中亚是个局！做玩具的香港威发拟收购产能500亿哈萨克油气资产，当真？

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2019年8月15日，香港威发国际集团(00765.HK)发布公告，公司与 SSNP订立买卖框架协议，据此，SSNP同意向公司出售及转让目标权益。对价将由现金、公司向SSNP以订约双方协定的价格配发及发行公司的新股或公司发行其他形式的证券的组合方式支付。

威发国际此举意在SSNP所持有的哈萨克斯坦的油气资产。

SSNP：持有哈萨克500亿产能油气资产

根据公告，SSNP为根据荷兰法例注册成立的公司，其于荷兰阿姆斯特丹商会的注册号为57402418。SSNP主要从事投资控股业务。

SSNP占哈萨克斯坦Sozak Oil and Gas LLP公司90%的权益。Sozak Oil and Gas LLP主要于南哈萨克斯坦区域及哈国Kyzylorda区域从事石油及天然气勘探业务，其油气资产位于哈国楚 — 萨雷苏盆地的马塞尔区块，现正处于评价期。

马塞尔区块绵延逾1.87万平方公里，虽已进行若干有限的开发，但仍在评价期。已收集若干二维及三维地震信息，且钻井合共约60口。目标公司计划分数个阶段全面开发马塞尔区块的天然气气藏，最终目标为实现最高年产能500亿立方米。目前，目标公司正实行第一期发展计划，目标年产能达60亿立方米。

威发国际，从玩具到油气产业，是认真的吗？

威发国际集团是一家在香港的上市公司，主营业务是奇趣精品、节日装饰品、以及玩具产品之制造及销售。

威发国际认为Sozak Oil and Gas LLP公司在经济及战略层面均具有吸引力，项目拥有进一步扩大储量及产能的良好前景，能够通过此次收购事项将使公司成为哈国上游天然气行业的主要参与者，并使公司拥有可能影响中国天然气策略的优质资产。

但看年报，威发国际集团其实经营情况一直堪忧，2018年，威发国际集团主营业务奇趣精品及装饰品亏损623万元，而玩具产品亏损1739万元。

而目前，威发国际股东权益1.58亿，股价1.05元，总市值仅3.43亿，而若收购标的公司油气区块真的能年产能可能达到500亿方的上游油气资产，收购估值恐怕达到数十亿以上，简直是一出蛇吞象的故事。

不过，从公告里似乎也能看出这个收购意向协议其实还有很多不确定性，不排除是在讲故事。

在公告里，双方设定了一系列收购先决条件：

1）目标公司已完成将勘探合同转换为勘探及生产合同、宣告商业探明并获得哈萨克储量委员会备案及进入生产准备期的所有许可或批准（如有），及获准进入生 产准备期；

2）订约双方及目标公司已就目标公司的企业管治及运营管理相关的股东协议达成 一致并将于交割日时妥为签署；

3）本公司已获得足够资金及╱或资金承诺以供目标公司实施GCA报告所评估目标 年产能达60亿立方米的第一期发展计划；

4）SSNP及目标公司全力配合本公司及本公司代表（包括本公司的管理人员、雇 员、代理、专业顾问等）对目标公司进行法律、财务及技术尽职调查，且尽职调 查结果令本公司信纳；

5）目标公司已就向勘探合同项下的第三方披露保密信息获得哈国能源部的同意；收购事项已满足哈国资本利得税豁免的条件；

不禁想问，做玩具亏损，重金进军油气产业，是认真的吗？

中亚是个局

为了提升国内天然气保障能力，2007年，中国和土库曼斯坦正式签署天然气管道协议，同年，中石油拿到《土库曼斯坦阿姆河右岸勘探开发许可证》，中土两国天然气合作开发正式启动。

起始于阿姆河右岸的中亚-中国天然气管道工程于2007年动工，耗时不到3年，于2009年完工投运。这条管线途径土库曼斯坦、乌兹别克斯、哈萨克斯坦，从霍尔果斯进入中国，成为“西气东输二线”。管道全长约一万公里，成为世界上最长的天然气管道。

自此，这条中亚线成为国内天然气进口最重要的稳定来源渠道，同时，相比中缅线和中俄线，中压线进口成本也相对最低。

2019年上半年，中亚天然气管道向中国输气逾230亿标方，自2009年12月投产以来，中亚天然气管道A/B/C三线累计向中国输气2774亿标方。

不过，中亚线的合作并非一帆风顺。

2018年1月，正在全国因大规模煤改气后进入到数年不遇的气荒之时，中石油天然气销售公司发出的一份名为《关于再次重申严格执行日指定计划的通知》指出，“目前供气形势持续恶化，中亚管道已经开始间歇输送运行，今日中亚来气由1.2亿方进一步降至0.7亿方，中石油管网面临崩盘危险。” 此次减供的气源主要为土库曼国家天然气康采恩的气量，中亚减供后，国内气源更加紧张，各地出现大面积工商业停限现象。

无独有偶，2019年1月8日，有业内知情人士表示，土库曼斯坦国家天然气康采恩在未提前通知中国石油天然气集团有限公司（下称中石油）的情况下，突然降低天然气供应量，导致中石油从该公司进口天然气减少约3500万立方米/日。中亚方面给出的官方理由是，因本地供电基础设施老化造成意外停电，导致用电的天然气压缩机组全部停产。

一石掀起千层浪，国内LNG价格迅速涨至6000元/吨以上，贵州燃气居然应声一个板，各地燃气企业如临大敌。好在国家发改委及时辟谣表示传言并不准确，有夸大炒作之嫌。顺带赞一句，这几年经过移动互联网社交媒体的影响熏陶，国家机关对于危机公关的意识确实是上了几个台阶。

随后有消息中亚逐步恢复至正常值，所有人虚惊一场。

随着年底价格更高一些中俄线开始逐步供气，不排除届时中亚线几个国家尤其是最大供应量的土库曼有可能再次闹点幺蛾子。

中亚是个局，如何在能源安全与国家利益之间取得平衡，可能需要高超的外交能力，恐怕也考验中石油的经营智慧。

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延伸阅读：

1、地狱之门，中国与土库曼天然气合作爱恨情仇

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