战国群雄合纵连横！华润燃气联手山西燃气集团打造山西城燃旗舰！

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>>>熙时君第146篇原创推送<<<

今年国内燃气行业巨头甚是热闹。

前文《征西北霸主！昆仑收购托管宁夏哈纳斯燃气，涉300亿LNG投资》刚刚详细介绍过中石油昆仑准备收购西北燃气霸主哈纳斯燃气集团并正式实现提前托管，从而在终端项目并购方面再下一城。

仅仅不到一周时间，在离银川700公里的太原，另一个城燃巨头华润燃气合纵连横，开启新一轮扩张布局。

高规格签约，促成央企与地方国资强强联手

2019年10月22日，2019太原能源低碳发展论坛国企专场活动签约仪式举行。

最值得业内关注的是，在此次签约仪式上，晋煤集团副总经理、山西燃气集团总经理王保玉与华润燃气集团党委书记、总裁史宝峰签订合作协议。

根据协议，双方将共同建立投资合作平台，并以此平台整合各自在山西省内持有的城市燃气股权或资产，全力打造山西省城市燃气投资运营旗舰。

此次签约仪式规格可谓非常之高！国务院国资委党委书记、主任郝鹏，山西省委书记骆惠宁、山西省长楼阳生等省领导均悉数出席。晋煤集团党委书记、董事长李鸿双也一同参加了签约仪式。

签约前，与会领导集体会见集团公司等央企和地方国企副总以上领导人员、能源类和有签约的省属企业主要负责人、项目签约代表。

这其实并不是双方第一次“触电”合作。

此前，2018年9月18日，在2018太原能博会山西省重大项目签约仪式上，晋煤集团分别与华润燃气投资（中国）有限公司、香港中华煤气有限公司、昆仑能源有限公司签订战略引资协议。

根据协议，晋煤集团将与华润燃气公司、香港中华煤气、昆仑能源公司通过优势互补和资源整合，共同推进山西省燃气产业发展。这次签约其实是在晋煤集团准备整合山西国资天然气资源的背景下，准备引入华润、中华煤气、昆仑这三家城燃巨头一起来推动山西境内的大整合。

山西能源整合大戏继续上演！

2019年2月19日，山西蓝焰控股公司（000968.SZ）发布公告称，经山西省国资委同意，其控股股东山西晋城无烟煤矿业集团（下称晋煤集团）将所持的公司3.87亿股A股增资至山西燃气集团。山西燃气集团拥有蓝焰控股40.05%的股权，成为新的控股股东。

重组整合方案股权结构看似很复杂，其实简单一句话，山西国资委意由晋煤集团牵头，把国资委旗下能整合的煤层气（天然气）资源大一统，打造省级巨无霸。

2018年，山西省政府印发《山西省深化煤层气（天然气）体制改革实施方案》提出，推进国有企业专业化整合重组，培育旗舰龙头企业和燃气行业劲旅。

2018年2月8日，山西省国资委同意由晋煤集团出资设立山西燃气集团。同年3月20日，山西燃气集团在山西转型综改示范区揭牌成立，注册资金1000万元。

晋煤集团旗下燃气版块资产先向山西燃气集团增值，包括8家煤层气、新能源、物燃气物流等公司股权。

太原煤炭气化（集团）有限责任公司其他9家燃气版块公司资产向山西燃气集团增值。

另外，山西能源交通投资有限公司以所持山西能源产业集团有限责任公司100%股权；山西煤炭进出口集团有限公司所属山煤投资集团有限公司以所持山西煤层气有限责任公司30%股权，向燃气集团增资。

不过有意思的是，山西国资旗下两家天然气上市公司蓝焰控股和国新能源，这次山西打造天然气大一统却只把蓝焰控股纳入进来，国新能源被单独搁置到一边了。

只是，没想到的是，计划赶不上变化，大戏尚未开演就匆忙被中止了。

2019年7月15日，蓝焰控股发布公告称收到山西燃气集团通知，因公司间接控股股东于 2019年 5 月撤回其于 2017 年报送的豁免要约收购山西蓝焰控股股份有限公司义务的申请文件，燃气集团于 2019 年 7 月 15 日向中国证监会报送了《关于中止山西燃气集团有限公司豁免要约收购山西蓝焰控股股份有限公司义务申请文件审查的申请》（山西燃气办字【2019】16 号），申请中止豁免要约收购义务申请文件的审查。

收购整合大戏被突然按了暂停键，其中缘由不得而知，不过可以预想得到如此大规模的内部整合重组背后的错综复杂。

从目前的信息来看，2018年签约的华润、中华煤气、昆仑这三家城燃巨头尚还没有参与到山西燃气集团的实际整合动作中。

不过随着此次的高规格再次签约，山西燃气集团联合华润燃气的整合动作估计将会提速。

战国时代，合纵连横！

前文《两家分金，城燃行业战国时代开启！小型民营公司卖身求荣好时机？》提过在中国公用事业改革近30年后， 2019年随着昆仑、新奥“两家分金”事件的落地预示着中国城燃行业战国时代的开启。

随着国内天然气基础设施建设和城镇燃气市场的逐步成熟，天然气行业投资也由最早西气东输上马时的高风险向稳定低风险切换。

城镇燃气项目也从高风险高收益P2P模式迈向低风险低收益余额宝模式，中国天然气行业的向公用事业这一基本属性回归，也是向欧美等成熟市场的一次大道趋同。

在盈利能力不断降低的背景下，虽然目前国内一些优质的大中型城市燃气项目已基本瓜分殆尽，但一些地方性中小型燃气集团或公司还是存在一些潜在收购机会，新一轮的收购浪潮已然开启，当然这是属于巨头争霸的时代。

在战国之前，春秋时代是诸侯分家的时代。

战国时代，则是兼并时代，先是大吃小，后是强吃弱。燃气行业接下来是资本为王的时代，大鱼吃小鱼。

战国时代也是纵横捭阖、合纵连横的时代。

前文猜想过，面对突然“觉醒”含着上游资源金钥匙的资本巨鳄昆仑，是否会出现其他燃气集团联手合作的场景？是否会真的出现如花旗预言几大集团相互并购融合的奇景？如前文花旗预测华润燃气可能会收购港华燃气。

话音未落，华润燃气与山西燃气在中央国资委主任的面前上演合纵连横。

城燃战国大幕已然开启，更多“群雄战事”值得期待！

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延伸阅读：

1、两家分金，城燃行业战国时代开启！小型民营公司卖身求荣好时机？

2、世纪最大并购！中石油昆仑斥巨资接盘金鸿控股17家城燃公司

3、征西北霸主！昆仑收购托管宁夏哈纳斯燃气，涉300亿LNG投资

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