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中创环保被疑“低价甩卖”危废资产，布局新能源道阻且长

时间：2024-03-11 来源： 浏览：

中创环保被疑“低价甩卖”危废资产，布局新能源道阻且长

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3月6日晚间， 中创环保 （300056.SZ）就 此前出售重大资产 的相关文件进行 补充和修订 。鉴于该交易涉及标的公司财务数据初步拟定的基准日为2023年7月31日，已不满足6个月财务数据有效期。中创环保以2023年10月31日为基准日，对标的公司进行了加期审计，并出具了相关审计报告及备考审阅报告。
近年来，中创环保 业绩情况不容乐观 ，公司面临着 营收规模缩水 、 连续多年亏损 以及 资产负债攀升 等问题。钛媒体APP注意到，主营业务不佳之下，公司 开始布局新能源业务 ， 此次“卖子”是为了归拢资金 ， 发展新业务 。不过结合公司当前财务状况来看， 公司又能在新能源业务上坚持多久？
二级市场方面，截至3月7日收盘，中创环保股价报收8.7元，涨幅0.81%，当前总市值为33.54亿元。

标的无人接手，无奈低价转让

中创环保拟向 秦皇岛铧源实业 有限公司（下称铧源实业） 出让 公司 全资子公司北京中创惠丰环保 科技有限公司（下称中创惠丰）100%股权及中创惠丰持有的 江西祥盛科技 有限公司（下称江西祥盛）63.71%的股权， 交易对价为1.85亿元 。
需要说明的是，中创惠丰为 中创环保持股平台公司 ， 无实际业务运营 ，其 主要持有江西祥盛63.71%股权 。江西祥盛主营 危险废物 及工业固体废物处置业务，同时开展再生资源回收利用业务。
本次交易评估机构对截至2023年7月末江西祥盛100%股权价值进行 评估 ，采用 收益法评估值为3.74亿元 ，采用 资产基础法评估值为2.87亿元 ， 差异较大 。因江西祥盛 存在尚未取得部分环评批复、未解决流动资金问题、未来收入预测可靠性等不确定事项 ， 收益法不能合理反映被评估单位的企业价值 ，中创环保最终采用资产基础法的评估结论。
中创环保采用 资产基础法作为结论依据的做法遭到交易所的质疑 ，要求其说明 是否存在低价向交易对方出售资产 等损害上市公司利益的情况。
实际上，公司选择低价转让也是无奈之举 。
2023年11月20日，中创环保公告就本次交易 公开征集受让方 ，公开征集的期限为2023年11月20日至2023年12月4日。公开征集期限内 没有意向方报名 ，为快速推进本次交易，公司与铧源实业的实控人李国红磋商洽谈推进本次交易，并以资产基础法评估值作为依据。
天眼查信息显示，交易对方 铧源实业设立于2023年9月 ，注册资本3亿元，实缴注册资本7500万元。目前 未实际从事任何经营活动 ，暂无财务数据。那么铧源实业是否具备按期付款的能力？
据 交易对方提供的实控人李国红控制的主要企业 中环（河北雄安）科技有限公司最近两年的主要财务指标显示，该公司近两年营收整体在3亿元左右，净利润在2000万元以上，其净资产在3亿元左右。
同时，铧源实业正在积极 对接当地银行，争取银行的并购贷款 。交易对方 计划采取40%左右的自有资金加60%左右的并购贷款 ， 作为本次交易对价支付 手段 。

标的公司即将出售，业绩补偿款尚未追回

实际上， 江西祥盛是中创环保在2019年以4.6亿元的价格收购而来 。2021年，中创环保以9000万元收购江西祥盛12.71%的股权。随后公司又将江西祥盛63.71%的股权转让给中创惠丰。
前期收购时，交易对方曾作出 业绩承诺 ，承诺江西祥盛在 2020年度、2021年度、2022年度实现的净利润分别不低于8000万元、9600万元、10400万元 。
聚焦于江西祥盛的业绩。2021年， 江西祥盛因厂区 雨污混排等问题被要求停产整改 ， 导致其迟迟不能恢复正常生产，公司业绩亏损严重，至今未能如期恢复正常连续生产经营 。
据中创环保披露的财务数据显示， 江西祥盛2021年以来便陷入亏损 ，2021年至2023年1-7月，该公司净利润分别为-551.89万元、-1130万元、-2803.9万元。
此外，江西祥盛账面货币资金持有量下降明显，由2021年末的659.1万元下降至2023年7月末的12.78万元。同时， 2021年至2022年，江西祥盛经营活动净现金流量持续为负，该公司经营活动陷入困境 。
如今江西祥盛陷入亏损，未完成相应业绩承诺，交易对手方理应作出业绩赔偿。但截至目前，公司 尚未收回4.1亿元的业绩补偿款 。
中创环保对此表示，此次出售江西祥盛 不会影响公司追索业绩补偿款 ，处置后公司仍然享有业绩补偿债权。

布局新能源道阻且长

公开资料显示，中创环保主营业务为过滤材料的生产和销售，环境治理（烟气治理工程、危废处 置、城乡环卫一体化、污水处理）和有色金属材料三大业务板块。
近年来，中创环保业绩每况愈下，公司的营收规模持续缩水，公司于2021年起便陷入亏损状态。据公司2023年业绩预告显示，公司实现营收预计为45000万元至58000万元，净利润亏损金额为9000万元至13000万元。
同时，公司的资产负债率也在持续上升，2020年12月末至2023年10月末，公司的资产负债率分别为 30.18%、51.29%、60.64%、65.48%。截至2023年10月末，中创环保账上资金仅为3580.99万元，资金储备不足。
对于本次资产出售，中创环保也表明将 剥离环境治理板块中运营情况不佳的危废处置业务 ，回笼资金，改善公司的业务结构、经营及财务状况，进一步优化提升主业，并逐步布局新能源业务。
结合公司当前财务状况来看，公司出售资产亦是为了“回血”。中创环保也坦言，公司从事的有色金属材料再生、危废处置、环境工程等行业及着手布局的新行业对资金需求规模较大，无力再提供资金支持江西祥盛发展。公司将通过本次重大资产出售，剥离环境治理板块中运营情况不佳的危废处置业务，回笼资金，改善公司的业务结构、经营及财务状况，进一步优化提升主业。
钛媒体APP注意到，公司出售资产也是为了更好的布局新能源业务。业绩亏损之下，为寻求新的利润增长点，公司于2022年起开始拓展新能源业务。
2022年10月，公司成立 控股子公司北京市中创泓新能源 科技有限公司（下称中创泓新），其中公司持股51%。随后在当年末，公司 并购苏州中迈新能源 科技有限公司， 布局锂电池材料 等新能源产业。
当前，公司在新能源业务上已取得一定收入。2022年至2023年1-10月，公司实现新能源业务收入5052.86万元、1777.25万元，占各期总收入比例为5.02%、4.43%，占比并不大。
人才储备方面，中创环保主要具有环保工程领域方面的技术人才，与新能源业务相关性不强，新能源领域专业人才的引进与培养尚需时日。那么 账上资金并不宽裕、人才储备也不足的中创环保能在新能源赛道上坚持多久 ？

来源： 钛媒体App     作者：李若菡

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