半年赚200多亿！宁德时代最新业绩来啦！

突发！宁德时代新项目遭调查！

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7月25日晚间，全球锂电龙头宁德时代交出上半年成绩单。

上半年公司实现营业总收入 1,892.46 亿元，同比增长67.52%,归属于上市公司股东的净利润为 207.17 亿元，同比增长153.64%。上半年研发投入加大，达到98.5亿元，综 合毛利率 21.6%, 盈利能力稳定，经营现金流 370 亿元，货币资金 2796 亿元。

要点总结

上半年的出货： 整体出超过 170GWh, 动力 80%, 储能 20% 。

盈利能力： Q2 毛利率和 Q1 差不多，主要是产品结构，高毛利的项目出货多，相对

比较稳定。 Q3 、 4 预计比较稳定。个别月份波动是由于出货结构，相对比较稳健。海外收入：收入占比 35.5%, 较 2022 年23.4%大幅提升

海外市占率： 海外市场占有率持续提升，上半年动力电池海外市场占有率 27.3%, 同比

增长6.9%连续两月排名第一。 海外业务的高速增长以及高研发投入下接二连三推出的新品，成为宁德时代在上半年的主要经营亮点。

固定资产投资下降： ①投资效率提升，超级拉线单位投资有下降，投资总额下降②根据市场需求建设产能，这两方面平衡。

研发创新： 上半年研发投入将近 100 亿，同比 +77%,M3P 电池预计年内量产交付，公司推动电池在民用电动载人飞机方面的应用研发，储能方面方面进一步升级。

矿产：锂矿方面四川获取了斯诺威项目的股权，宜春稳步推进，目前建好，后面会陆续投产、爬坡。除了锂盐，还有镍铁主要是今年镍铁价格下降，收益有所减少。

毛利率提升 海外销售暴增

         

宁德时代半年报显示，上半年其实现营收1892.5亿元，同比增长67.52%，实现归母净利润207.17亿元，同比增长153.64%。      

   

从二季度单季来看，宁德时代二季度实现营收继去年四季度之后再度超千亿，达到1002.08亿元，同比增长55.86%。其二季度单季归母净利润则为108.95亿元，较去年同期增长63.22%。

         

实际上，宁德时代显然是碳酸锂价格回落的受益者。今年4月中旬，国内碳酸锂现货价格一度达到18万元/吨的谷底，较最高点60万元/吨下跌约七成。而原材料价格骤降，明显修复了电池厂商盈利水平。

         

从宁德时代二季度单季来看，其毛利率达到了21.95%。相比之下，其第一季度的毛利率为21.27%。综合来看，宁德时代上半年毛利率为21.63%，而去年年中的毛利率则为18.68%。

         

实际上，在今年6月初，宁德时代曾遭到大摩做空研报“狙击”。其核心逻辑之一便是：短期电池产能依然过剩，使得价格战不可避免。其预计，从今年Q2开始，二线电池制造商可能会采用更加激进的价格战略以获得市场份额，从而影响宁德时代份额和毛利率，同时将宁德时代目标价下调约16%至180元。

         

如今看来，宁德时代毛利率在二季度出现小幅提升，盈利能力得到一定提升。而在市占率方面，宁德时代中报显示，根据SNE Research数据，今年 1-5 月公司动力电池使用量全球市占率为36.3%，比去年同期提升 1.7个百分点，而海外动力电池使用量市占率达27.3%，比去年同期提升6.9 个百分点。

         

而且，其海外份额扩大也体现在营收方面。今年上半年，宁德时代海外营收达到656.84亿元，较上一年同期暴增195.15%。 明显高于国内电池业务46%的增长速度。境外业务在宁德时代的营收占比已经达到了35%，而上年同期尚不足20%。

宁德时代解读公司海外业务的高增长，主要原因为：随着公司海外业务持续拓展，前期海外客户定点陆续交付，因此境外销售收入相应增长。

  

在宁德时代中报中，另一亮点则为储能业务。其储能电池系统上半年营收达到279.85亿元，这一金额较去年同期大幅增长119.73%。而且，在去年年中，宁德时代储能业务毛利率曾出现大幅滑坡，而在今年年中，这一指标提升14.89个百分点至21.32%，甚至高于动力电池毛利率20.35%。

库存水平较年初大降超36%

从2022年12月开始，不少动力电池厂商开始主动去库存，叠加2023年开始国补完全退出导致新能车需求增速显著放缓，产业链各环节在一季度均出现了不同程度的开工率快速下跌的情况。

         

很显然，在这一状况下，作为锂电池龙头，宁德时代的存货变动具有风向标意义。根据中报数据显示，截至年中，宁德时代存货为489.1亿元，这一水平较去年年底的766.69亿元，大幅降低36.21%。

         

从今年一季度开始，宁德时代便开启去库存。该公司一季度期末存货降低至640.38亿元，较去年末的766.69亿元减少126.31亿元，降幅16.47%。

         

按照上述数据计算，宁德时代二季度单季存货降低了151.28亿元，去库存力度明显高于一季度。而且，其库存水平距离2021年底的402亿元水平并不遥远。

         

实际上，在业内看来，动力电池有望走出去库存周期。财信证券一份研报认为产业链此轮的去库存周期基本已经结束。该机构称，随着燃油车大幅降价促销等短期因素的影响逐渐消退，再加上电池技术的推陈出新和成本下降，二季度需求端出现明显复苏，产业链也将由去库存逐步转向加库存周期。

         

需要提及的是，宁德时代截至年中的合同负债虽然较今年一季度末的258.72亿元稍有回落，但仍保持在221.34亿元较高水平。这也意味着，下游仍保持着较为旺盛的需求。

