009-9425(2006)03-0001-03Analysis of the application of investment tax compensationpolicy in air separation projectOxygen Co, Lid. of Wuhan Iron and Steel( Group ) Corp . Baiyushan, Qingshan District, Wuhan430083, Hubei, P. R. China))Abstract: According to preferential policy of compensation for enterprise income tax with investment on technicalupgrade of domestic equipment, the analysis has been made on an air separation project, with the analyzing tools in MsOffice Excel. The Net Present Value(NPV) and Intemal Rate of Retum(IRR)of various cases have been calculated todemonstrate the advantage of domestic air separation unitsKeywords:Air separation unit; Project investment: Investment tax compensation policy: Economic analysis对于空分项目投资是采用国产还是进口设备的购进技术改造项目所需国产设备投资额的40%,问题,有的观点认为进口空分设备虽投资额高,但可以从企业技术改造项目设备购置当年比前一年新其后运行故障检修时间少,故从长期运行角度来增的企业所得税中抵免。企业每一年度投资抵免的讲,其经济性大于国产空分设备。近来在工作学习企业所得税额,不得超过该企业当年比设备购置前过程中,发现国家税法中有一条关于企业所得税优一年新增的企业所得税额惠政策中的投资抵免政策。按条文理解,购置国产如果当年新增的企业所得税税额不足抵免时,空分设备可以获得企业所得税上的抵免。笔者认未予抵免的投资额,可以在以后年度企业比设备购为,如在空分项目中获得此项优惠,国产空分设备置前一年新增的企业所得税税额中延续抵免,但抵实际经济性有可能超过进口设备。免的期限最长不超过5年。如果企业设备购置前1投资抵免政策年为亏损,其投资抵免年限内实现的利润先用于弥根据投资抵免政策规定,凡从事国家产业政裟补亏损,弥补后的应缴企业所得税可用于抵免国产设备投资额技术改造项目的企业,用银行贷款或企业自筹资金这是国家为了鼓励企业加大对技术改造项目的收稿日期:2005-09-26作者简介:莫友坤(1972—),男,制氧工程师,1993年毕业于华中理工大学低温与压缩机专业,2005年华中科技大学研究生毕业,现工作于武汉钢铁集团氧气有限责任公司。深冷技术 CRYOGEN| C TECHNOLOGY第3期投资,加快设备更新,促进科学技术的发展和国家表1各方案全部现金流量、净现值及内含报酬率对比产业结构调整,而采取的对企业投资的税收优惠。万元这些政策可以直接减少企业应纳税额,减轻企业的负担,而这一政策也增加了国产空分设备的竞争年度方案1方案2方案3方案4方案优势。固定资产投资12500-10000-10000-10000-95002国产空分设备与进口空分设备的经济性上定资产投资2-191m01009比较背业现金流334052427313050944727营业现金流4273130为便于理解,笔者利用 EXCEL软件,引用文4727献[1]中的数据进行分析讨论。营业现金流5340524273130营业现金流634052427242724272.1原有方案如果考虑投资抵免政策,以投资1套1500m/h营业现金流734052427242724272427营业现金流8340524272427242724空分设备为例,空分设备投资方如采用国产空分设备,在未来可抵年限中最大可抵企业所得税额达营业现金流93452427242724272427营业现金流103405242724272427242720000×40%=8000万元。如果能完全利用这些优营业现金流1127242724272427惠,国产空分设备的投资额仅仅为12000万元。而13营业现金流123405247242724272427由于投分析计算中多次涉及到财务函数为日“=了方便计算,笔者利用微软 EXCEL软件中的NPV营业现金流1434052427242营业现金流15340524272724272427在考虑税费优惠条例下进行系列计算对比,其结重使金“-22020018营业现金流173405242724272427果见表1。19营业现金流183405242724272427以下为 EXCEL软件中的NPV和IRR财务函数及在本案中具体使用方法。