新冠肺炎疫情对石油市场影响分析
新冠肺炎疫情对石油市场影响分析
王利宁
（中国石油经济技术研究院）
石油作为现代社会的血液，其供需波动可较好反映当前社会经济运行情况，如汽油和航空煤油需求变化可反映居民消费意愿，柴油需求变化则能反映工业生产状况。为有效应对新冠肺炎疫情，各地采取了延迟复工、交通管制、小区封闭管理等系列措施，对交通运输、旅游、餐饮娱乐等服务业，以及劳动密集型制造业带来较大影响，也将显著影响汽柴煤油等成品油需求。此次疫情对汽柴煤油需求的影响在2月份最大，全月约减少700万吨（或220万桶/日）。若疫情在3月份内完全控制，则汽柴煤油需求整体有望在5月份前后恢复到正常水平。全年成品油减少约1100万吨（或25万桶/日）。受短期成品油需求大幅压减，叠加一季度为库存高点，炼厂将不得不降低加工负荷，减少原油加工量。作为全球最大的石油进口国，中国石油需求及炼厂开工率的下降，将对本就处于过剩的全球石油市场带来冲击，中国石油经济技术研究院预计2月份国际油价为年内低点，约53～58美元/桶，之后逐步回升。
一、本次疫情对经济社会影响浅析
二、对国内成品油供需影响分析
汽油需求预计2月份降量明显，5月份前后恢复到潜在水平。汽油作为典型的生活资料，主要受消费者出行意愿及交通管控影响。“非典”时期，特别是在2003年疫情最为严重的5月份，因出行意愿减弱、出行受限等因素影响，汽油需求同比下降2.6%，环比下降10.1%。而当前，因私家车保有量大幅增加，叠加居民自我防范风险意识增强，交通管制措施更加严格，故此次疫情对汽油需求影响将会高于非典时期。2003年，我国私人载客汽车保有量仅为845万辆，而到2018年已达1.9亿辆，增长了21.3倍。从分行业汽油消费结构看，生活消费（私家车）环节已经成为影响汽油消费的重要因素，占比从2000年的6.5%增加至2017年的26.5%。此外，现阶段生活服务业相关的汽油消费占汽油消费总量的比重已达95%，而2000年仅约78%。此次疫情主要是对餐饮、旅游、娱乐、批发零售、交通运输等服务业冲击较大，因此对现阶段汽油需求冲击尤为明显。据调查，春节假期各地加油站零售普遍降量50%～60%，部分地区甚至下降达80%。若疫情在2月中旬为高峰期，3月份得以控制，则2月汽油需求预计减少35%以上，即减少380万吨（110万桶/日），之后5月份逐步恢复到潜在水平。总体上，汽油消费受疫情影响全年将下降800万吨左右。
数据来源：《中国能源统计年鉴2018》
图1 分行业汽油消费
柴油需求短期降量明显，但疫情受控后将迎来快速反弹。柴油作为典型的生产资料，与农业、建筑、制造业等生产活动密切相关。近年来，随着我国经济增速放缓，产业结构优化（第二产业占比下降），交通运输多元化（公转铁、公转水）发展，柴油需求已步入峰值平台期，且与农业、工业、建筑业活动水平一致，呈现较为明显的季节性特征，通常冬季需求较低。从分行业柴油消费结构看，尽管柴油作为直接燃料用于工业活动中的占比从2000年的24.9%降至2017年的8.6%，但工业原材料、半成品、制成品等工业货物运输仍需要大量的柴油。基本上，货运运输所需能源中柴油占比在85%左右。为控制疫情，多地复工时间明显推迟，且主要制造业大省普遍推迟十天左右，加之各地出台了严格的交通管制措施，明显制约了货物运输水平。预计2月份柴油消费将较预期水平降低25%左右，或同比下降3%左右（因去年春节假期在2月份，2月柴油消费偏低），即减少305万吨左右（79万桶/日）。与此对照，非典疫情严重的2003年5月，柴油需求同比下降7.3%。未来，随着稳经济、稳预期、稳就业等相关政策出台，政府全力推动企业复工复产、扩能增产，预计柴油需求3月份将恢复至潜在水平，4月之后将略高于预期水平，全年与预期基本相当。