股权激励释放两年营收预期

在公布上半年业绩同时，宁德时代还抛出2023年限制性股票激励计划。该公司拟向激励对象授予约1259.56万股限制性股票，约占公司股本总额的0.29%。

         

据了解，宁德时代授予激励对象限制性股票的授予价格（含预留授予部分）为112.71元/股，这一价格也较当前股价226.35元/股（截至7月25日收盘）折价49.79%。

         

在解锁的考核目标方面，根据宁德时代计划，其2023年营业收入值不低于3800亿元，即同比增长不低于15.64%。实际上，今年上半年宁德时代营收已经完成“不低于3800亿元”考核目标的49.8%。

         

此外，宁德时代股权激励另一项解锁目标则是，2023-2024年两年的累计营收值不低于8100亿元。如果以2023年3800亿元来看，宁德时代给自己2024年定的营收目标为4300亿元，较2023年增长13.16%。

         

不难看出，对于今明两年营收增长幅度，宁德时代并未给出激进预期，与过去相比，增长幅度较为温和。

项目建设情况

财报显示，宁德时代目前有6大项目正在建设中，分别为四川时代新能源电池生产项目，累计投入225.71亿元；江苏时代新能源电池生产项目，累计投入190.60亿元；福鼎时代 新能源电池生产项目，累计投入184.38亿元；宜昌邦普一体化电池材料产业园项目，累计投入87.48亿元；三江时代新能源电池生产项目，累计投入23.30亿元；广东宁德邦普一体化新材料产业项目，累计投入4.75亿元。

宁德时代在财报中透露，2023年上半年产能254GWh，在建产能100GWh，产量154GWh，产能利用率60.5%。

数据来源：2023年半年报

会议通知

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各有关单位：

大力发展新能源产业，是落实我国碳减排目标、构建双循环发展格局的有力支撑。近年来随着全球新能源开发利用规模不断扩大，应用成本快速下降，以风电、光伏、电动汽车和氢能为代表的新能源产业已成为世界能源版图中最为热门的竞争领域。2022年新能源产业逆势而上，新能源车迎来爆发式增长，新能源乘用车累计批发销量为649.8万辆，同比增长96.3%。在新能源汽车的强劲需求的带动下，动力电池产业迎来了快速发展，成为近年来增长最快的产业赛道之一，正极、负极和隔膜、电解液等新能源材料领域同样进入高速扩产期。

为促进锂电行业新能源材料产业的交流与合作，搭建企业之间交流对接平台，朴烯晶拟定于在宁德召开“2023全国锂电材料行业峰会暨首届宁德论坛”，诚邀新能源汽车、动力电池、正极、负极、电解液、隔膜等新能源材料上下游产业链的国内外技术顶尖教授、资深领袖、行业精英、实战专家、龙头企业与终端工厂技术专家齐聚上海，共同探讨新能源材料的现状、进展、未来以及合作机会，促进上下游产业资源衔接与合作共赢。

一、

会议组织

（一）会议名称：2023全国锂电材料行业峰会暨首届宁德论坛

（二）会议主题：新材料 新技术 新发展 新方向

（三）会议时间：2023年8月21 - 8月22

（四）会议地点：福建宁德

（五）主办单位：朴烯晶新能源材料（上海）有限公司

（六）承办单位：上海聚朴新材料科技有限公司

（七）会议议程：全体大会及参观宁德时代

（八）宣传平台：

二、

会议主要内容

1. 技术交流：为我国从事新能源产业科学研究、开发和产业化的专家、学者、政府有关的管理部门和领导、企业家及其它相关人员搭建一个交流平台，交流和共享研究的最新成果，达到互相促进、共同提高的目标。

2. 产业对接：新能源汽车、动力电池、储能电池、正极材料、负极材料、电解液材料、隔膜材料、新能源电池封装材料、设备等专项对接。

3. 参会代表：新能源汽车生产企业、动力电池企业、正极材料、负极材料、电解液材料、隔膜材料、新能源电池封装材料等新能源材料企业、国内外技术顶尖教授、加工设备厂商等。

三、

会议议题

1、面向全球的中国锂电产业链机会与挑战

2、新能源汽车、锂电池行业相关国家政策解读

3、新势力主机厂对动力电池的需求

4、锂电池及隔膜行业情况与发展趋势探讨

5、锂电行业发展变局中的隔膜材料趋势与展望

6、高容量电芯正负极材料的研究与进展

7、磷酸铁锂材料迭代与产业化应用

8、富锂锰基正极材料的可控制备与性能研究

9、新能源汽车电池负极材料的技术发展与成本趋势

10、负极石墨化现状及工艺升级突破方向——降本增效

11、添加剂在锂电电解液中的应用

12、动力锂电池隔膜工艺技术与专用料开发情况探讨

13、特种膜技术助力新能源材料产业节能降耗

14、锂电池隔膜生产线维修保养与节能技术交流

15、锂电池隔膜最新涂覆技术探讨

16、粘合剂产品在高性能锂电池（组）中 的应用

17、新能源电池封装材料创新及应用

18、锂电池软包装用铝塑封装膜市场与工艺技术探讨

……

议题持续更新中

四、

收费标准

2588元/人（含参会费、资料费、会议期间用餐费，不包含酒店及差旅费）

户名：上海聚朴新材料科技有限公司

纳税人识别号：91310104MA1FR77Y1Q

开户行：交通银行股份有限公司上海漕河泾支行

银行帐号：310066632018800043686

五、

报名方式

大会报名及酒店预订请联系：

江女士：18917389576

王女士：18916907923

微信：wenlong113818 /  longpu-66（微信）

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