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【快讯】中国燃气与北燃修改并购协议 发行1.11亿股新股计12.13亿元收购北燃发展

时间:2020-09-29 来源:天然气与法律 浏览:

源:根据腾讯网报道改编

 

中国燃气(00384)发布公告,由于难以就向北燃发展有限公司转让鹤岗实体及唐山实体(根据原先购股协议为目标集团公司 )的法定及或实益权益取得中国地方政府的批准,北京燃气集团(BVI)有限公司及北燃发展有限公司均未能完成原先重组( 即其中一项原先条件),故原先完成尚未发生。

因此,为促进完成拟收购事项,于2016年6月28日,中国燃气、中国燃气附属志新有限公司(买方)、北京燃气集团(BVI)有限公司(卖方)及担保方订立经修订及经重述购股协议。据此,销售股份的拟收购事项的代价为人民币约12.13亿元,代价须由该公司于完成时按基准股价向卖方配发及发行约1.11亿股该公司新股份,每股代价股份发行价为13.84港元。

完成后,北燃发展有限公司将成为中国燃气的全资附属公司。于完成日期后三个月内,志新有限公司应促使北京燃气集团偿还于经修订及经重述购股协议日期结欠卖方集团的股东贷款,总额为人民币约3.04亿元。

根据经修订及经重述购股协议,待完成发生后,北京燃气集团(BVI)有限公司愿意向志新有限公司转让唐山实体的49%股权,代价可主要按照原先购股协议所载的定价原则确定,并将以现金或卖方与买方协定的其他方式结清。

目标公司北燃发展有限公司,目标集团北京燃气集团于中国之业务主要为城市燃气及车用天然气分销及天然气长输管线项目建设,拥有10个城市燃气项目、三座CNG和一座LNG汽车加气站以及一条天然气长输管綫。北京燃气集团的业务范围主要包括辽宁、黑龙江、山东及安徽。

中国燃气董事认为,拟收购事项可增加中国燃气集团项目所覆盖的城市人口,令燃气用户数目和天然气销量得以提升,借此为中国燃气集团业务的持续增长提供新的动力。

 

【相关资料】

中国燃气16.3亿元人民收购北燃发展

开启城市燃气领域整合序幕

2014年12月4日《中国能源报》

 

11月26日晚间,中国燃气发布公告称,将收购北京控股集团旗下北京燃气集团全资附属公司——北燃发展有限公司(下称“北燃发展”)全部股权。

  公告内容显示,中国燃气已与北京控股集团签订股权购买协议,支付相当于20.64亿港元(约合16.3亿元人民币),用以配发及发行1.49亿(约等于现有总股本3%)的新股给北京控股集团,以完成该笔收购,每股发行定价为13.84港元。收购代价相当于卖方1.4倍市涨率。

  业内分析指出,这笔交易的最大特征是开启了“十三五”期间城市燃气行业的区域整合序幕。

  北控售股意在控股中燃

  根据公开报道,北燃发展的主要业务为分销城市天然气和经营车用天然气加气站,以及建设天然气长输管线项目,拥有在辽宁、河北、黑龙江等华北、东北地区以及山东和安徽等地的12个城市燃气项目,3座CNG和1座LNG汽车加气站,以及位于山东省的天然气长输管道项目。2013年,该公司销售天然气6.18亿立方米。

  有知情人士向《中国能源报》记者分析指出,被收购资产都在北京之外,虽然部分项目素质不错,但总体上经营差强人意。北京控股集团希望发挥这些资产的最大价值,但在北燃发展手中价值有限,被收购后,有望通过体制机制的变化为北京控股集团带来更多利润。

  过去几年,北京控股集团持续增持中国燃气股份,截至此次收购北燃发展,已持有中国燃气逾22%股份,是中国燃气单一最大股东。

  “对北京控股集团而言,北燃发展被中国燃气收购不过是‘左兜进右兜’,意在提升其对中国燃气的控制力,为今后控股中国燃气做准备。” 一位不愿具名的燃气从业研究人士对记者说。

  但亦有专家指出,对北燃发展自身而言,今后面临的难题将是如何融合,相较于发展新市场,国企与民企之间的文化融合将是最大难题。有鉴于此,北燃发展的市场发展空间相当于是“被压缩”了。

  擅长改造国企项目

  收购当日,中国燃气发布2014-2015年中期业绩称,该公司上半年利润达到16.8亿港币,年度利润净增31.8%,每股收益达到0.34港币(同比增长22.4%),各板块都显示出良好的发展态势。

  上述燃气业人士指出,长期以来,在国内众多下游城市燃气企业中,中国燃气在战略侧重和发展规划上始终显示出较大的勇气,此次的收购再一次印证了这一判断。

  中国燃气过去一直在探索国有企业项目改造的机会。过去10年,该公司从地方政府手中收购了大量运营不佳的城市燃气项目,在收购后运营初期对整体业绩形成拖累,但随着其对国有企业项目的不断改造,再配合以有效的奖惩机制,后续运营效率提升明显。

  随着优质城市燃气项目逐渐减少,收购成本随之上升,导致新项目未来营利能力不确定性增强。中国燃气既需要质地较好、发展潜力大的新项目的不断注入。而“与大多数香港挂牌的城市燃气公司平均3-5倍的估值相比,1.4倍显得很划算。”上述燃气业人士说。

  中国燃气执行主席、董事总经理兼总裁刘明辉表示,通过这次收购,中国燃气将快速扩大城市燃气项目版图,并在东北和华北重点工业城市加快发展工业用户基础。建议收购的项目绝大部分已开始营运,资产质素优良,盈利潜力良好。

  区域整合势在必行

  正如业内分析指出,中燃收购北燃发展这笔交易的最大特征是拉开了“十三五”期间城市燃气行业的区域整合序幕。

  在经历了近10年跑马圈地式的快速发展后,中国城镇燃气行业仍处在扩张阶段,但发展速度已趋于平缓,行业集中度逐渐提高,企业间竞争加剧,城镇燃气企业逐渐由外延扩张回归内生增长的趋势明显。

  从主要城镇燃气公司业务发展形势看,城镇燃气企业用户数量和天然气销售量稳定增长,业务区域继续扩大。昆仑燃气、港华燃气、华润燃气、新奥燃气、中国燃气等全国性燃气企业销气量占据全国市场份额的50%以上。

  当前,由于整体经济下行压力大,各产业发展乏力,对燃气需求有所降低,再加上价格倒挂因素,企业资金紧张,以及城镇燃气行业的产品、服务和经营模式在很大程度上具有同质化特征等因素,都将催生企业间的并购行为。

  采访中,多位燃气业内人士一致认为,就城镇燃气行业整体发展来看,企业兼并整合和区域精耕细作将成为未来行业发展的主旋律。

  与此同时,根据国际经验来看,发达国家的天然气产业也很少出现多家全国性下游燃气企业并存,多为由企业间的业务整合、区域合并等逐渐演变为下游仅有一到两家企业经营的市场模式。

“企业间的并购犹如市场再一次大浪淘沙,无疑会增强企业竞争能力,有利于城镇燃气行业的进一步发展。因此,从中国燃气开始,相信在混合所有制和区域性市场整合的驱动下,城镇燃气行业将出现更多并购机会。”上述燃气业人士进一步指出。

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