煤炭行业再现吸引力

煤炭行业再吸引力煤价新不行业21李簧收从当前发的值领对无论历史的纵向来看是与其他业的横向比较来看均妙于按照《“十二五”节能减排综合性但估值波动远大于A股整体水平。统计过工作方案》,到2015年全国单位去5年煤炭股FE显著波动的13个阶段TipsGDP能耗较2010年下降16。鉴于水电分析煤炭股PE和相对EE变动与煤价及核电、风电、太阳能、生物质能发展面临与下游的钢铁产量及价格、火电产量、国问题,“十二五末非化石能源占一次能内外宏观因素等的关系,可以看出影响煤源比重提升到11.4%”的目标很难达到炭股绝对收益的主要是宏观流动性和信贷煤炭占一次能源中的比重仍将保持高位等货币因素,而相对收益则与行业及下游值得关注的个股未来5年需求仍保持56%的复合增长景气度密切相关,且煤炭股的相对E变未来几个因素将制约煤炭的有效供动一般提前煤价1-2个月左右。山煤国际:霍尔辛赫逐步达产,未来给,行业仍将保持偏紧的供给格局,煤价煤价上涨背景下,看好行业2012年整合煤矿释放继续上涨:一,国土部暂停探矿权审批投资收益。从当前煤炭股的估值来看,FE行业投资增速显著下滑,预计到2013年和相对PE无论从历史的纵向来看还是与安源股份:江西煤业注入,估值优势明显,后续注入可期以后煤炭新增产能回落;二,煤炭重心加其他行业的横向比较来看均处于低位。速西移,而规划产能增长最快的三西地区未来欧债危机逐步缓解、国内通胀潞安环能:业绩稳定,司马、郭庄矿注入预期强运力瓶颈长期存在:三,经过持续的资源下行趋势确立、流动性改善以及煤价上整合以及上大关小,行业集中度迅速提高,行的背景下我们看好煤炭股的投资机会。兰花科创:亚美大宁复产,2012年业煤企对供给端控制力空前增强;四,受印筛选公司可以从以下方面集绩增长确定度等因素影响,国际煤价长期看涨,进口团资产注入较为确定的公司:潞安环能远兴能源:甲醇盈利大幅改善、煤炭明显受抑。成本方面资源税改革好于预期安源股份、开滦股份等;二,产能高增长业绩高增长个别省份严厉的价格调节基金也不会大范的公司:远兴能源、山煤国际、神火股份围推广,尽管未来各行业人工成本上涨不盘江股份、兰花科创等;三,涨价背景下,可避免,但煤炭行业销售净利率高,受影业绩弹性大的公司:安源股份、平煤股份响小,因此未来煤炭行业业绩增长稳定恒源煤电等;四,资源优势明显的公司中国煤化工历年来看,煤炭板块业绩增长稳定国投新集、盘江股份等。■HCNMHG卓詆理财2011.1227