[解局]年报来了，中国燃气过得可好？

1、中期年报来了，经营指标高速增长

近日，国内城市燃气龙头之一的中国燃气（0384.HK）发布中期业绩

截至2018年9月30日止的半年度，中国燃气录得营业额约288.77亿港元，同比增长38.3%

毛利约65.00亿港元，同比增加18.9%，毛利润率则为22.5%

归母净利润为42.26亿港元，同比增加24.5%；每股基本盈利为84.42港仙，拟派发中期股息每股8.0港仙

天然气销售与管道接驳、LPG销售以及增值业务三大核心业务板块，期内收入比重分别为59.9%、34.0%及3.5%

2、依靠北方煤改气项目，城燃项目数稳居第一

2018上半财年，中国燃气新取得11个城市管道燃气项目，新项目分布于黑龙江省（9个）和内蒙古自治区（2个）

截至2018年9月30日，中国燃气已合共于26个省份（包括自治区及直辖市）取得508个拥有管道燃气专营权的管道燃气项目（包括147个县、区级乡镇气代煤项目），并拥有14个天然气长输管道项目、580座压缩/液化天然气汽车加气站及一个煤层气开发项目

【这些新的城燃项目究竟质量如何，请各位抬眼看看中燃年报明细表】

3、居民煤改气“斗士”

截至2018年9月30日，中国燃气累计已接驳居民用户数达到约2,711万户，同比上升18.8%

期内新增接驳居民用户数达到141万户，同比略微下滑1.7%

新增接驳居民煤改气用户达到112万户，同比大幅度上涨59.1%

已分别与15个省份签订了战略合作协议，并在147个县或区开展乡镇气代煤、燃煤锅炉改造、车用天然气、分布式能源、天然气储气设施、天然气管网及“美丽乡村”建设等项目

在一年半时间内，已经累计签约乡镇气代煤居民用户约550万户，累计完成接驳乡镇气代煤项目居民用户227万户

【对于煤改气“斗士”而言，真的是一场运动战役】

正常居民接驳和农村煤改气接驳费：2549元、3038元人民币

工商业发展：10,831户工业用户及184,586户商业用户，同比分别增长27.2%及18.8%，接驳费平均：191,234元、20,810元

【工商业接驳费相对适中，毛利率看来不算高】

4、LPG战略走的稳啊，一个字，赚钱

中燃收购百江后，LPG业务当属全国NO.1，LPG资产：8液化石油气码头和100个液化石油气分销项目，分销业务遍布中国19个省

销售液化石油气196万户吨，销售收入总额98.13亿港元，同比增长45.7%

【不得不说，这两年做LPG贸易还真赚钱，尤其是中燃这种有码头资源优势的】

5、增值业务有声有色，不容小觑

增值业务包括：”中燃宝”自有品牌的燃气具、壁挂炉、燃气综合保险代理、维修改造、波纹管和报警器销售等

增值服务业务收入10.11亿港元，同比增长45%

6、LNG产业链进展如何？

中燃LNG贸易发展很快，去年年报贸易和直供管道业务已达到68亿方，同比增长83%

中燃与中海油、中石化签了战略协议，跟海油在广东还成立了合资公司

中海油正在研究LNG接收站向中燃开放窗口期的可行性

中燃与山东省政府重组了山东油气，山东省的三个LNG码头中燃都具有一定的主导权

---------------------往期原创精选-------------------

--暗夜将至：天然气气价会好吗？

--暗夜将至：天然气门站价格会涨吗？

--暗夜将至：夹缝中的燃气分布式能源被扼杀？

--配气成本监审，算算城燃“伤害”有多深？

------------------------------------------------------