数据来源：《中国能源统计年鉴2018》
图2 分行业柴油消费
疫情对煤油影响最大。在疫情的影响下，国内旅客选择航空出行方式减少，航班减少甚至停飞，明显抑制了航空运输活动。同时自世界卫生组织（WHO）宣布新型冠状病毒感染肺炎疫情为“国际突发卫生事件”以来，多国暂停对华航班，多国对华实施入境管制，致使航空公司投入运力更加谨慎，停飞班次增多，进一步降低了航空客运周转量。“非典”时期，航空煤油需求受冲击最大，且影响期更加滞后。2003年5月与6月，煤油需求下降幅度均在37%。此次疫情下，预计2月份煤油需求将腰斩，同比减少122万吨（33万桶/日），3月份略有恢复，同比降30%左右（同比减少92万吨，或25万桶/日），6月左右恢复到预期水平。总体上，全年航煤需求受疫情影响将减少320万吨。
总体上，疫情对汽柴煤油需求的影响在2月份最大，将减少约220万桶/日，占我国石油需求总量的17%。若疫情在3月份内完全控制，则汽柴煤油需求整体有望在5月份前后恢复到正常水平。全年成品油减少约1100万吨或25万桶/日。
国内炼厂将主动减产以应对需求减量。短期内，因成品油需求大幅压减，叠加一季度为传统库存高点，将倒逼炼厂降低加工负荷甚至部分小炼厂停工。中石化和中石油等大型企业均根据市场需求调整炼厂加工方案，如中石化表示短期内将下调其炼厂产量的12%。两大主营单位由于承担保供、稳定市场等社会责任，预计降量幅度会控制在合理水平。而山东地炼因库存压力较大，以及交通限制出库较难，将开工负荷下降更为明显。2月3日，山东地炼的一次装置开工负荷在45%左右，较节前1月23日的65%下滑20个百分点。
除对成品油供需产生影响外，本次疫情还会对石化产品需求带来一定影响。石化行业由于自身技术密集的特征，开停工受节假日影响较小，但房地产、塑料生产、纺织纤维等下游应用行业属于劳动密集型产业，受推迟复工政策影响较大。故短期内，石化产品需求也将受到一定制约，进一步拉低我国石油需求。但目前基础化工产品整体库存还较低，若疫情在3月份得以控制，将不会对石化行业带来较大负面影响。
三、对国际原油市场影响分析
中国石油经济技术研究院分析认为，在市场基本面趋于恶化形势下，短期内国际油价仍有下行压力，但下跌空间不大，主要因“减产联盟”支撑油价的态度较为坚决。本次疫情发生后，沙特能源大臣表示，沙特将在3月召开的OPEC+会议上考虑所有选项，包括进一步削减石油产量。1月30日，OPEC消息人士称沙特已开始讨论将原定于3月召开的OPEC+会议提前到2月初进行。1月31日，俄罗斯能源部长诺瓦克表示，如果疫情对油市造成重大影响，OPEC+或将采取行动，并表示产油国已经讨论将原定于3月召开的OPEC+会议提前。若未来一段时间油价走势不佳，预计以沙特为首的OPEC+将采取一定手段提振市场信心，从而对油价构成支撑。总体上，预计2月布伦特均价53～58美元/桶，且为年内油价低点。随着疫情好转并结束，国际油价将呈触底反弹走势，下半年油价将高于上半年，全年布伦特均价为59～64美元/桶。
四、相关建议
2. 做好成品油供应保障，稳定经济社会运行。一是加大对关键地区的保障能力，对因交通管制导致加油站断枪的局部地区应给予运行方便。二是要做好疫情控制后柴油需求快速反弹的应对措施，切实保障国民经济稳定运行。三是密切关注炼厂经营状况，给予政策支持以渡难关。
（中国石油经济技术研究院石油市场所其他同事对本文亦有贡献）
原文首发于《电力决策与舆情参考》2020年第5、6期
审核：齐正平
编辑：李丹丹
本信息由中电能源情报研究中心运营，致力于传播能源资讯、分享能源观点，发布《电力决策与舆情参考》《能源情报研究》精华内容，欢迎关注！