营业现金流1934052427242724272427NPV计算采用财务函数NPV(mate, valuel,al营业现金流2030524272x2242727value2,…),但在实际计算过程中要进行处理。以营业现金流2134052427方案1为例,在净现值NPV公式中要输入NPV2营业现金流23-51222272=C2+NPV(0.08,C3,C4,…,C23)。其中,4净现值NP8802844499689348内含报酬率RRate=0.08, valuel=C3(第二年度), value2409%9.78%10.96%14.79%15.12%=C4(第三年度),…, value2l=C23(第二十二年度),立得方案1净现值NPⅥ1=6880万元。22税收优惠下的新方案内含报酬率采用财务函数IRR(laes,gues)在考虑税收优惠政策的因素,笔者又可得到方计算。其中, values=C2:C23(表示从C2至C23案3、4、5。一片连续数据)。在大多数情况下,并不需要为函方案3:方案1、2规定企业所得税率为33%,数R的计算提供gues值。如果省略gues,假这就隐含假设:企业购进设备前一年、企业投资购设它为0.1(10%)。如果函数IRR返回错误值置建设活动中的两年中企业经税法机关核实调整后“#NUM!",或结果没有靠近期望值,可用另一个不亏损,否则第三年之后的利润要上缴所得税。因gues值再试1次。本方案IRR在10%附近,可采为根据规定,如果企业发生亏损,则产生的利润首用系统缺省gues=0.1,即可得方案1的lRRI=先要补足前5年所欠的税额。延用此假设,并进一1140%。将公式拷贝,输入方案2的数据后可得步认为空分设备生产为企业增加利润,并认为产生相应的NPV2=2804万元及IR2=9.78%,与文超过购置前一年所得税仅仅是从第三年度开始,则献[1]算出结果基本一致。第三、四、五年度现金流应当为(1118-8048第3期莫友坤:投资抵免政策在空分项目中的应用分析1000)×(1-0%)+1000=3130万元。从第六年到最大值,为保守算法;方案4、5达到8000万度开始,所得税率恢复为33%,则现金流为2427元,都是乐观的算法。而从方案4、5可以看出,万元。此方案得NPV3=481.80及IRR3=采用国产空分设备通过部分甚至全部税收抵免,即10.96%。使没有将40%比例用完,也完全有可能使国产空从方案3中可知,企业在享受优惠政策的3年分设备投资经济性优于进口空分设备1140%。中,减免所得税共(118-8048-1000×33%×3结束语3=703×3=2109万元,还有5891万元的优惠未充在单一项目情况下,不考虑经营状况,可以用分利用,这是由于仅从单一项目进行考虑,收入也标准的公式根据投资和现金流计算出该项目的仅仅考虑气体产品收入。实际上1台空分设备投产NPV及IRR,来评价空分设备投资项目的经济性。会带来其它方面的营业收入,如钢铁企业空分设备但是,实际企业是不会生存在如此特殊的环境。所投产会增加钢铁产量等等。在第三、四、五年度以,空分设备采用国产还是进口,要从企业资金、企业由于空分设备投产带来气体产品以外的收入,经营及税收等多方面考虑。从而增加的所得税,也可从投资国产空分设备抵免如果空分项目投资方采用国产设备,可获得初额中抵扣,那么可能会有方案4、方案5。始投资额的40%用于购置设备后未来5年内所得方案4:以乐观算法,80万元可全部在3年税抵免优惠的机会,这对初始投资资金敏感的投资中平均抵免在新增所得税额中,设为3年平均抵方和国产空分设备制造企业来讲都是有利的。一方免,则每年现金流量为:(11788048-1000×面体现国家对企业加快技术改造的支持,另一方面(1-0%)+(8000/3-703)+1000=5094万元也提高国产机电设备的竞争力。对于国内投资空分其中抵空分设备收益所得税为703万元/年,其它项目的企业,要想获得这40%所得税抵免的优惠,相关产品增加所得税80907091964万元/年,其先决条件是要求投资企业经营良好和企业所得税最后算得NPV4=9168万元,IRR4=14.79%申报策划得当,将机会落实为实惠;而空分设备制方案5:如果在第一年度企业所得税比上一年备并未投产,但也造企业,需尽量缩短项目建设周期,为投资方争取即购置前一年增加,虽然空分设备并未投产,但也更多的税收优惠。所喜的是,国产空分设备技术水可从第一年度获得抵免,假设5年内抵免额分别为平逐渐向国际水平靠拢,如果加上税收方面的优惠5006002300202300万元,第一、二年度政策,国产空分设备也成为一个不错的选择。抵投资额500、600万元,此后3年每年现金流为参考文献(11178-8048-1000)×(1-0%)+(2300703)+100-4727万元,用 EXECL计算可得】盛新江,空分设备项目投资经济性分析冂.深冷技术,2005(4):5-7NPV5=9348万元,IRR5=15.12%。2]王韬.现代财政税收[M].武汉:华中科技大学出版方案3、4、5中,国产空分设备投资在所得税2001中都有抵免,其中方案3抵免额2109万元,还不