[赢家]身价百亿，国内首座民营LNG接收站IPO

近日，江西九丰能源股份有限公司向证监会提交招股说明书，拟在上交所IPO上市，发行不超过12000万股，不超过发行后总股本的25%，保荐机构为广发证券。

江西九丰即为原先的LNG行业圈里知名的东莞九丰，也就是国内首座民用LNG接收站的建设运营方。

一、九丰能源主营业务情况

九丰是国内专注于燃气产业中游及终端领域的大型清洁能源综合服务提供商，经营产品包括液化天然气（LNG）、液化石油气（LPG）等清洁能源以及甲醇、二甲醚（DME）等化工产品，主要应用于燃气发电、工业燃料、城镇燃气、汽车燃料、化工原料等领域。

LNG 业务，九丰是华南地区LNG 流通市场的大佬之一了。

依托东莞立沙岛综合能源基地，已形成强大的LPG 储配与销售网络，年销售量接近200 万吨，连续多年成为华南区域主要的LPG 进口商和分销商之一，位居国内前十大LPG 进口商之列。

二、营收情况

2015 年至2018 年1-3 月，公司分别实现营业收入800,605.65万元、748,420.14万元、1,052,004.19 万元、251,932.64 万元，净利润分别为29,914.23 万元、35,996.88万元、37,814.80 万元、14,494.47 万元。

收入占比如下表：

三、核心业务资产

1、 东莞立沙岛码头接收站

公司自主运营的位于东莞立沙岛的综合能源基地主要由一座5 万吨级（8 万吨级水工结构）综合码头、16 万立方米LNG 储罐以及14.4 万立方米LPG 储罐组成。

东莞码头岸线301米，海域面积16.59公顷，最大可靠5万吨级船舶（8万吨级水工结构），共设有3个泊位。

2、 汽车加气站

旗下拥有位于东莞、广州、肥东、启东、等地8座汽车加气站，包括CNG、LNG、LPG加气站。加气站使用的土地基本均为租赁。

3、特许经营城镇燃气项目

九丰拿到了启东、湘西、北部湾三地的城镇燃气特许经营权，均为规模较小的工业园区项目。

四、LNG业务

LNG 业务采取以长约采购为主，现货采购为辅的采购模式，LNG长约采购占比超过90%。九丰目前已跟马石油和ENI 签订长约采购合同。

长约采购合同基本是和布伦特原油期货价格（Brent）或者日本原油鸡尾酒价格（JCC）挂钩，现货采购价格主要是参照普式发布的日韩综合到岸价格（即JKM 价格）为基础。

九丰在新加坡设立了全资子公司新加坡碳氢公司，专门负责国际LNG物流业务的运输船租赁、贸易等相关业务。

2017年LNG采购平均单价2473.17元/吨，销售单价3046.47元/吨，毛利率23.18%。2018年1-3月LNG采购平均单价2609.67元/吨，销售单价3380.99元/吨，毛利率29.55%。如今油价暴跌了，年底的采购单价应该要低不少了。

五、募资用途

本次发行的募集资金总额将根据最终询价结果确定，发行募集资金总额扣除发行费用后，根据轻重缓急顺序将投资于以下项目：

六、公司股权结构

7、上市后身价几何？

如果顺利上市，参照目前其他类似公司，正常PE将在20左右，如果对照贵州燃气新股时期的妖娆本色，PE达到100以上也不是没有可能，盘子小题材好非常适合炒作一把。

前文《宝钢、富士康加持的IDG能源靠天然气产业链翻身》里提到过IDG能源在2017年投了1亿元参股九丰，九丰招股说明书里的股东之一香港价值谷正式IDG能源的全资子公司，目前1亿元参股占比2.54%，发行后占比1.91%，若顺利上市的话，IDG能源这笔投资收益翻番应该不成问题。

至于创始人张建国、蔡丽红夫妻两身价超百亿估计轻轻松松，人生赢家。

查了下，目前九丰仍在排队等待证监会过会。

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